參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.A【解析】漲停價格=上一交易日的結(jié)算價×(1+ 漲跌停板幅度)。 本題中，漲停價格=67110(1+4%)=69794.4 元/噸。

　　2.A【解析】企業(yè)按某一期貨合約價格加減升貼水方 式確定點價方式的同時，在期貨市場進行套期保值 操作，從而降低套期保值中的基差風險的操作被稱 為基差交易。

　　3.A【解析】根據(jù)國外交易所的規(guī)定，在套利交易中， 無論是開倉還是平倉，下達交易指令時，要明確寫明 買入合約與賣出合約之間的價格差。套利的關鍵在 于合約間的價格差，與價格的特定水平?jīng)]有關系。 以價格差代替具體價格，可以更加靈活，只要價差符 合，可以按任何價格成交

　　4.B【解析】市價指令成交速度快，指令一旦下達，不 可更改或撤銷。

　　5.B【解析】國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交 1 方式，開盤價南集合競價產(chǎn)生。

　　6.B【解析】鄭州商品交易所菜籽油期貨合約的最低 交易保證金是5%。

　　7.A【解析】英國的倫敦國際金融期貨期權交易所于 2001年1月29日首次推出以英國、歐洲大陸和美國 的藍籌股為標的物股票期貨交易，交易量增長迅速。

　　8.B【解析】在我國2006年會計準則中規(guī)定，當套期 保值有效性在80%~l25%的范圍內(nèi)，該套期保值被 認定為高度有效。

　　9.B【解析】保證金的收取是分級進行的，分為會員保證 金和客戶保證金。期貨交易所不直接向客戶收取保證 金，而是向會員收取保證金。

　　10.B【解析】點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易 定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。在 大宗商品貿(mào)易中，點價交易得到普遍應用。

　　11.A【解析】目前，我國各交易所普遍采用市價指令、 限價指令、取消指令。此外，鄭州商品交易所還采用 了套利指令，大連商品交易所不僅采取了套利指令， 還采用了止損指令和停止指令。

　　12.A【解析】根據(jù)進入期貨市場的目的不同，期貨交易 者可分為期貨保值者和投機者。根據(jù)交易者是自然 人還是法人劃分，可分為個人投資者和機構(gòu)投資者。

　　13.B【解析】我國客戶下單方式有書面下單，電話下單 和網(wǎng)上下單三種。

　　14.D【解析】供給量的變動是指在影響供給的其他因 素不變的情況下，只是由產(chǎn)品本身價格的變化所引起 的該產(chǎn)品供給的變化。

　　15.B【解析】基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格。根據(jù)公式， 品質(zhì)為2號的小麥在美灣交貨的價格與芝加哥期貨 交易所12月小麥期貨價格相比高出55美分/蒲 式耳。

　　16.C【解析】以最大成交量為原則的集合竟價，成交后 所能夠得到的最大成交量等于集合競價產(chǎn)生的價格 的買入申報，根據(jù)買人申報量的多少，按少的一方的 申報量成交。

　　17.A【解析】投資者在進行跨市套利時，會遇到交易 單位和報價體系不一致的問題，應將不同交易所的 價格按相同計量單位進行折算，才能進行價格比較。

　　18.D【解析】若當日無成交價格，則以上一交易日的 結(jié)算價作為當日的結(jié)算價。

　　19.C【解析】期貨保證金存管銀行屬于期貨服務機 構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算 業(yè)務的銀行。經(jīng)交易所同意成為存管銀行后，存管 銀行須與交易所簽訂相應協(xié)議，明確雙方的權力和 義務，以規(guī)范相關業(yè)務行為。

　　20.A【解析】一般來說，在上升趨勢中應該買入，在下 跌趨勢中應該賣出。

　　21.A【解析】上升三角形有一條上升的底線和一條水 平的頂線。上升三角形代表升市，當收市價穿越頂 線時，便是突破的信號。通常，伴隨著成交量放大， 上升三角形的突破可認為是上升行情的開始，可以 考慮買入合約。

　　22.C【解析】從現(xiàn)實來看，買入套期保值者和賣出套 期保值者之間的不平衡(交易數(shù)量并不是總是完全 相符)是經(jīng)常存在的。而投機者的加入恰好能抵消 這種不平衡。投機者愿意承擔風險，并且愿意提供 資金。因此，把價格風險從套期保值者轉(zhuǎn)移給投 機者。

　　23.B【解析】略

　　24.D【解析】套利者是在同一時間在相關市場進行反 向交易，或者在同一時間買入和賣出相關期貨合約， 同時扮演多頭和空頭的雙重角色。

　　25.C【解析】考查期貨市場的產(chǎn)生和發(fā)展歷史。

　　26.C【解析】如果一國外匯儲備增加，外匯市場對本 幣的信心增加，會促使本幣升值。

　　27.B【解析】8選項期貨合約保證金比例越低，期貨 交易的杠桿作用就越大，高收益和高風險的特點就 越明顯。

　　28.C【解析】通常在價格暴漲或暴跌時出現(xiàn)的缺El， 叫逃逸缺口。

　　29.C【解析】在國債期貨交易中，成交價格是不包括 應付利息的，國債的應付利息需在交割時另行計算。 在國債期貨實物交割中，賣方交付可交割債券應收 入的總金額為：1000美元×期貨交割價格×轉(zhuǎn)換因 子+應計利息。

　　30.D【解析】前三個是現(xiàn)金交割，最后一個為實物 交割。

　　31.A【解析】當RSl變化與價格走勢發(fā)生背離時，價 格走勢通常會逆轉(zhuǎn)。

　　32.D【解析】楔形是上傾或下傾的三角形，三角形的 上下兩條邊都是朝著同一方向傾斜。

　　33.B【解析】在漲勢中，價格隨遞增的成交量上漲，當 價格調(diào)整后再上漲創(chuàng)出新高價時，成交量卻沒有創(chuàng) 新高，形成兩家背離，這暗示價格將回跌。

　　34.B【解析】考查替代品的價格變化對商品的需求的 影響。

　　35.B【解析】持倉量增加，價格下跌，表示新賣方在大 量建倉空頭，近期價格繼續(xù)下跌。

　　36.B【解析】商品的支出在消費者收入中所占的比重 越小，需求就越缺乏彈性。

　　37.A【解析l變化前后基差都為負值，是在正向市場上 變化;基差為負值且絕對值變小，屬于“走強”，故題 中變化是在正向市場上基差走強。

　　38.C【解析】美國證券分析家拉爾夫•納爾遜•艾略特(R.N.Elliott)根據(jù)市場的13種型態(tài)(Pattern)或 謂波(Wave8)形成的圖形提出了一系列權威性的演繹法則用來解釋市場的行為，并特別強調(diào)波動原理的預測價值，這就是久負盛名的艾略特波段理論，又稱波浪理論。

　　39.A【解析】世界上最早的金融期貨品種是外匯期貨，之后是利率期貨、股指期貨依次出現(xiàn)。

　　40.D【解析】期權的基本交易方法有四個：買進看漲 期權、賣出看漲期權、買進看跌期權、賣出看跌期權， 其他所有交易策略都因此而派生。

　　41.C【解析】美元標價法是目前國際金融市場上通行 的標價法。

　　42.A【解析】考查歷史數(shù)據(jù)，需要記憶。

　　43.C【解析】黃金交叉點意味著在此時買入的贏利機 會大。

　　44.C【解析】權利金就是期貨期權的價格。在期權合 約中，期權權利金是期權合約中唯一能在交易所內(nèi) 討價還價的要素，其他合約要素均已標準化。

　　45.C【解析】當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠高于當時的標 的物價格時，該期權為極度虛值期權。

　　46.B【解析】道•瓊斯平均系列指數(shù)包括：道•瓊斯工 業(yè)平均指數(shù)(DJIA)、道•瓊斯運輸業(yè)平均指數(shù)(DJ• TA)、道•瓊斯公共事業(yè)平均指數(shù)(DJUA)、道•瓊 斯綜合平均指數(shù)(DJCA)。

　　47.C【解析】美國期貨市場短期利率期貨交易主要集 中在芝加哥商業(yè)交易所，只有歐洲美元期貨最為活 躍;中長期利率期貨交易主要集中在芝加哥期貨交 易所，不同期限的美國中長期國債期貨多個品種的 交易都比較活躍，品種間套利機會較多。因而，在美 國期貨市場的短期利率期貨合約間套利比較困難。

　　48.C【解析】期貨公司風險可以分為兩種：①期貨公 司自身原因帶來的風險;②客戶資信狀況惡化、客戶 出現(xiàn)違規(guī)行為等帶來的風險。

　　49.B【解析】持倉量的增減取決于交易者的期貨市場 中的買賣活動，包括 4種情況。

　　50.A【解析】我國各交易所的指令均為當日有效，在 指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。

　　51.B【解析】2000年12月我國成立了中國期貨業(yè)協(xié) 會。協(xié)會的宗旨是：在國家對期貨業(yè)實行集中統(tǒng)一 監(jiān)督管理的前提下，進行期貨業(yè)自律管理;發(fā)揮政府 與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用。為會員服務，保護 會員的合法權益;堅持期貨市場的公開、公平、公正， 維護期貨正當競爭秩序，保護投資者利益，推出期貨 市場的規(guī)范發(fā)展。

　　52.D【解析】在商品市場的需求量組成部分中，期末 商品結(jié)存量是分析期貨商品價格變化趨勢最重要的 數(shù)據(jù)之一。

　　53.C【解析】各地方民政部門審查批準設立的地方期 貨業(yè)社會團體法人是指期貨業(yè)協(xié)會的聯(lián)系會員。

　　54.C【解析】在會員制期貨交易所內(nèi)，各會員除依章 規(guī)定分擔經(jīng)費和出資繳納的款項外，會員不承擔交 易中的任何責任;公司制法人首先適用于《公司法》 的規(guī)定，只有在《公司法》未作規(guī)定的情況下才適用 《民法》的一般規(guī)定;會員制交易所的盈余部分不作 為紅利分給會員。

　　55.B【解析】交割環(huán)節(jié)作為聯(lián)系期貨市場和現(xiàn)貨市場 的紐帶，是期貨交易最重要的環(huán)節(jié)之一。

　　56.B【解析】l925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成 立，芝加哥期貨交易所的所有交易都進入結(jié)算公司 結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)產(chǎn)生了。

　　57.B【解析】對沖平倉是期貨交易特有的方式。由于 結(jié)算機構(gòu)替代-『原對手，結(jié)算會員及其客戶才可以 隨時沖銷合約而不必征得原對手的同意，使得期貨 交易獨有的以對沖平倉方式免除合約履行義務的機 制得以運行。

　　58.A【解析】期貨公司分類評價指標分三類：風險管 理能力指標、市場影響力指標、持續(xù)合規(guī)狀況指標。

　　59.C【解析】期貨公司分類評價設定正常經(jīng)營的期貨 公司基準分為l00分，在此基礎上，根據(jù)公司分類評 價指標得分情況，進行相應加分或扣分，最終確定期 貨公司的評價計分。

　　60.B【解析】根據(jù)分類評價“一票降級”制度，如果期 貨公司在評價期內(nèi)出現(xiàn)規(guī)定的違規(guī)行為，在分類評 價時將公司類別下調(diào)3個級別，情節(jié)嚴重的，直接評 為D類。

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