11.下列關(guān)于看漲期權(quán)的描述，正確的是(　　)。

　　A.看漲期權(quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)

　　B.買進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金

　　C.賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金

　　D.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，應(yīng)不執(zhí)行期權(quán)

　　【解析】A項(xiàng)看漲期權(quán)又稱買權(quán)、買入選擇權(quán)、認(rèn)購(gòu)期權(quán)、買方期權(quán)等，看跌期權(quán)又稱賣權(quán)、賣出選擇權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)、賣方期權(quán)等;C項(xiàng)賣出看漲期權(quán)所面臨的最大可能的收益是權(quán)利金;D項(xiàng)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)屬于實(shí)值期權(quán)，此時(shí)應(yīng)執(zhí)行期權(quán)。

　　12.美式期權(quán)的買方在支付了權(quán)利金后，便取得了在未來(lái)某特定時(shí)間買入或賣出某特定資產(chǎn)的權(quán)利，“在未來(lái)某特定時(shí)間”是指(　　)。

　　A.只能是期權(quán)合約到期日這一天

　　B.合約到期日之前的任何一天

　　C.交易所規(guī)定可以行使權(quán)利的那一天

　　D.合約到期日或到期之前的任何一個(gè)交易曰

　　【解析】美式期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利;歐式期權(quán)買方在規(guī)定的合約到期日方可行使權(quán)利，在期權(quán)合約到期日之前不能行使權(quán)利，到期日之后，期權(quán)合約就自動(dòng)作廢。

　　13.投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日買或不買1000份美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，則該投資者買入的是(　　)。

　　A.歐式看漲期權(quán)

　　B.歐式看跌期權(quán)

　　C.美式看漲期權(quán)

　　D.美式看跌期權(quán)

　　【解析】看漲期權(quán)是指期貨期權(quán)的買方有權(quán)按事先約定的價(jià)格和規(guī)定的時(shí)間向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約。美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時(shí)候均可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期曰之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。

　　14.某投資者以0.1美元/蒲式耳的權(quán)利金買入玉米看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3.2美元/蒲式耳，期權(quán)到期日的玉米期貨合約價(jià)格為3.5美元/蒲式耳，此時(shí)該投資者的理性選擇和收益狀況是(　　)。

　　A.不執(zhí)行期權(quán)，收益為0

　　B.不執(zhí)行期權(quán)，虧損為0.1美元/蒲式耳

　　C.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.3美元/蒲式耳

　　D.執(zhí)行期權(quán)，收益為0.2美元/蒲式耳

　　【解析】如果不執(zhí)行期權(quán)，虧損為權(quán)利金，即0.1美元/蒲式耳;如果執(zhí)行期權(quán)，收益為3.5-3.2-0.1=0.2(美元/蒲式耳)，因此執(zhí)行期權(quán)。

　　15.期貨期權(quán)的價(jià)格是指期貨期權(quán)的(　　)。

　　A.內(nèi)涵價(jià)值

　　B.執(zhí)行價(jià)格

　　C.時(shí)間價(jià)值

　　D.權(quán)利金

　　【解析】權(quán)利金(Premium)，就是期貨期權(quán)的價(jià)格，是期貨期權(quán)的買方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣方的費(fèi)用，又稱為權(quán)價(jià)、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)。它由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。

　　16.權(quán)利金的最終確定是經(jīng)過(guò)期權(quán)買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人在交易大廳通過(guò)(　　)方式形成。

　　A.私下協(xié)商價(jià)格

　　B.由交易所確定標(biāo)準(zhǔn)化價(jià)格

　　C.公開(kāi)競(jìng)價(jià)

　　D.集合競(jìng)價(jià)

　　【解析】期貨與期貨期權(quán)交易都是在期貨交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行，交易達(dá)成后都必須通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。

　　17.期貨期權(quán)合約的到期日一般是在(　　)。

　　A.期貨合約交割日期之前1個(gè)月

　　B.期貨合約交割日期之前2個(gè)月

　　C.期貨合約進(jìn)入交割日之后

　　D.期貨合約進(jìn)入最后交易日

　　【解析】合約到期日是指期貨期權(quán)合約停止交易的時(shí)間，如果期權(quán)買方在合約到期日之前不行使期權(quán)，則該期權(quán)自動(dòng)作廢。期權(quán)合約到期日一般在相關(guān)期貨合約交割日期之前一個(gè)月的某一時(shí)間。

　　18.投資者出售某項(xiàng)期貨合約的買權(quán)，就具備(　　)。

　　A.按約定價(jià)格買入該期貨合約的權(quán)利

　　B.按約定價(jià)格賣出該期貨合約的權(quán)利

　　C.按約定價(jià)格買入該期貨合約的義務(wù)

　　D.按約定價(jià)格賣出該期貨合約的義務(wù)

　　【解析】投資者出售某項(xiàng)期貨合約的買權(quán)，即出售看漲期權(quán)，相對(duì)于購(gòu)買看漲期權(quán)的買方只有買入期貨合約的權(quán)利而無(wú)義務(wù)來(lái)說(shuō)，其具備按約定價(jià)格賣出該期貨合約的義務(wù)。

　　19.在期貨期權(quán)交易中，保證金繳納方為(　　)。

　　A.賣方

　　B.買方

　　C.買賣雙方

　　D.中間人

　　【解析】在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方無(wú)需繳納保證金，而期權(quán)賣方就必須交付一筆保

　　證金，并將其維持在一定水平，以表明他具有相應(yīng)的履行期貨期權(quán)合約的能力。

　　20.買入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是(　　)。

　　A.損失有限，收益無(wú)限

　　B.損失有限，收益有限

　　C.損失無(wú)限，收益無(wú)限

　　D.損失無(wú)限，收益有限

　　【解析】買入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是損失有限(最高為權(quán)利金)，收益無(wú)限;賣出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是收益有限(最高為權(quán)利金)，損失無(wú)限。

　　21.芝加哥期貨交易所大豆期貨期權(quán)合約報(bào)價(jià)14.3,14.3表示的是(　　)美分/蒲式耳。

　　A.14.125

　　B.14.25

　　C.14.375

　　D.14.75

　　【解析】在期貨期權(quán)合約中，報(bào)價(jià)以1/8美分或1/8美分的整數(shù)倍出現(xiàn)。14.3表示的是14+1/8x3=14.375(美分/蒲式耳)。

　　22.在芝加哥交易所的大豆期貨期權(quán)合約中，(　　)是系列期權(quán)合約。

　　A.4月大豆期貨期權(quán)合約

　　B.5月大豆期貨期權(quán)合約

　　C.3月大豆期貨期權(quán)合約

　　D.11月大豆期貨期權(quán)合約

　　【解析】芝加哥期貨交易所將那些與期貨月份一致的期權(quán)月份合約稱做“標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合約”，否則就稱為“系列期權(quán)合約”。該交易所大豆期貨合約的交割月份有9月、11.月、1月、3月、5月、7月、8月。因而在該題中，3月、5月、11月大豆期貨期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)合約，4月大豆期貨期權(quán)合約是系列期權(quán)合約。

　　參考答案：11B 12D 13C 14D 15D 16C 17A 18D 19A 20A 21C 22A

　　編輯推薦：

　　考試吧特別策劃：2014年期貨從業(yè)資格考試報(bào)考指南

　　2014年期貨從業(yè)資格考試報(bào)名時(shí)間(全年)

　　2014年期貨從業(yè)資格各科目考試大綱匯總