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　　第五節(jié)期貨交易流程--交割

　　多項選擇題(以下各小題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填入括號內(nèi))

　　1.交易所可采用(　　)的方式處理違約事宜，違約會員應(yīng)負(fù)責(zé)承擔(dān)由此引起的損失和費用。[2010年9月真題]

　　A.征購

　　B.注銷標(biāo)準(zhǔn)倉單

　　C.競賣

　　D.取消期貨交易資格

　　【解析】交易所會員不得因其投資者違約而不履行合約交割責(zé)任，對不履行交割責(zé)任的，交易所有權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行。交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會員應(yīng)負(fù)責(zé)承擔(dān)由此引起的損失和費用。交易所對違約會員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。

　　2.標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成包括(　　)等環(huán)節(jié)。[2010年6月真題]

　　A.交易所注冊

　　B.驗收

　　C.商品入庫

　　D.指定交割倉庫簽發(fā)

　　【解析】在期貨交易實物交割中，買賣雙方不直接交收實物商品，而是交收代表商品所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)倉單，它是由交易所統(tǒng)一制定，由交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證。在實踐中，標(biāo)準(zhǔn)倉單有不同形式，一般標(biāo)準(zhǔn)倉單主要指倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單，其生成包括交割預(yù)報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發(fā)及

　　交易所注冊等環(huán)節(jié)。

　　3.交割商品計價以交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，還要考慮(　　)。[2010年5月真題]

　　A.異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水

　　B.交割雙方的持倉時間

　　C.不同等級商品質(zhì)量升貼水

　　D.交割雙方的持倉盈虧水平

　　【解析】交割商品計價以交割結(jié)算價為基礎(chǔ)，再加上不同等級商品質(zhì)量升貼水以及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升貼水。

　　4.在我國，交割結(jié)算價為期貨合約最后交易日的結(jié)算價的期貨品種有(　　)期貨。[2010年5月真題]

　　A.聚乙烯

　　B.鋅

　　C.天然橡膠

　　D.黃金

　　【解析】A項聚乙烯釆用集中交割，其交割結(jié)算價是期貨合約自交割月第一個交易日起至最后交易日所有成交價格的加權(quán)平均價;D項黃金期貨的交割結(jié)算價為該合約最后5個有成交交易日的成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。

　　5.期貨買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的情形包括(　　)。[2010年3月真題]

　　A.買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價格穩(wěn)定

　　B.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

　　C.在期貨市場上，同一品種相同交割月份反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

　　D.在期貨市場上，持有同一品種不同月份合約的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)

　　【解析】買賣雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：①在期貨市場有反向持倉雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單或標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn);②買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價格穩(wěn)定。雙方可以先在期貨市場上選擇與遠(yuǎn)期交收貨物最近的合約月份建倉，建倉量和遠(yuǎn)期貨物量相當(dāng)，建倉時機(jī)和價格分別由雙方根據(jù)市況自行決定，到希望交收貨的時候，進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)倉單的期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

　　6.實物交割中的賣方違約時，若買方選擇繼續(xù)交割，則(　　)。[2009年11月真題]

　　A.交易所發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單征購公告，并組織征購

　　B.交易所發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單競賣公告，并組織競賣

　　C.賣方承擔(dān)因征購產(chǎn)生的一切經(jīng)濟(jì)損失和費用

　　D.買方承擔(dān)因競賣產(chǎn)生的一切經(jīng)濟(jì)損失和費用

　　【解析】根據(jù)規(guī)定，實物交割時賣方違約，買方可作如下的一項選擇：①終止交割，交易所退還買方貨款;②繼續(xù)交割，交易所發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單征購公告，并組織征購。征購成功，交易所支付給買方標(biāo)準(zhǔn)倉單;征購失敗，賣方支付給買方違約部分合約價值一定比例的賠償金，交易所退還買方交割貨款后終止交割。賣方承擔(dān)因征購產(chǎn)生的一切經(jīng)濟(jì)損失和費用。BD兩項是買方違約時，賣方選擇繼續(xù)交割的做法。

　　7.標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于(　　)。[2009年9月真題]

　　A.交割

　　B.轉(zhuǎn)讓

　　C.提貨

　　D.質(zhì)押

　　【解析】標(biāo)準(zhǔn)倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

　　8.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程包括(　　)等環(huán)節(jié)。[2009年9月真題]

　　A.交易雙方商定價格B*尋找交易對手

　　C.交易所核準(zhǔn)

　　D.向交易所提出申請

　　【解析】期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程包括：①尋找交易對手;②交易琢方商定價格，即平倉價和現(xiàn)貨交收價格;③向交易所提出申請;④交易所核準(zhǔn);⑤辦理手續(xù);⑥納稅。

　　9.關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，表述正確的有(　　)。[2009年9月真題]

　　A.用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息，以及貨物的品級差價

　　B.用標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用

　　C.買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級之間的價差

　　D.商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的所有費用總和

　　【解析】用標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)•，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費用;用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級之間的價差。商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的上述費用總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。

　　10.在我國期貨市場中，關(guān)于實物交割的說法正確的是(　　)。[2009年9月真題]

　　A.在實踐中，可以有不同形式的標(biāo)準(zhǔn)倉單

　　B.標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交割倉庫注冊后生效

　　C.標(biāo)準(zhǔn)倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫簽發(fā)給貨主的實物提貨憑證

　　D.在實物交割的具體實施中，買賣雙方并不是直接進(jìn)行實物商品的交收，而是交收代表商品所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)倉單

　　【解析】B項標(biāo)準(zhǔn)倉單經(jīng)交易所注冊后生效，可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨、質(zhì)押等。

　　參考答案：1AC 2ABCD 3AC 4BC 5ABC 6AC 7ABCD 8ABCD 9ABCD 10ACD

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