21.某投機者以2.55美元/蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在價格為2.25美元/蒲式耳時下達一份止損單。此后價格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價格為(　　)美元/蒲式耳時下達一份新的止損指令。

　　A.2.95

　　B.2.7

　　C.2.55

　　D.2.8

　　【解析】該投機者做多頭交易，當玉米期貨合約價格超過2.55美元/蒲式耳時，投機者可將止損價格定于2.55~2.8(當前價格)之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動利潤，充分利用市場價格的有利變動。如將止損價格定為2.7美元，當市場價格下跌至2.7美元時，就將合約賣出，此時仍可獲得0.15美元的利潤，如果價格繼續(xù)上升，該指令自動失效;如將止損價格定為2.55，當市場價格下跌時，投資者有可能獲得0利潤;如將止損價格定為>2.8時，當前就應平倉，可能失去以后獲利機會。由上可見，將止損價格定于2.55~2.8(當前價格)之間最有利。

　　22.在期貨投機交易中，投機者應該注意，止損單中的價格不能(　　)當時的市場價格。

　　A.等于

　　B.大于

　　C.低于

　　D.太接近于

　　【解析】投機者應該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但也不能離市場價格太遠，否則易遭受不必要的損失。

　　23.某投機者決定做小麥期貨合約的投機交易，以1200元/噸買人1手合約。成交后立即下達一份止損單，價格定于1180元/噸。此后價格上升到1220元/噸，投機者決定下達一份新的止損指令，價格定于1215元/噸，若市價回落可以保證該投機者(　　)。

　　A.獲得15元/噸的利潤

　　B.損失10元/噸

　　C.獲得5元/噸的利潤

　　D.損失15元/噸

　　【解析】本題有效的止損指令為1215元/噸，如果市場價格回落至此價格，場內出市代表立即將合約平倉，此時能保證投機者仍有15元/噸(=1215-1200)的利潤。

　　24.按照一般性資金管理要領，在任何一個市場群類上所投入的保證金總額必須限制在總資本的(　　)以內。

　　A.20%-30%

　　B.20%-25%

　　C.5%-10%

　　D.10%-20%

　　25.某投資者共擁有10萬元總資本，準備在黃金期貨上進行多頭交易，當時，每一合約需要初始保證金2500t元，當采取io%的規(guī)定來決定期貨頭寸多少時，該投資者最多可買入(　　)張合約。

　　A.4

　　B.2

　　C.40

　　D.20

　　【解析】按總資本的10%來確定投入該品種上每筆交易的資金。把總資本(如100000元)乘以10%就得出在該筆交易中可以注入的金額，為100000\10%=10000(元)。每手黃金合約的保證金要求為2500元，10000+2500=4(張)，即交易商可以持有4張黃金合約的頭寸。

　　26.若某賬戶的總資本金額是20萬元，那么投資者一般動用的最大資金額應是(　　)萬元。

　　A.10

　　B.20

　　C.16

　　D.2

　　【解析】一般性的資金管理中，投資額應限定在全部資本的1/3至1/2以內為宜。

　　27.下列關于期貨投機者分散投資的說法，不正確的是(　　)。

　　A.期貨交易中分散投資可以有效地限制風險

　　B.期貨投機一般集中在少數(shù)幾個熟悉的品種的不同階段

　　C.期貨投機主張縱向投資分散化

　　D.期貨投機主張橫向投資多元化

　　【解析】期貨投機主張縱向投資分散化，而證券投資主張橫向投資多元化。所謂縱向投資分散化是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入，所謂橫向投資多元化是指可以同時選擇不同的證券品種組成證券投資組合，這樣都可以起到分散投資風險的作用。

　　參考答案：21B 22D 23A 24A 25A 26A 27D

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