點(diǎn)擊查看：2017期貨從業(yè)資格考試《投資分析》模擬習(xí)題匯總

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　　1、債券投資組合和國債期貨的組合的久期是(　　)。

　　A.(初始國債組合的修正久期+期貨有效久期)/2

　　B.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/(期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值+初始國債組合的市場價(jià)值)

　　C.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值

　　D.(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/初始國債組合的市場價(jià)值

　　參考答案：D

　　參考解析：通過直接買賣現(xiàn)券改變久期的成本比較高昂，尤其在市場流動(dòng)性有限的情況下，國債期貨可以在不改變現(xiàn)券的情況下改變組合的久期。組合的久期=(初始國債組合的修正久期×初始國債組合的市場價(jià)值+期貨有效久期×期貨頭寸對等的資產(chǎn)組合價(jià)值)/初始國債組合的市場價(jià)值。

　　2、臨近到期日時(shí)，(　　)會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。

　　A.虛值期權(quán)

　　B.平值期權(quán)

　　C.實(shí)值期權(quán)

　　D.以上都是

　　參考答案：B

　　參考解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的De1ta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)楹茈y在收盤前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或者實(shí)值到期，所以用其他工具對沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或者前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對沖頭寸的頻繁與大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣出期權(quán)之后面臨的牽制風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、(　　)期貨的市場化程度相對于其他品種高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國際聯(lián)動(dòng)性。

　　A.小麥

　　B.玉米

　　C.早秈稻

　　D.黃大豆

　　參考答案：D

　　參考解析：目前，國內(nèi)外期貨市場上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括玉米、小麥、棉花、稻米、大豆，以及農(nóng)作物加工、提煉的產(chǎn)品——菜籽油、棕櫚油、豆油、豆粕與白糖等。國內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品期貨除國家政策保護(hù)的小麥、玉米、早秈稻等品種之外，其余品種的市場化程度都比較高，進(jìn)出口和國際接軌程度較高，表現(xiàn)出較強(qiáng)的國際聯(lián)動(dòng)性。

　　4、當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用(　　)來計(jì)算VaR在算法上較為簡便。

　　A.解析法

　　B.圖表法

　　C.模擬法

　　D.以上選項(xiàng)均不正確

　　參考答案：C

　　參考解析：計(jì)算VaR包括兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法比較簡便。模擬法又包括歷史模擬法與蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來計(jì)算VaR在算法上比較簡便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。

　　5、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，則證券價(jià)格將(　　)。

　　A.上升

　　B.下跌

　　C.不變

　　D.大幅波動(dòng)

　　參考答案：A

　　參考解析：GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，將使得社會(huì)總需求和總供給協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，總體經(jīng)濟(jì)成長，人們對經(jīng)濟(jì)形勢形成了良好的預(yù)期，則證券價(jià)格將會(huì)上升。

　　6、若存在一個(gè)僅有兩種商品的經(jīng)濟(jì)：在2015年某城市人均消費(fèi)4千克的大豆和3千克的棉花，其中，大豆的單價(jià)為4元/千克，棉花的單價(jià)為10元/千克;在2016年，大豆的價(jià)格上升至5.5元/千克，棉花的價(jià)格上升至15元/千克，若以2015年為基年，則2016年的CPI為(　　)%。

　　A.130

　　B.146

　　C.184

　　D.195

　　參考答案：B

　　參考解析：2015年人均消費(fèi)：4×4+10×3=46(元)，2016年人均消費(fèi)：5.5×4+15×3=67(元)，2016年的CPI=67÷46×100%=146%。

　　7、1952年，(　　)發(fā)表了資產(chǎn)組合理論，開啟了金融問題定量研究的先河。

　　A.馬科維茨

　　B.羅斯

　　C.斯科爾斯

　　D.布萊克

　　參考答案：A

　　參考解析：1952年，馬科維茨發(fā)表了資產(chǎn)組合理論，正式提出使用收益的方差來描述投資風(fēng)險(xiǎn)的概念，開啟了金融問題定量研究的先河。他利用概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)的有關(guān)理論，構(gòu)造了分析證券價(jià)格的模型框架。

　　8、國際大宗商品定價(jià)的主流模式是(　　)方式。

　　A.基差定價(jià)

　　B.公開競價(jià)

　　C.電腦自動(dòng)撮合成交

　　D.公開喊價(jià)

　　參考答案：A

　　參考解析：采用"期貨價(jià)格+升貼水"的基差定價(jià)方式是國際大宗商品定價(jià)的主流模式。國際豆類等谷物貿(mào)易都常常通過"期貨價(jià)格+升貼水"的交易模式進(jìn)行操作。選項(xiàng)B是期貨定價(jià)方式，C、D兩項(xiàng)是公開競價(jià)的兩種形式。

　　9、通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場價(jià)格的變化方向的方法稱為(　　)。

　　A.技術(shù)分析

　　B.定量分析

　　C.基本分析

　　D.宏觀經(jīng)濟(jì)分析

　　參考答案：A

　　參考解析：技術(shù)分析法主要是把期貨市場往日有關(guān)價(jià)、量、時(shí)、空的日常交易資料，按照時(shí)間序列繪制成圖形或者圖表，然后針對這些圖形或圖表進(jìn)行分析研究，預(yù)測期貨價(jià)格走勢。

　　10、運(yùn)用模擬法計(jì)算VaR的關(guān)鍵是(　　)。

　　A.根據(jù)模擬樣本估計(jì)組合的VaR

　　B.得到組合價(jià)值變化的模擬樣本

　　C.模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來的各種可能情景

　　D.得到在不同情境下投資組合的價(jià)值

　　參考答案：C

　　參考解析：模擬法是指通過模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來的各種可能情景，根據(jù)組合價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因子的關(guān)系，得到在不同情境下投資組合的價(jià)值，從而得到組合價(jià)值變化的模擬樣本，進(jìn)而根據(jù)該樣本來估計(jì)組合的VaR。模擬法的關(guān)鍵，在于模擬出風(fēng)險(xiǎn)因子的各種情景：

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