參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.D

　　[解析]白衣騎士策略是指當目標公司遇到敵意收購者收購時，可以尋找一個具有良好合作關系的公司，以比收購方所提要約更高的價格提出收購，這時收購方若不以更高的價格來進行收購，則肯定不能取得成功。

　　2.B

　　[解析]縱向收購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關的公司之間的收購行為，故處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品、不同生產(chǎn)階段的公司間的收購適合縱向收購方式。

　　3.B

　　[解析]本題考查公司收購的業(yè)務流程中的“目標公司定價”。目標公司定價一般采用現(xiàn)金流量法和可比公司價值定價法。題目所述為可比公司價值定價法。

　　4.A

　　[解析]內(nèi)部自有資金籌資阻力小，保密性好，風險小，無成本;銀行貸款速度快，籌資成本低，且易保密;發(fā)行債券可以避稅，對公司控制權無影響;發(fā)行普通股票速度最慢，成本最高。所以一般都會按照自有資金、銀行貸款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股票的順序進行融資。

　　5.B

　　[解析]《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》規(guī)定，收購活動涉及國有股權轉讓的，應當報國有資產(chǎn)管理委員會審核批準。

　　6.D

　　[解析]事先預防策略是主動阻止本公司被收購的最積極的方法，就是通過加強和改善經(jīng)營管理，提高本公司的經(jīng)濟效益和競爭力來阻止被收購。

　　7.C

　　[解析]金降落傘策略指目標公司的董事會提前做出如下決議：“一旦目標公司被收購，而且董事、高層管理者都被解職時，這些被解職者可領到巨額退休金，以提高收購成本�！便y降落傘策略針對的是董事以下高級管理人員可領到的解聘補償金。

　　8.B

　　[解析]毒丸策略指被收購方采取一些策略，使公司一旦被收購，就會對收購方造成嚴重損害，以降低本身吸引力，這樣收購方一旦收購，就好像吞食了毒丸一樣不好處理。常見的毒丸計劃包括負債毒丸計劃和人員毒丸計劃。

　　9.A

　　[解析]負債毒丸計劃是指目標公司在惡意收購威脅下大量增加自身負債，降低企業(yè)被收購的吸引力。例如，目標公司發(fā)行債券并約定在公司股權發(fā)生大規(guī)模轉移時，債券持有人可要求立刻兌付，從而使收購公司在收購后立即面臨巨額現(xiàn)金支出，降低其收購興趣。

　　10.C

　　[解析]企業(yè)收購形式，按購并雙方的行業(yè)關聯(lián)性劃分，可分為橫向收購、縱向收購及混合收購;按目標公司董事會是否抵制劃分，可分為善意收購和敵意收購;按支付方式劃分，可分為用現(xiàn)金購買資產(chǎn)、股票，用股票購買資產(chǎn)、交換股票，用資產(chǎn)收購股份或資產(chǎn);按持股對象是否確定劃分，可分為要約收購和協(xié)議收購。本題所述的為善意收購的內(nèi)容。

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