2009年證券從業(yè)考試投資分析第六章模擬題

　　答案:

　　1.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息;價格沿趨勢移動;歷史會重演。第一條假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)。其主要思想是認(rèn)為影響股票價格的每一個因素(包括內(nèi)在的和外在的)都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的因素具體是什么作過多的關(guān)心。如果不承認(rèn)這一前提條件，技術(shù)分析所作的任何結(jié)論都是無效的。第二條假設(shè)是進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的因素。該假設(shè)認(rèn)為股票價格的變動是按一定規(guī)律進(jìn)行的，股票價格有保持原來方向的慣性。正是由于這一條，技術(shù)分析師們才花費大量心血，試圖找出股票價格變動的規(guī)律。

　　第三條假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。市場中進(jìn)行具體買賣的是人，是由人決定最終的操作行為。人不是機器，他必然要受到人類心理學(xué)中某些規(guī)律的制約。一個人在某一場合，得到某種結(jié)果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個人就認(rèn)為會得到相同的結(jié)果。股市也一樣，在某種情況下，按一種方法進(jìn)行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情況，就會按同一方法進(jìn)行操作;如果前一次失敗了，后面這一次就不會按前一次的方法操作。在三大假設(shè)之下，技術(shù)分析有了自己的理論基礎(chǔ)。第一條肯定了研究市場行為就意味著全面考慮了影響股價的所有因素;第二條和第三條使得我們找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于股票市場的實際操作之中。

　　2.價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。市場行為最基本的表現(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價、成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。技術(shù)分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價資料，以圖形分析和指標(biāo)分析工具來分析、預(yù)測未來的市場走勢。這里，成交價、成交量就成為技術(shù)分析的要素。在某一時點上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點上共同的市場行為，是雙方的暫時均勢點。隨著時間的變化，均勢會不斷發(fā)生變化，這就是價量關(guān)系的變化。一般說來，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度小，分歧大，成交量大;認(rèn)同程度大，分歧小，成交量小。雙方的這種市場行為反映在價、量上就往往呈現(xiàn)出這樣一種趨勢規(guī)律：價增量增，價跌量減。根據(jù)這一趨勢規(guī)律，當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認(rèn)，價格的上升趨勢就將會改變;反之，當(dāng)價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認(rèn)同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。成交價、成交量的這種規(guī)律關(guān)系是技術(shù)分析的合理性所在，因此，價、量是技術(shù)分析的基本要素，一切技術(shù)分析方法都是以價、量關(guān)系為研究對象的，目的就是分析、預(yù)測未來價格趨勢，為投資決策提供服務(wù)。

　　3.時間在進(jìn)行行情判斷時有著很重要的作用。一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠(yuǎn)不變，經(jīng)過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)。循環(huán)周期理論著重關(guān)心的就是時間因素，它強調(diào)了時間的重要性�？臻g在某種意義上講，可以認(rèn)為是價格的一方面，指的是價格波動能夠達(dá)到極限。