11.證券市場一體化趨勢的具體表現(xiàn)為( )。

　　A.國外發(fā)行主權(quán)債務(wù)工具的規(guī)模非常巨大

　　B.全球資產(chǎn)配置成為流行的趨勢

　　C.交易所之間跨國合并或跨國合作的案例層出不窮

　　D.個(gè)人投資者可以借助互聯(lián)網(wǎng)輕松實(shí)現(xiàn)跨境投資

　　【答案】ABCD

　　【解析】證券市場一體化趨勢具體反映為以下幾個(gè)方面：①從證券發(fā)行人或籌資者層面看，異地上市、海外上市以及多個(gè)市場同時(shí)上市的公司數(shù)量和發(fā)行規(guī)模日益擴(kuò)大，海外發(fā)行主權(quán)債務(wù)工具的規(guī)模也非常巨大;②從投資者層面看，隨著資本管制的放松，全球資產(chǎn)配置成為流行趨勢，個(gè)人投資者可以借助互聯(lián)網(wǎng)輕松實(shí)現(xiàn)跨境投資，以全球基金、國際基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者大量投資境外證券，主權(quán)國家出于外匯儲(chǔ)備管理的需要，也形成對(duì)外國高等級(jí)證券的巨大需求;③從市場組織結(jié)構(gòu)層面看，交易所之間跨國合并或跨國合作的案例層出不窮，場外市場在跨國購并等交易活動(dòng)的驅(qū)動(dòng)下，也漸趨融合;④從證券市場運(yùn)行層面看，全球資本市場之間的相關(guān)性顯著增強(qiáng)。此外，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新、投資理念、監(jiān)管制度等角度看，全球化趨勢也非常明顯。

　　12.進(jìn)入21世紀(jì)，金融創(chuàng)新深化的表現(xiàn)有( )。

　　A.結(jié)構(gòu)化票據(jù)、交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、各類權(quán)證、證券化資產(chǎn)、混合型金融工具和新型衍生合約不斷上市交易

　　B.天氣衍生金融產(chǎn)品、能源風(fēng)險(xiǎn)管理工具、巨災(zāi)衍生產(chǎn)品、政治風(fēng)險(xiǎn)管理工具、信貸衍生品層出不窮

　　C.場外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展，以各類奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)

　　D.新興市場在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新方面也開始從簡單模仿和復(fù)制逐步發(fā)展到獨(dú)立開發(fā)具有本土特色的各類新產(chǎn)品，成為全球金融創(chuàng)新浪潮不可忽視的重要組成部分

　　【答案】ABCD

　　【解析】創(chuàng)新是金融業(yè)永恒的主題，進(jìn)入21世紀(jì)，在新的金融理論和金融技術(shù)的支持下，有關(guān)產(chǎn)品、組織、監(jiān)管等方面的發(fā)展千變?nèi)f化、日新月異，主要表現(xiàn)在：①在有組織的金融市場中，結(jié)構(gòu)化票據(jù)、交易所交易基金(ETF)、各類權(quán)證、證券化資產(chǎn)、混合型金融工具和新型衍生合約不斷上市交易;②從功能上看，天氣衍生金融產(chǎn)品、能源風(fēng)險(xiǎn)管理工具、巨災(zāi)衍生產(chǎn)品、政治風(fēng)險(xiǎn)管理工具、信貸衍生產(chǎn)品層出不窮，極大地?cái)U(kuò)展了“金融帝國”的范圍;③場外交易衍生產(chǎn)品快速發(fā)展以及新興市場金融創(chuàng)新熱潮也反映了金融創(chuàng)新進(jìn)一步深化的特點(diǎn)。在場外市場中，以各類奇異型期權(quán)為代表的非標(biāo)準(zhǔn)交易大量涌現(xiàn)，成為風(fēng)險(xiǎn)管理的利器;④新興市場在金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新方面也開始從簡單模仿和復(fù)制，逐步發(fā)展到獨(dú)立開發(fā)具有本土特色的各類新產(chǎn)品，成為全球金融創(chuàng)新浪潮不可忽視的重要組成部分。

　　13.EURONEXT(泛歐交易所)是由( )合并而成的。

　　A.巴黎交易所 B.布魯塞爾交易所

　　C.倫敦證券交易所 D.阿姆斯特丹交易所

　　【答案】ABD

　　【解析12000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所。2002年又先后合并倫敦國際金融期權(quán)期貨交易所(LIFFE)和葡萄牙交易所(BVLP)。

　　14.金融機(jī)構(gòu)高杠桿運(yùn)作體現(xiàn)在( )。

　　A.投資具有高杠桿屬性的衍生產(chǎn)品

　　B.自有資金有限，主要靠貨幣市場上的大宗借款來放大倍數(shù)

　　C.保證金交易制度

　　D.無節(jié)制發(fā)開發(fā)過度打包的產(chǎn)品

　　【答案】ABCD

　　【解析】金融機(jī)構(gòu)由于沒有嚴(yán)格的資本監(jiān)管要求，缺乏穩(wěn)定的資金來源和豐厚的資本金，他們一般會(huì)借助財(cái)務(wù)杠桿操作，大量持有證券、債券和復(fù)雜的信貸產(chǎn)品，以高杠桿投資方式將利潤急劇放大，多次打包次貸產(chǎn)品，組合成投資工具，按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分后再出售到各國金融機(jī)構(gòu)。高杠桿運(yùn)作本身具有無法克服的先天缺陷：①投資銀行等機(jī)構(gòu)自有資金有限，主要靠貨幣市場上的大宗借款來放大資產(chǎn)倍數(shù);②這些機(jī)構(gòu)投資的衍生產(chǎn)品具有高杠桿屬性，保證金交易制度使衍生產(chǎn)品投資的杠桿效應(yīng)倍數(shù)放大;③無節(jié)制地開發(fā)過度打包的基礎(chǔ)產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度不透明，鏈條層次過長使得高杠桿運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)放大，不易被投資者察覺，加劇高杠桿產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。

　　15.我國最早出現(xiàn)的證券交易機(jī)構(gòu)是由外商開辦的，包括( )。

　　A.北平證券交易所 B.上海眾業(yè)公所

　　C.天津證券交易所 D.上海股份公所

　　【答案】BD

　　【解析】證券在我國屬于舶來品，最早出現(xiàn)的股票是外商股票，最早出現(xiàn)的證券交易機(jī)構(gòu)也是由外商開辦的上海股份公所和上海眾業(yè)公所。

　　16.20世紀(jì)80年代初，若干小型國有和集體企業(yè)開始進(jìn)行了多種多樣的股份制嘗試，出現(xiàn)股票這一新生事物。這一時(shí)期股票的特點(diǎn)有( )。

　　A.發(fā)行股票具有永久性，與發(fā)行公司共存續(xù)

　　B.發(fā)行對(duì)象多為內(nèi)部職工和地方公眾C.發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒有承銷商

　　D.一般按面值發(fā)行，大部分實(shí)行保本保息保分紅、到期償還，具有一定債券的特性

　　【答案】BCD

　　【解析】20世紀(jì)80年代初，若干小型國有和集體企業(yè)開始進(jìn)行多種多樣的股份制嘗試，開始出現(xiàn)股票這一新生事物。這一時(shí)期股票一般按面值發(fā)行，大部分實(shí)行保本保息保分紅、到期償還，具有一般債券的特性;發(fā)行對(duì)象多為內(nèi)部職工和地方公眾;發(fā)行方式多為自辦發(fā)行，沒有承銷商。

　　17.證券監(jiān)管部門通過采取( )等措施解決了一些制約我國證券市場發(fā)展的制度性問題。

　　A.實(shí)施股權(quán)分置改革

　　B.通過完善上市公司監(jiān)管體制、強(qiáng)化信息披露等方式全面提高上市公司質(zhì)量C.對(duì)證券公司進(jìn)行綜合治理，進(jìn)一步健全發(fā)行制度

　　D.大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，改善投資者結(jié)構(gòu)

　　【答案】ABCD

　　【解析】證券監(jiān)管部門解決制約證券市場發(fā)展的制度性問題的措施主要包括：①實(shí)施股權(quán)分置改革;②通過完善上市公司監(jiān)管體制、強(qiáng)化信息披露、規(guī)范公司治理、清欠違規(guī)占用上市公司資金等方式全面提高上市公司質(zhì)量;③對(duì)證券公司進(jìn)行綜合治理，進(jìn)一步健全發(fā)行制度，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，改善投資者結(jié)構(gòu)等。

　　18.大力發(fā)展資本市場有利于( )。

　　A.完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制

　　B.更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能C.國有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組

　　D.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革

　　【答案】ABC

　　【解析】大力發(fā)展資本市場的重要意義有：①有利于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，更大程度地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的功能，將社會(huì)資金有效轉(zhuǎn)化為長期投資;②有利于國有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略性改組，加快非國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　19.從內(nèi)容上看，中國證券市場對(duì)外開放可分為( )等不同層次。

　　A.開放國內(nèi)資本市場

　　B.在國際資本市場募集資金

　　C.有條件的開放境內(nèi)企業(yè)投資境外資本市場

　　D.在國際資本市場借貸

　　【答案】ABC

　　【解析】我國資本市場對(duì)外開放局面的形成，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放的客觀需求。從內(nèi)容上看，中國證券市場對(duì)外開放可分為以下3個(gè)層次：①在國際資本市場募集資金;②開放國內(nèi)資本市場;③有條件地開放境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人投資境外資本市場。

　　20.根據(jù)我國政府對(duì)WTO的承諾，在加入后5年內(nèi)，允許合資券商( )。

　　A.開展咨詢服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù)

　　B.對(duì)所有新批準(zhǔn)的證券業(yè)務(wù)給予國民待遇

　　C.允許在國內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)

　　D.開展有價(jià)證券的研究、咨詢

　　【答案】ABCD

　　【解析】我國加入WTO后5年內(nèi)，允許合資券商開展咨詢服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù)，包括信用查詢與分析，投資與有價(jià)證券研究、咨詢，公開收購及公司重組等;對(duì)所有新批準(zhǔn)的證券業(yè)務(wù)給予國民待遇，允許在中國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。

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