查看匯總：2014年證券從業(yè)《發(fā)行與承銷》重點記憶匯總

第六章

　　股票的定價不僅僅是估值及撰寫研究報告，還包括發(fā)行期間的具體(溝通、協(xié)商、詢價、投標)等一系列定價活動(判斷)。 股票首發(fā)通過(詢價)確定發(fā)行價。

　　股票的估值方法：相對估值法(亦稱可比公司法)，絕對估值法(亦稱貼現(xiàn)法)。

　　相對估值法：市盈率法、市凈率 絕對估值法：公司貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、現(xiàn)金分紅折現(xiàn)法。

　　市盈率=股票市場價格/每股收益：1.全面攤薄法(全年凈利潤/發(fā)行后總股本)，2.加權(quán)平均法(全年總利潤/(發(fā)行前總股本+本次公開發(fā)行股本數(shù)x(12-發(fā)行月份)÷12))(必考) 市凈率=股票市場價格/每股凈資產(chǎn)

　　詢價分為：初步詢價和累計投標詢價 詢價對象應(yīng)當在年度結(jié)束1個月內(nèi)對上年詢價情況進行總結(jié)

　　機構(gòu)投資者作為詢價對象的其它條件：1.證券公司經(jīng)批準可以自營或證券資產(chǎn)管理;2.信托投資公司重新登記滿2年，注冊資本不低于4億，12個月活躍;3.財務(wù)公司成立2年，注冊資本不低于3億，12個月活躍。

　　詢價名單去除：1.不再符合相關(guān)條件;2.最近12個月內(nèi)因違反監(jiān)管要求被監(jiān)管談話3次以上;3.未按時提交年報

　　詢價完不能確定價格的情況：1.詢價結(jié)束后，公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家;2.發(fā)行4億股以上，不足50家。

　　主承銷商的證券自營賬戶 不得參與本次發(fā)行股票的詢價、網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行。(必考)

　　與主承銷商具有實際控制關(guān)系的詢價對象，不得參與本次發(fā)行股票的詢價、網(wǎng)下配售、可以參與網(wǎng)上發(fā)行。(必考)

　　首次公開發(fā)行股票的基本原則：“三公”原則、高效、經(jīng)濟

　　首發(fā)股票4億股以上的，可向戰(zhàn)略投資者配售。 戰(zhàn)略投資者不得參與首次公開發(fā)行股票的初步詢價和累計投標詢價，并承諾配售股票持有期限不少于12個月。

　　發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票，并應(yīng)當與網(wǎng)上發(fā)行同時進行。(判斷)

　　公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，配售數(shù)量不超發(fā)行總量的20%;4億股以上的，配售數(shù)量不超向戰(zhàn)略投資者售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。

　　詢價對象獲得配售股持有期不少于3個月。

　　股票配售對象參與累計投標詢價和網(wǎng)下配售應(yīng)當(全額)繳付申購資金(判斷)。

　　以下詢價對象不得配售股票：未參與初步詢價;詢價對象或配售對象的名稱、賬戶與證券業(yè)協(xié)會登記的不一致;資金不足額;不合法。

　　網(wǎng)上發(fā)行時發(fā)行價格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當按價格區(qū)間(上限)申購。(判斷)

　　上網(wǎng)發(fā)行資金申購流程：T：申購;T+1 凍結(jié);T+2 驗資配號;T+3 抽簽、中簽處理;T+4 資金解凍(縮短流程就是凍結(jié)、驗資配號同一天)

　　歷史上股票發(fā)行其它方式：全額預(yù)繳、儲蓄存款掛鉤、上網(wǎng)競購、市值配售。

　　超額配售選擇權(quán)：主承銷商權(quán)利，超額不超15%，包銷上市之日起30日內(nèi)可行使權(quán)利(要經(jīng)(股東大會)批準)。

　　超額配售權(quán)的行使：1.市價低于發(fā)行價，用超額發(fā)售股票獲得的資金從集合競價市場購買發(fā)行人股票給投資者;2.市價高于發(fā)行價，要發(fā)行人增發(fā)給投資者，自己拿這部分新股的資金。 超額配售選擇權(quán)行使完成后的5個工作日通知相關(guān)銀行，在其所涉及股票發(fā)行驗資工作完成后3個工作日發(fā)布股份變動公告，全部發(fā)行工作完成后15個工作日向證監(jiān)會和證交所備案。 承銷團由3家承銷商組成的，可以設(shè)副主承銷商。

　　(發(fā)行人、董、監(jiān)、高管)要在招股說明書上簽字、蓋章。 修改申請文件后的5個工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股說明書。

　　發(fā)行人支付的中介費用：申報會計師費用、律師費用、評估費用、承銷費用、保薦費用和上網(wǎng)發(fā)行費用(給交易所的)。

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