(3)國債

　　國債是國家按照有償和信用的方式籌措資金的一種形式，是實現(xiàn)財政政策、進行宏觀調(diào)控的重要工具：

　　(4)財政補貼

　　我國財政補貼主要包括：價格補貼、企業(yè)虧損補貼、財政貼息、房租補貼、職工生活補貼和外貿(mào)補貼等。

　　(5)財政管理體制

　　財政管理體制是中央與地方、地方各級政府之間以及國家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財力劃分的一種根本制度。其主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財力分配。

　　(6)轉(zhuǎn)移支付制度

　　轉(zhuǎn)移支付制度是中央財政將集中的一部分財政資金，按一定的標準撥付給地方財政的一項制度。

　　2、財政政策的種類及其對證券市場的影響

　　按照財政政策對經(jīng)濟發(fā)展的影響，可以劃分為擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。

　　擴張性財政政策對證券市場的影響有：(歷年在此知識點出現(xiàn)單選題，需要考生多理解)

　　(1)減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍

　　(2)擴大財政支出，加大財政赤字

　　(3)減少國債發(fā)行(或回購部分短期國債)

　　(4)增加財政補貼

　　(二)貨幣政策

　　所謂貨幣政策，是指政府為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標所制定的關(guān)于貨幣供應(yīng)和貨幣流通組織管理的基本方針和基本準則。

　　貨幣政策對證券市場的影響

　　(三)收入政策

　　收入政策目標包括收入總量目標和收入結(jié)構(gòu)目標。 收入總量目標著眼于近期的宏觀經(jīng)濟總量平衡，根據(jù)供求不平衡的兩種狀況分別選擇分配政策和超分配政策。收入政策的結(jié)構(gòu)目標則著眼于中長期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟與社會協(xié)調(diào)發(fā)展，著重處理積累與消費、公共消費與個人消費、各種收入的比例、個人收入差距等關(guān)系。收入總量調(diào)控政策主要通過財政、貨幣機制來實施，還可以通過行政干預(yù)和法律調(diào)整等機制來實施。財政機制通過預(yù)算控制、稅收控制、補貼調(diào)控和國債調(diào)控等手段貫徹收入政策。貨幣機制通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量、調(diào)控貨幣流通量、調(diào)控信貸方向和數(shù)量、調(diào)控利息率等貫徹收入政策。

　　四、國際金融市場環(huán)境分析

　　(一)國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(理解，考試次數(shù)比較多 )

　　這里的匯率是指單位外幣的本幣標值。

　　1、匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲;相反，依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券價格將下跌。

　　2、匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌。

　　3、匯率上升，本幣貶值，本幣表示的進口商品價格提高，進而帶動國內(nèi)物價水平上漲，引起通貨膨脹，通貨膨脹對證券市場的影響需根據(jù)當(dāng)時的經(jīng)濟形勢和具體企業(yè)以及政策的對策行為進行分析。

　　4、匯率上升，為維持匯率穩(wěn)定，政策可能動用外匯儲備，拋售外匯，從而將減少本幣的供應(yīng)量，使得證券市場價格下跌，直到匯率回落恢復(fù)均衡，反面效應(yīng)可能使證券價格回升。

　　5、匯率上升時，政府可能利用債市與匯市聯(lián)動操作達到既控制匯率的升勢又不減少貨幣供應(yīng)量，即拋售外匯，同時回購國債，則將使得國債市場價格上揚。

　　(二)國際金融動蕩通過宏觀面間接影響我國證券市場。

　　考生要掌握兩點：

　　1、國際金融動蕩導(dǎo)致出口增幅下降、外商直接投資下降，從而影響經(jīng)濟增長率;

　　2、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的惡化導(dǎo)致上市公司業(yè)績下降和投資者信心不足，最終使證券市場下跌。

　　國際金融市場的動蕩對外向型上市公司和外貿(mào)行業(yè)上市公司的業(yè)績影響最大，對其股價的沖擊也最大。

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