第三節(jié) 證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)

　　一、技術(shù)指標(biāo)方法簡(jiǎn)述

　　(一)技術(shù)指標(biāo)法的含義和本質(zhì)

　　(二)技術(shù)指標(biāo)的分類

　　(三)技術(shù)指標(biāo)法與其他技術(shù)分析方法的關(guān)系

　　(四)應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)注意問(wèn)題

　　二、主要的技術(shù)指標(biāo)

　　(一)趨勢(shì)型指標(biāo)

　　1、移動(dòng)平均線(MA)

　　MA計(jì)算方法就是連續(xù)若干天的收盤價(jià)的算術(shù)平均。天數(shù)就是MA的參數(shù)。例如，參數(shù)為10的移動(dòng)平均線就是連續(xù)10日的收盤價(jià)的算術(shù)平均價(jià)格，記號(hào)為MA(10)。實(shí)際計(jì)算結(jié)果如下表。這里的參數(shù)選擇的是3和5。其他參數(shù)的計(jì)算可以同樣計(jì)算。最開始的幾天是沒(méi)有MA值的。“缺損”的數(shù)目與參數(shù)的大小有關(guān)。

　　MA的計(jì)算結(jié)果

　　MA有5個(gè)特點(diǎn)。

　　(1)追蹤趨勢(shì)。MA能夠表示價(jià)格的趨勢(shì)方向，并追隨這個(gè)趨勢(shì)。MA消除了價(jià)格在升降過(guò)程中出現(xiàn)的小起伏。因此，可以認(rèn)為，MA的趨勢(shì)方向反映了價(jià)格波動(dòng)的方向。

　　(2)滯后性。在價(jià)格原有趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，調(diào)頭轉(zhuǎn)向的速度落后于價(jià)格的趨勢(shì)。等到MA發(fā)出趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)時(shí)，價(jià)格調(diào)頭的幅度已經(jīng)很大了。

　　(3)穩(wěn)定性。MA在數(shù)值上要發(fā)生比較大地改變，都比較困難，必須是當(dāng)天的價(jià)格有很大的變動(dòng)。這種穩(wěn)定性有優(yōu)點(diǎn)，也有缺點(diǎn)。

　　(4)助漲助跌性。當(dāng)價(jià)格突破了MA曲線的時(shí)候，無(wú)論是向上突破還是向下突破，價(jià)格有繼續(xù)向突破方面再走一程的愿望。

　　(5)支撐壓力性。MA在價(jià)格走勢(shì)中起支撐線和壓力線的作用。對(duì)MA的突破，實(shí)際上是對(duì)支撐線或壓力線的突破。

　　參數(shù)的作用將加強(qiáng)MA上述幾方面的特性。參數(shù)選擇得越大，上述的特性就越強(qiáng)。根據(jù)參數(shù)取值的大小，可以將MA分為長(zhǎng)期、中期和短期3類。

　　使用MA的考慮兩個(gè)方面。第一是價(jià)格與MA之間的相對(duì)關(guān)系。第二是不同參數(shù)的MA之間同時(shí)使用。

　　葛蘭維爾法是三種買入信號(hào)和三種賣出信號(hào)，體現(xiàn)了支撐和壓力的思想。

　　三種買入信號(hào)：第一，移動(dòng)平均線從下降開始走平，價(jià)格從下向上穿移動(dòng)平均線;第二，價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，突然下跌，但在移動(dòng)平均線附近再度上升;第三，價(jià)格跌破移動(dòng)平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線。

　　3種賣出信號(hào)：第一，移動(dòng)平均線從上升開始走平，價(jià)格從上向下穿移動(dòng)平均線;第二，價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，突然上升，但在移動(dòng)平均線附近再度下降;第三，價(jià)格下穿移動(dòng)平均線，并連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線。

　　黃金交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從下向上穿過(guò)大參數(shù)的長(zhǎng)周期MA曲線。死亡交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從上向下穿過(guò)參數(shù)大的長(zhǎng)周期MA曲線。當(dāng)然交叉還有其他的限制條件。

　　MA的盲點(diǎn)體現(xiàn)在兩方面。第一，信號(hào)頻繁。當(dāng)價(jià)格處于盤整階段，MA勢(shì)必會(huì)發(fā)出很多的信號(hào)，產(chǎn)生信號(hào)頻繁的現(xiàn)象。第二，支撐壓力結(jié)論的不確定。

　　2.MACD的英文全稱是convergence and divergence moving average，直譯為平滑異同移動(dòng)平均線。該指標(biāo)是在對(duì)價(jià)格進(jìn)行指數(shù)平滑的基礎(chǔ)上進(jìn)行行情的研判。平滑異同平均MACD。MACD由正負(fù)差(DIF)、異同平均數(shù)(MACD)和柱狀線(BAR)這3部分組成。DIF是MACD的核心。MACD是在DIF的基礎(chǔ)上得到的。BAR又是在DIF和MACD的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。

　　DIF是快速EXPMA與慢速EXPMA的差，DIF的正負(fù)差的名稱由此而來(lái)�？焖俸吐�速的具體體現(xiàn)是EXPMA的參數(shù)的大小�？焖偈嵌唐诘模�慢速是長(zhǎng)期的。由此可見(jiàn)，計(jì)算DIF需要用到兩個(gè)參數(shù)，即計(jì)算快慢兩個(gè)EXPMA的參數(shù)。

　　目前，計(jì)算MACD的流行說(shuō)法是兩個(gè)參數(shù)是12和26。DIF具體的計(jì)算公式

　　EXPMAn+1(12)=EXPMAn(12)X11/(12+1)+Pn+1X2/(12+1)

　　EXPMAn+1(26)=EXPMAn(26)X25/(26+1)+Pn+1X2/(26+1)

　　其中，P是收盤價(jià)。參數(shù)為12者屬于快速的，參數(shù)為26者是慢速的。

　　在計(jì)算了EXPMA之后，DIF從下面公式得到：

　　DIF=EXPMA(12)—EXPMA(26)

　　MACD是計(jì)算DIF的移動(dòng)平均，也就是連續(xù)若干個(gè)交易日的DIF的移動(dòng)平均。對(duì)DIF作移動(dòng)平均就如同對(duì)收盤價(jià)作移動(dòng)平均一樣，其計(jì)算方法同MA一樣。引進(jìn)MACD的目的是為了消除DIF的一些偶然的現(xiàn)象，使信號(hào)更加可靠。

　　由于要計(jì)算移動(dòng)平均，就要涉及到參數(shù)，這是MACD的另一個(gè)參數(shù)。計(jì)算MACD一共需要3個(gè)參數(shù)。前兩個(gè)用于計(jì)算DIF，后一個(gè)用于計(jì)算MACD。計(jì)算公式為：

　　MACD(12，26，10)=(DIFt+1+DIFt+2+…+DIFt+10)/10

　　BAR的計(jì)算公式：BAR=2X(DIF—MACD)

　　以參數(shù)為12.26和2為例，計(jì)算結(jié)果如下表。

　　MACD主要是從3個(gè)方面進(jìn)行行情預(yù)測(cè)。

　　DIF和MACD由負(fù)數(shù)變成正數(shù)，與橫坐標(biāo)軸產(chǎn)生交叉，則市場(chǎng)屬于多頭市場(chǎng)。在較低的位置DIF向上突破MACD是買入信號(hào)。屬于黃金交叉的范疇;在橫軸附近，DIF向下跌破MACD只能認(rèn)為是回落，作獲利了結(jié)。

　　DIF和MACD由正數(shù)變成負(fù)數(shù)，與橫坐標(biāo)軸產(chǎn)生交叉，則市場(chǎng)屬于空頭市場(chǎng)。在較高的位置DIF向下突破MACD是賣出信號(hào)，屬于死亡交叉的范疇;在橫軸附近，DIF向上突破MACD只能認(rèn)為是反彈，作獲利了結(jié)。

　　當(dāng)DIF的取值達(dá)到很大的時(shí)候，應(yīng)該考慮賣出：當(dāng)DIF的取值達(dá)到很小的時(shí)候，應(yīng)該考慮買進(jìn)。

　　如果DIF或MACD與價(jià)格曲線在比較低的位置形成底背離，是買入的信號(hào);如果DIF或MACD與價(jià)格曲線在比較高的位置形成頂背離，是賣出的信號(hào)。

　　當(dāng)BAR橫軸下面的綠線縮短的時(shí)候買入，當(dāng)橫軸上面的紅線縮短的時(shí)候賣出。

　　在市場(chǎng)沒(méi)有明顯趨勢(shì)而進(jìn)入盤整時(shí)，MACD的失誤率極其高。另外，對(duì)未來(lái)價(jià)格的上升和下降的深度廣度，MACD不能提出有幫助的建議。

　　(二)超買超賣型指標(biāo)

　　1.威廉指標(biāo)(WMS%)。

　　這個(gè)指標(biāo)是由拉里威廉于1973年首創(chuàng)，取值的大小表示市場(chǎng)當(dāng)前的價(jià)格在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)所處的相對(duì)高度，進(jìn)而指出價(jià)格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。

　　(1)WMS%的計(jì)算公式和參數(shù)選擇。WMS%的計(jì)算公式如下：

　　WMS%(n)=(Hn—C)/(Hn—Ln)x100%

　　其中，C是當(dāng)天的收盤價(jià)，Hn和Ln是最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天在內(nèi))出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。WMS%有一個(gè)參數(shù)，那就是選擇的交易日的天數(shù)n下表是參數(shù)為3的計(jì)算結(jié)果。

　　(2)WMS%的應(yīng)用法則從兩方面考慮：一是WMS%取值的數(shù)值大小;二是WMS%曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。

　　從WMS%的取值大小方面。WMS%的取值介于0～100之間，可以以50為中軸線將其分為上下兩個(gè)區(qū)域。簡(jiǎn)單地說(shuō)，WMS%是高吸低拋。注意不是高拋低吸。

　　第一，當(dāng)WMS%低于10，即處于超買狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。

　　第二，當(dāng)WMS%高于90，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，應(yīng)當(dāng)考慮買入。

　　從WMS%曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。第一，WMS%連續(xù)幾次撞到或接近撞到頂部100(或底部0)，局部將形成雙重或多重頂(底)、頭肩頂或頭肩底，此時(shí)則是買入(或賣出)的信號(hào)。第二，WMS%撞頂和撞底次數(shù)的原則是，至少2次，至多4次。如果發(fā)現(xiàn)WMS%已經(jīng)是第4次撞頂或撞底，應(yīng)該采取行動(dòng)。

　　2.KDJ指標(biāo)。

　　KDJ也是隨機(jī)指標(biāo)，是由萊恩首創(chuàng)的。

　　(1)KDJ指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程分為3個(gè)步驟。

　　第一，產(chǎn)生未成熟隨機(jī)值RSV，公式如下：

　　RSV(n)=(C—Ln)/(Hn—Ln)X100%

　　其中，RSV實(shí)際上就是WMS%的后一個(gè)計(jì)算公式。它的n是KD的第—個(gè)參數(shù)

　　第二，對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，得到K指標(biāo)。公式如下：

　　今日K值=(1—α)X昨日K值+αX今日RSV

　　其中，α=1/3已經(jīng)約定成俗。

　　第三，對(duì)K指標(biāo)進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到D指標(biāo)。公式如下：

　　今日D值=(1—β)X昨日D值+βX今日K值

　　其中，β=1/3已經(jīng)約定成俗。

　　按照約定，第一個(gè)K和第一個(gè)D都等于50。

　　KD還附帶一個(gè)J指標(biāo)，公式為：j=3D—2K或J=3K—2D

　　下表是KDJ的實(shí)際計(jì)算結(jié)果;

　　2)K指標(biāo)應(yīng)用法則。KD指標(biāo)其實(shí)是兩個(gè)技術(shù)指標(biāo)和兩條曲線，在應(yīng)用時(shí)主要從4個(gè)方面進(jìn)行考慮：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲線的形態(tài)。第三，K與D指標(biāo)的交叉。第四，KD指標(biāo)的背離。

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