要點二

　　(切線理論)

　　一、趨勢分析(技術分析法第二條假設清楚表明了其重要地位)

　　1.含義

　　趨勢是指股價波動的方向，或者說是證券市場運動的方向。若確定了一段上升(或下降)的趨勢，則股價的波動必然朝著這個方向運動。在上升的行情里，雖然也有下降，但不影響上升的大方向，不斷出現(xiàn)新的高價會使偶爾出現(xiàn)的小幅度下降黯然失色。同樣，在下降行情也可能出現(xiàn)上升，但不斷出現(xiàn)的新低會使下降趨勢不變。一般來說，市場變動不是朝一個方向直來直去，中間肯定要有曲折。

　　2.方向

　　(1)上升方向：圖形中每個后面的峰和谷都要高于前面的峰和谷，即底部抬高;

　　(2)下降方向：圖形中每個后面的峰和谷都要低于前面的峰和谷，即頂部降低：

　　(3)水平方向，也就是無趨勢方向，圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈現(xiàn)水平延伸。這種趨勢容易被大多數(shù)人忽視，但水平方向本身也極為重要，因為市場處于供需平衡。

　　二、支撐線和壓力線

　　1.支撐線：即抵抗線，是指股價下跌到某個價位附近，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，使得股價停止下跌，甚至可能回升。支撐線阻止股價繼續(xù)下跌，阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。2.壓力線：即阻力線。當股價上漲到某價位附近時，股價會停止上漲，甚至回落。這個起著阻止或暫時阻止股價繼續(xù)上升的價位就是壓力線所在的位置。3.作用：支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。我們知道股價的變動是有趨勢的，要維持這種趨勢，保持原來的變動方向，就須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。

　　4.分析方法：比如說，要維持下跌行情，就必須突破支撐線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的低點;要維持上升行情，就必須突破上升壓力線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的高點。由此可見，支撐線和壓力線有被突破的可能，它們不足以長久地阻止股價保持原來的變動方向，只不過是暫時停頓而已。同時，支撐線和壓力線又有徹底阻止股價按原方向變動的可能。當一個趨勢終結了，它就不可能創(chuàng)出新的低價或新的高價，這時的支撐線和壓力線就顯得異常重要。在上升趨勢中，如果下次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線，這個上升趨勢就已處在很關鍵的位置了，如果往后的股價又向下突破了這個上升趨勢的支撐線，這就產(chǎn)生了一個很強烈的趨勢有變的警告信號。這通常意味著這輪上升趨勢已結束，下一步的走向是下跌。同樣，在下降趨勢中，如果下次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個下降趨勢就已處于很關鍵的位置;如果下一步股價向上突破了這次下降趨勢的壓力線，這就發(fā)出了這個下降趨勢將要結束的強烈信號，股價的下一步將是上升趨勢。

　　5.轉化：支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很大程度上是由于心理因素方面的原因，這也是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。證券市場中主要有三種人：多頭、空頭和旁觀者。旁觀者又可分為持股者和持幣者。假設股價在一個區(qū)域停留了一段時間后突破壓力區(qū)域開始向上移動，在此區(qū)域買入股票的多頭們肯定認為自己對了，并對自己沒有多買入些股票而感到后悔。在該區(qū)域賣出股票的空頭們這時也認識到自己弄錯了，他們希望股價再跌回他們賣出的區(qū)域時，將他們原來賣出的股票補回來。而旁觀者中的持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論是這四種人中的哪一種，都有買入股票成為多頭的愿望。這樣，原來的壓力線就轉化為支撐線。正是由于這四種人決定要在下一個買入的時機買入，所以股價稍一回落就會受到大家的關心，他們會或早或晚地進入股市買入股票，這就使價格根本還未下降到原來的位置，上述四個新的買進大軍自然又會把價格推上去，使該區(qū)域成為支撐區(qū)。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易很多，就說明很多的股票投資者在這個支撐區(qū)有切身利益，這個支撐區(qū)就越重要。可見，一條支撐線如果被跌破，那么這一條支撐線將成為壓力線;同理，一條壓力線被突破，這個壓力線將成為支撐。這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有效的、足夠強大的股價變動突破。以上的分析過程對于壓力線也同樣適用，只不過結論正好相反。

　　三、趨勢線和軌道線

　　1.趨勢線

　　(1)含義：由于證券價格變化的趨勢是有方向的，因而可用直線將這種趨勢表示出來，即趨勢線(分為長期、中期、短期)。反映價格向上波動的為上升趨勢線，反之為下降趨勢線。

　　(2)畫法：在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到了上升趨勢線;在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到了下降趨勢線。

　　(3)確認：首先，必須確認有趨勢存在;其次，至少應該得到第三個以上的點觸及;最后，該直線延續(xù)的時間越長、越有效。

　　(4)作用：一是約束價格今后的變動，對于上升趨勢線來說，股價總是在它的上方，所以上升趨勢線起支撐線的作用。對于下降趨勢線來說，股價總是在它的下方，所以下降趨勢線起壓力的作用。二是趨勢線被突破后就說明股價下一步的趨勢將要反轉，如果向下突破了上升趨勢線，其支撐作用就轉換為壓力作用;如果向上突破了下降趨勢線其壓力作用就轉換為支撐作用。

　　2.軌道線

　　(1)含義：一是在已經(jīng)得到上升趨勢線后，通過一個有效的峰作出這條趨勢線的平行線，我們稱這條平行線為上升軌道線，兩條線形成了上升管道;二是在已經(jīng)得到下降趨勢線后，通過一個有效的谷作出這條趨勢線的平行線，我們稱這條平行線為下降軌道線，兩條線形成了下降管道。

　　(2)作用：一是對軌道線的突破并不是趨勢反轉的開始，而是趨勢加速的開始;二是趨勢轉向的警報。即在一個下降管道中，股價未觸及軌道線，離得很遠就開始掉頭，這往往是趨勢將要改變的信號。

　　四、應用切線理論要注意的問題

　　1.切線為我們提供了很多價格變動可能存在的支撐線和壓力線;

　　2.但支撐線和壓力線可能被突破，其價位只是一種參考，不能把它們當成萬能的工具。

　　相關推薦：

　　2014年證券從業(yè)《投資分析》章節(jié)講義匯總

　　2014證券從業(yè)資格《投資分析》提分卷及答案匯總

　　2014證券從業(yè)考試全五科模擬試題及答案(73套)匯總