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　　四、競(jìng)價(jià)結(jié)果

　　競(jìng)價(jià)的結(jié)果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。

　　(一)全部成交

　　委托買賣全部成交，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)及時(shí)通知客戶按規(guī)定的時(shí)間辦理交收手續(xù)。

　　(二)部分成交

　　客戶的委托如果未能全部成交，證券經(jīng)紀(jì)商在委托有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，直到有效期結(jié)束。

　　(三)不成交

　　客戶的委托如果未能成交，證券經(jīng)紀(jì)商在委托有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，等待機(jī)會(huì)成交，直到有效期結(jié)束。對(duì)客戶失效的委托，證券經(jīng)紀(jì)商須及時(shí)將凍結(jié)的資金或證券解凍。

　　五、交易費(fèi)用

　　投資者在委托買賣證券時(shí)，需支付多項(xiàng)費(fèi)用和稅收，如傭金、過(guò)戶費(fèi)、印花稅等。

　　(一)傭金

　　傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費(fèi)用，是證券經(jīng)紀(jì)商為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費(fèi)用。此項(xiàng)費(fèi)用由證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及證券交易監(jiān)管費(fèi)等組成。

　　傭金的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)因交易品種、交易場(chǎng)所的不同而有所差異。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、原國(guó)家計(jì)劃和發(fā)展委員會(huì)(現(xiàn)為國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì))、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)出的《關(guān)于調(diào)整證券交易傭金收取標(biāo)準(zhǔn)的通知》，從2002年5月1日開(kāi)始，A股、B股、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下浮動(dòng)制度。證券經(jīng)紀(jì)商向客戶收取的傭金(包括代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等)不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取;B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。國(guó)債現(xiàn)券、企業(yè)債(含可轉(zhuǎn)換債券)、國(guó)債回購(gòu)以及以后出現(xiàn)的新的交易品種，其交易傭金標(biāo)準(zhǔn)由證券交易所制定并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和原國(guó)家計(jì)劃和發(fā)展委員會(huì)(現(xiàn)為國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì))備案，備案15天內(nèi)無(wú)異議后實(shí)施。

　　(二)過(guò)戶費(fèi)

　　過(guò)戶費(fèi)是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費(fèi)用。這筆收入屬于中國(guó)結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀(jì)商在同投資者清算交收時(shí)代為扣收。

　　上海證券交易所和深圳證券交易所在過(guò)戶費(fèi)的收取上略有不同。在上海證券交易所，A股的過(guò)戶費(fèi)為成交面額的1‰，起點(diǎn)為1元;在深圳證券交易所，免收A股的過(guò)戶費(fèi)。

　　對(duì)于B股，這項(xiàng)費(fèi)用稱為結(jié)算費(fèi)。在上海證券交易所為成交金額的0.5‰;在深圳證券交易所亦為成交金額的0.5‰，但最高不超過(guò)500港元。

　　基金交易目前不收過(guò)戶費(fèi)。

　　(三)印花稅

　　印花稅是根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定，在A股和B股成交后對(duì)買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。我國(guó)稅收制度規(guī)定，股票成交后，國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)向成交雙方分別收取印花稅。為保證稅源，簡(jiǎn)化繳款手續(xù)，現(xiàn)行的做法是由證券經(jīng)紀(jì)商在同投資者辦理交收過(guò)程中代為扣收;然后，在證券經(jīng)紀(jì)商同中國(guó)結(jié)算公司的清算、交收中集中結(jié)算;最后，由中國(guó)結(jié)算公司統(tǒng)一向征稅機(jī)關(guān)繳納。

　　我國(guó)證券交易的印花稅稅率標(biāo)準(zhǔn)曾多次調(diào)整。21世紀(jì)以來(lái)的調(diào)整情況為：2001年11月16日，A股、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一下調(diào)為2‰;2005 年1月24日，證券交易印花稅稅率從2%0再下調(diào)到1‰;2007年5月30日，證券交易印花稅稅率由1%o上調(diào)為3‰;2008年4月24日，證券交易印花稅稅率再由3%o下調(diào)為1‰;2008年9月19日，證券交易印花稅只對(duì)出讓方按1‰稅率征收，對(duì)受讓方不再征收。

　　下面舉例說(shuō)明投資者的交易盈虧。

　　例2—5：某投資者于某年10月17日在滬市買入2手X國(guó)債(該國(guó)債的起息日是6月14日，按年付息，票面利率為11.83%)，成交價(jià) 132.75元;次年1月6日賣出，成交價(jià)130.26元。然后，于2月2日在深市買入Y股票(屬于A股)500股，成交價(jià)10.92元;2月18日賣出，成交價(jià)11.52元。假設(shè)證券經(jīng)紀(jì)商不收委托手續(xù)費(fèi)，對(duì)國(guó)債交易傭金的收費(fèi)為成交金額的0.2‰，對(duì)股票交易傭金的收費(fèi)為成交金額的2.8‰，則盈虧計(jì)算如下：

　　1.買入國(guó)債的實(shí)際付出。2手成交價(jià)為132.75元的X國(guó)債凈價(jià)交易額為2 655元;因買入交易日是10月17日，所以已計(jì)息天數(shù)為126天。根據(jù)凈價(jià)交易應(yīng)計(jì)利息額計(jì)算公式，2手國(guó)債的應(yīng)計(jì)利息總額為81.68元。本次買入國(guó)債的成交金額是應(yīng)計(jì)利息總額和凈價(jià)交易額的合計(jì)數(shù)，為2 736.68元。由于2 736.68元與0.2%0的乘積小于1元，所以實(shí)際傭金應(yīng)為起點(diǎn)1元。于是，買入X國(guó)債的實(shí)際付出為2 737.68元。

　　2.賣出國(guó)債的實(shí)際收入。2手成交價(jià)為130.26元的X國(guó)債凈價(jià)交易額為2 605.20元;因賣出交易日是次年1月6日，所以已計(jì)息天數(shù)為207天，計(jì)算得應(yīng)計(jì)利息總額為134.18元。本次賣出國(guó)債的成交金額是上面兩項(xiàng)的合計(jì)數(shù)，為2 739.38元。同樣，按O.2%0計(jì)算傭金不足起點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，故實(shí)際傭金為1元。于是，賣出x國(guó)債的實(shí)際收入為2 738.38元。

　　3.買入股票的實(shí)際付出。500股成交價(jià)為10.92元的Y股票成交金額是5 460元。深圳證券交易所免收A股過(guò)戶費(fèi)，按成交金額2.8%0計(jì)算的傭金為15.29元，按稅制規(guī)定對(duì)受讓方不征收印花稅。于是，買入Y股票的實(shí)際付出為5 475.29元。

　　4.賣出股票的實(shí)際收入。500股成交價(jià)為11.52元的Y股票成交金額是5 760元，傭金按成交金額2.8%0計(jì)算為16.13元，印花稅對(duì)出讓方按成交金額1‰稅率征收，計(jì)算為5.76元。于是，賣出Y股票的實(shí)際收入為5 738.11元。

　　該投資者國(guó)債買賣盈利0.70元，股票買賣盈利262.82元。

　　下面，再舉例說(shuō)明投資者股票買賣盈虧平衡價(jià)格的計(jì)算。

　　例2—6：某投資者在上海證券交易所以每股12元的價(jià)格買入××股票(A股)10 000股，那么，該投資者最低需要以什么價(jià)格全部賣出該股票才能保本(傭金按2‰計(jì)收，印花稅、過(guò)戶費(fèi)按規(guī)定計(jì)收，不收委托手續(xù)費(fèi))。

　　設(shè)賣出價(jià)格為每股P元。

　　則：賣出收入=10 000P-10 000×(0.002+0.001)P-10 000

　　×0.001

　　=(9 970P-10)(元)

　　買入支出=10 000×12+10 000×12×0.002+10 000×0.001

　　=120 250(元)

　　保本即為：賣出收入-買入支出≥0

　　那么：9 970P-10-120 250≥O

　　則：P≥12.0622

　　即：該投資者要最低以每股12.07元的價(jià)格全部賣出該股票才能保本。

　　表2-7至表2-11是上海證券交易所網(wǎng)站和深圳證券交易所網(wǎng)站所列示的證券交易及相關(guān)業(yè)務(wù)費(fèi)用表。

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