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　　競價與成交

　　主要考點：

　　掌握證券交易的競價原則和競價方式;熟悉競價的結果;熟悉證券買賣中交易費用的種類;掌握各類交易費用的含義和收費標準。

　　一、競價原則

　　原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。

　　(一)價格優(yōu)先

　　較高價格買入申報優(yōu)先于較低價格買入申報，較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報。

　　(二)時間優(yōu)先

　　買賣方向、價格相同的，先申報者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。

　　【教材例題】有甲、乙、丙、乙投資者四人，均申報賣出X股票，申報價格和申報時間分別為：甲的賣出價10.70元，時間13:35;乙的賣出價格10.40元，時間13:40;丙的賣出價10.75元，時間13:25;丁的賣出價10.40元，時間是13:38。那么這四位投資者交易的優(yōu)先順序為：丁、乙、甲、丙。

　　[答疑編號911020206]

　　【例14·判斷題】證券交易所內證券交易的競價原則是(　)。

　　A.時間優(yōu)先，客戶優(yōu)先 　　　　B.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先

　　C.數(shù)量優(yōu)先 　　　　　　　　　D.市價優(yōu)先

　　[答疑編號911020207]

　　【答案】B

　　二、競價方式

　　方式：集合競價和連續(xù)競價

　　(一)集合競價

　　1.概念

　　集合競價，是指對在規(guī)定的一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。

　　2.集合競價確定成交價的原則

　　(1)可實現(xiàn)最大成交量的價格;

　　(2)高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;

　　(3)與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。

　　如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。

　　集合競價的所有交易以同一價格成交。

　　集中競價中未能成交的委托，自動進入連續(xù)競價。

　　【教材例題】某股票當日在集合競價時買賣申報價格和數(shù)量情況如表2-4所示，該股票上日收盤價為10.13元，該股票上海證券交易所，當日開盤價及成交量分別是多少?如果是在深圳證券交易所，當日開盤及成立量分別是多少?

　　[答疑編號911020208]

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