>>>2017證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)》知識(shí)點(diǎn)匯總

　　第二節(jié)債券的發(fā)行與承銷

　　考點(diǎn)一我國(guó)國(guó)債的發(fā)行方式

　　目前，憑證式國(guó)債發(fā)行完全采用承購(gòu)包銷方式，儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行可采用包銷或代銷方式，記賬式國(guó)債發(fā)行完全采用公開(kāi)招標(biāo)方式。

　　公開(kāi)招標(biāo)方式是通過(guò)投標(biāo)人的直接競(jìng)價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平，發(fā)行人將投標(biāo)人的標(biāo)價(jià)自高價(jià)向低價(jià)排列，或自低利率排到高利率，發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起，直到達(dá)到需要發(fā)行的數(shù)額為止。

　　承購(gòu)包銷方式是由發(fā)行人和承銷商簽訂承購(gòu)包銷合同，合同中的有關(guān)條款是通過(guò)雙方協(xié)商確定的。

　　考點(diǎn)二國(guó)債銷售價(jià)格及其影響因素

　　儲(chǔ)蓄國(guó)債在發(fā)行期內(nèi)按面值向個(gè)人發(fā)行，發(fā)行價(jià)格與銷售價(jià)格發(fā)行是確定的。記賬式國(guó)債通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)發(fā)行，采用單一價(jià)格、多重價(jià)格、混合式的招標(biāo)方式確定中標(biāo)價(jià)格，中標(biāo)價(jià)格與財(cái)政部向承銷商收取的發(fā)售價(jià)格可能不同。若按發(fā)售價(jià)格向投資者銷售國(guó)債，承銷商可能虧損，因此財(cái)政部允許承銷商在發(fā)行期內(nèi)自定銷售價(jià)格，隨行就市發(fā)行。

　　影響國(guó)債銷售價(jià)格的因素：①市場(chǎng)利率;②承銷商承銷國(guó)債的中標(biāo)成本;③流通市場(chǎng)中可比國(guó)債的收益率水平;④?chē)?guó)債承銷的手續(xù)費(fèi)收入;⑤承銷商所期望的資金回收速度;⑥其他國(guó)債分銷過(guò)程中的成本。

　　考點(diǎn)三證券公司債券的發(fā)行條件

　　證券公司債券發(fā)行的基本條件：

　　①發(fā)行人最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于10億元;

　�、诟黜�(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定;

　�、圩罱鼉赡陜�(nèi)未發(fā)生重大違法違規(guī)行為;

　　④具有健全的股東會(huì)、董事會(huì)運(yùn)作機(jī)制及有效的內(nèi)部管理制度，具備適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)隔離和內(nèi)部控制技術(shù)支持系統(tǒng);

　�、葙Y產(chǎn)未被具有實(shí)際控制權(quán)的自然人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用;

　�、拗袊�(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。證券公司定向發(fā)行債券，最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不得低于5億元。

　　考點(diǎn)四金融債券發(fā)行的操作要求

　　一、發(fā)行方式

　　1.金融債券可在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行或定向發(fā)行。

　　2.金融債券的發(fā)行可以采取一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式。

　　二、擔(dān)保要求

　　商業(yè)銀行發(fā)行金融債券沒(méi)有強(qiáng)制擔(dān)保要求;而財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券，則需要由財(cái)務(wù)公司的母公司或其他有擔(dān)保能力的成員單位提供相應(yīng)擔(dān)保，經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)免于擔(dān)保的除外。對(duì)于商業(yè)銀行設(shè)立的金融租賃公司，資質(zhì)良好但成立不滿3年的，應(yīng)由具有擔(dān)保能力的擔(dān)保人提供擔(dān)保。

　　三、信用評(píng)級(jí)

　　應(yīng)由具有債券評(píng)級(jí)能力的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

　　四、發(fā)行的組織

　　1.承銷團(tuán)的組建

　　2.承銷方式及承銷人的資格條件

　　發(fā)行人應(yīng)組建承銷團(tuán)，可采用協(xié)議承銷、招標(biāo)承銷等方式。以招標(biāo)承銷方式發(fā)行金融債券的，發(fā)行人應(yīng)與承銷團(tuán)成員簽訂承銷主協(xié)議。以協(xié)議承銷方式發(fā)行金融債券的，發(fā)行人應(yīng)聘請(qǐng)主承銷商。承銷人應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)，并須具備下列條件：注冊(cè)資本不低于2億元人民幣;具有較強(qiáng)的債券分銷能力;具有合格的從事債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)的專業(yè)人員和債券分銷渠道;最近兩年內(nèi)沒(méi)有重大違法、違規(guī)行為;中國(guó)人民銀行要求的其他條件。

　　3.招標(biāo)承銷的操作要求

　　以招標(biāo)承銷方式發(fā)行金融債券，發(fā)行人應(yīng)向承銷人發(fā)布下列信息：招標(biāo)前，至少提前3個(gè)工作日向承銷人公布招標(biāo)具體時(shí)間、招標(biāo)方式、招標(biāo)標(biāo)的、中標(biāo)確定方式和應(yīng)急招投標(biāo)方案等內(nèi)容;招標(biāo)開(kāi)始時(shí)，向承銷人發(fā)出招標(biāo)書(shū);招標(biāo)結(jié)束后，發(fā)行人應(yīng)立即向承銷人公布中標(biāo)結(jié)果，并不遲于次一工作日發(fā)布金融債券招標(biāo)結(jié)果公告。

　　五、異常情況處理

　　一次足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行金融債券，如果發(fā)生下列情況之一，應(yīng)在向中國(guó)人民銀行報(bào)送備案文件時(shí)進(jìn)行書(shū)面報(bào)告并說(shuō)明原因。

　�、侔l(fā)行人業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大變化;

　�、诟呒�(jí)管理人員變更;

　�、劭刂迫俗兏�;

　�、馨l(fā)行人作出新的債券融資決定;

　�、莅l(fā)行人變更承銷商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所或信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等專業(yè)機(jī)構(gòu);

　�、奘欠穹制诎l(fā)行、每期發(fā)行安排等金融債券發(fā)行方案變更;

　�、咂渌�可能影響投資人作出正確判斷的重大變化。

　　六、其他相關(guān)事項(xiàng)

　　發(fā)行人不得認(rèn)購(gòu)或變相認(rèn)購(gòu)自己發(fā)行的金融債券。發(fā)行人應(yīng)在中國(guó)人民銀行核準(zhǔn)金融債券發(fā)行之日起60個(gè)工作日內(nèi)開(kāi)始發(fā)行金融債券，并在規(guī)定期限內(nèi)完成發(fā)行。金融債券發(fā)行結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)向中國(guó)人民銀行書(shū)面報(bào)告金融債券發(fā)行情況。金融債券定向發(fā)行的，經(jīng)認(rèn)購(gòu)人同意，可免于信用評(píng)級(jí)。定向發(fā)行的金融債券只能在認(rèn)購(gòu)人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

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