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　　第二章 證券市場主體

　　本章考情分析

　　本章主要闡述證券發(fā)行人、證券投資者、中介機(jī)構(gòu)、自律性組織、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等內(nèi)容，分?jǐn)?shù)30分左右，屬于非常重要的章節(jié)。

　　本章需要重點(diǎn)把握的問題：

　　(1)直接、間接融資的區(qū)別

　　(2)不同合格投資者的含義

　　(3)證券公司業(yè)務(wù)類型

　　(4)我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀

　　1、直接融資亦稱“直接金融”，是指擁有暫時(shí)閑置資金的單位(包括企業(yè)、機(jī)構(gòu)和個(gè)人)與資金短缺、需要補(bǔ)充資金的單位，相互之間直接進(jìn)行協(xié)議，或者在金融市場上前者購買后者發(fā)行的有價(jià)證券，將貨幣資金提供給所需要補(bǔ)充資金的單位使用，從而完成資金融通的過程。

　　2、間接融資是直接融資的對(duì)稱，亦稱“間接金融”，是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過存款的形式，或者購買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券，將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu)，然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式，或通過購買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券，把資金提供給這些單位使用，從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。

　　3、(1)直接融資:商業(yè)信用、國家信用、消費(fèi)信用、民間個(gè)人信用。

　　(2)間接融資:銀行信用、消費(fèi)信用。

　　消費(fèi)信用(直接)：工商企業(yè)或銀行以商品或貨幣的形式向個(gè)人消費(fèi)者提供的信用。債務(wù)人為個(gè)人，舉債的目的是消費(fèi)。消費(fèi)信用的形式包括:一是工商企業(yè)為信用主體，向消費(fèi)者提供以賒銷、分期付款等形式的商品信用;二是銀行及其他金融機(jī)構(gòu)為信用主體，向消費(fèi)者提供消費(fèi)性質(zhì)的信用。【這里強(qiáng)調(diào)的是銀行作為資金提供方】

　　消費(fèi)信用(間接)：銀行向消費(fèi)者個(gè)人提供用于購買住房或耐用消費(fèi)品的貸款。【這里強(qiáng)調(diào)特殊用途的銀行貸款，銀行作為中介】

　　4、QFII制度是一國(地區(qū))在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未完全開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項(xiàng)過渡性的制度。合格境外機(jī)構(gòu)投資者可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。

　　5、RQFII試點(diǎn)業(yè)務(wù)借鑒了合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度的經(jīng)驗(yàn)，但又有幾點(diǎn)變化:一是募集的投資資金是人民幣而不是外匯;二是RQFII機(jī)構(gòu)限定為境內(nèi)基金管理公司和證券公司的香港子公司;三是投資的范圍由交易所市場的人民幣金融工具擴(kuò)展到銀行間債券市場;四是在完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測的前提下，盡可能地簡化和便利對(duì)RQFII的投資額度及跨境資金收支管理。

　　6、合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)

　　是指符合《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定,經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)在中華人民共和國境內(nèi)募集資金,運(yùn)用所募集的部分或者全部資金以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行境外證券投資管理的境內(nèi)基金管理公司和證券公司等證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。

　　7、根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》,中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)證券公司評(píng)價(jià)計(jì)分的高低,將證券公司分為:(5類11級(jí))

　　A(AAA、AA、A)

　　B(BBB、BB、B)

　　C(CCC、CC、C)

　　D

　　E

　　8、(1)獨(dú)資企業(yè)是指依照《獨(dú)資企業(yè)法》在中國境內(nèi)設(shè)立,由個(gè)自然人投資,財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有,投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的經(jīng)營實(shí)體。

　　(2)合伙企業(yè),是指自然人、法人和其他組織依照《中華人民共和國合伙企業(yè)法》在中國境內(nèi)設(shè)立的,由兩個(gè)或兩個(gè)以上的自然人通過訂立合伙協(xié)議,共同出資經(jīng)營、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)組織形式。

　　(3)股份有限公司和有限責(zé)任公司

　　1.在成立條件和募集資金方面有所不同

　　有限責(zé)任公司：有限責(zé)任公司的成立條件比較寬松一點(diǎn);只能由發(fā)起人集資，不能像社會(huì)公開募集資金;50個(gè)以下股東。

　　股份有限公司：成立條件比較嚴(yán)格;可以向社會(huì)公開募集資金;2人以上200人以下的發(fā)起人，股東人數(shù)沒有限制。

　　2.股份轉(zhuǎn)讓難易程度不同

　　有限責(zé)任公司：股東轉(zhuǎn)讓自己的出資有嚴(yán)格的要求受到的限制較多，比較困難。

　　股份有限公司：股東轉(zhuǎn)讓自己的股份比較自由。

　　3.股權(quán)證明形式不同

　　有限責(zé)任公司：股東的股權(quán)證明是出資證明書，出資證明書不能轉(zhuǎn)讓、流通。

　　股份有限公司：股東的股權(quán)證明是股票，股票可以轉(zhuǎn)讓、流通。

　　4.股東會(huì)、董事會(huì)權(quán)限大小和兩權(quán)分離程度不同

　　有限責(zé)任公司：股東人數(shù)相對(duì)比較少，召開股東會(huì)等也比較方便，因此股東會(huì)的權(quán)限較大，董事經(jīng)常是由股東自己兼任的，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離上，程度較低。

　　股份有限公司：股東人數(shù)較多且分散，召開股東會(huì)比較困難，股東會(huì)的議事程序也比較復(fù)雜，所以股東會(huì)的權(quán)限有所限制，董事會(huì)的權(quán)限較大，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離上，程度也比較高。

　　9、在我國,社�；�金主要由社會(huì)保障基金和社會(huì)保險(xiǎn)基金兩部分組成。

　　(1)社會(huì)保障基金的資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政拔入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益�！局饕獊碓�:國家劃撥】

　　(2)社會(huì)保險(xiǎn)基金是指社會(huì)保險(xiǎn)制度確定的用于支付勞動(dòng)者或民在患病、年老傷殘、生育、死亡、失業(yè)等情況下所享受的各項(xiàng)保險(xiǎn)待遇的基金,一般由企業(yè)等用人單位(雇主)和勞動(dòng)者(雇員)或公民個(gè)人繳納的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)以及國家財(cái)政給予的一定補(bǔ)貼形成

　　【主要來源:企業(yè)上繳】

　　10、不同的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度各不相同,理論上可以將投資者區(qū)分為風(fēng)險(xiǎn)偏好型、風(fēng)險(xiǎn)中立型和風(fēng)險(xiǎn)回避型。

　　證券公司是證券市場投融資服務(wù)的提供者。另一方面,證券公司也是重要的機(jī)構(gòu)投資者。美國“投資銀行”,英國“商人銀行”。

　　12、證券公司主要業(yè)務(wù)的種類及內(nèi)容:

　　(1)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù):是指證券公司接受客戶委托代客戶買賣有價(jià)證券的業(yè)務(wù)。

　　(2)證券投資咨詢業(yè)務(wù):是指從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)及其咨詢?nèi)藛T為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、預(yù)測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)。

　　(3)與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù):為企業(yè)申請(qǐng)證券發(fā)行和上市提供改制改組、資產(chǎn)重組、前期輔導(dǎo)等方面的咨詢服務(wù)。

　　(4)證券承銷與保薦業(yè)務(wù):1、證券承銷是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。2、保薦:擔(dān)保推薦。

　　(5)證券自營業(yè)務(wù):證券自營業(yè)務(wù)是指證券公司以自己的名義,以自有資金或者依法籌集的資金,為本公司買賣在境內(nèi)證券交易所上市交易等證券。目的:獲取盈利的。

　　(6)證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù):證券公司作為資產(chǎn)管理人,根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和與投資者簽訂的資產(chǎn)管理合同,按照資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求和限制,為投資者提供證券及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù),以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化的行為。

　　(7)融資融券業(yè)務(wù):指向客戶出借資金供其買入上市證券或者岀借上市證券供其賣岀,并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動(dòng)。

　　(8)證券公司中間介紹(IB)業(yè)務(wù):是指機(jī)構(gòu)或者個(gè)人接受期貨經(jīng)紀(jì)商的委托,介紹客戶給期貨經(jīng)紀(jì)商并收取定傭金的業(yè)務(wù)模式。

　　(9)直接投資業(yè)務(wù)：券商對(duì)非公開發(fā)行公司的股權(quán)進(jìn)行投資，投資收益通過以后企業(yè)的上市或購并時(shí)出售股權(quán)兌現(xiàn)。

　　13、證券金融公司轉(zhuǎn)融通：是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動(dòng)可理解為證券金融公司與證券公司之間的融資融券業(yè)務(wù)。

　　14、國際證券市場的監(jiān)管目標(biāo)：

　　保護(hù)投資者

　　保證證券市場的公平、效率和透明

　　降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　15、(一)專用證券賬戶(在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立)

　　(1)轉(zhuǎn)融通專用證券賬戶

　　(2)轉(zhuǎn)融通擔(dān)保證券賬戶

　　(3)轉(zhuǎn)融通證券交收賬戶

　　(二)專用資金賬戶

　　(1)轉(zhuǎn)融通專用資金賬戶(在商業(yè)銀行開立)

　　(2)轉(zhuǎn)融通擔(dān)保資金賬戶(在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu))

　　(3)轉(zhuǎn)融通資金交收賬戶(在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu))

　　16、融資融券賬戶

　　證券公司信用賬戶

　　在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立(融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶、信用交易資金交收賬戶)

　　在商業(yè)銀行開立(融資專用資金賬戶、客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶)

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