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第四章 股票
第一節(jié) 股票概述
一、股票的概念
(一)股票的定義
1.股票是一種有價(jià)證券,它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。
2.股份的發(fā)行實(shí)行公平、公正的原則,同種類的每一股份具有同等權(quán)利。
3.股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。
4.股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng):公司名稱;公司成立的日期;股票種類、票面金額及代表的股份數(shù);股票的編號(hào)。股票由法定代表人簽名,公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。
(二)股票的性質(zhì)
有價(jià)證券 |
1.股票是財(cái)產(chǎn)價(jià)值和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式。 2.股票具有有價(jià)證券的特征: (1)雖然股票本身沒有價(jià)值,但股票是一種代表財(cái)產(chǎn)權(quán)的有價(jià)證 券,它包含著股東具有依其持有的股票要求股份公司按規(guī)定分配股 息和紅利的請(qǐng)求權(quán); (2)行使股票所代表的財(cái)產(chǎn)權(quán),必須以持有股票為條件,股東權(quán) 利的轉(zhuǎn)讓應(yīng)與股票占有的轉(zhuǎn)移同時(shí)進(jìn)行。 |
要式證券 |
股票應(yīng)具備《公司法》規(guī)定的有關(guān)內(nèi)容,如果缺少規(guī)定的要件,股 票就無法律效力。 |
證權(quán)證券 |
證券可以分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。 是指證券所代表的權(quán)利本來不存在,而是隨著證券 設(shè)權(quán)證券 的制作而產(chǎn)生,即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存 在為條件的。 是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式,它是權(quán)利 證權(quán)證券 的載體,權(quán)利是已經(jīng)存在的。 |
股票代表的是股東權(quán)利,它的發(fā)行是以股份的存在為條件的,所以 說,股票是證權(quán)證券。 | |
資本證券 |
發(fā)行股票是股份公司籌措自有資本的手段,因此,股票是投入股份 公司資本份額的證券化,屬于資本證券。股票是一種虛擬資本。 |
綜合權(quán)利 證券 |
股票不屬于物權(quán)證券,也不屬于債權(quán)證券,而是一種綜合權(quán)利證券。 股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。 是指證券持有者對(duì)公司的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán) 物權(quán)證券 的證券(股票沒有) 債權(quán)證券 是指證券持有者為公司債權(quán)人的證券(股東不是) |
收益性 (最基本) |
股票的收益來源: 股份公司 公司派發(fā)的股息、紅利 股票流通 資本利得 |
風(fēng)險(xiǎn)性 |
股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是股票投資收益的不確定性,或者說實(shí)際收益與 預(yù)期收益之間的偏離。 |
流動(dòng)性 |
1.即在本金保持相對(duì)穩(wěn)定、變現(xiàn)的交易成本很小的條件下,股票 很容易變現(xiàn)的特性。 2.通常,判斷股票的流動(dòng)性強(qiáng)弱主要分析三個(gè)方面: (1)市場(chǎng)深度,以每個(gè)價(jià)位上報(bào)單的數(shù)量來衡量,如果買賣盤 在每個(gè)價(jià)位上報(bào)單越多,成交越容易,股票的流動(dòng)性越高。 (2)報(bào)價(jià)緊密度,以價(jià)位之間的價(jià)差來衡量,若價(jià)差越小,交 易對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的沖擊越小,股票流動(dòng)性就越強(qiáng)。 (3)股票的價(jià)格彈性,以交易價(jià)格受大額交易沖擊后的恢復(fù)能 力來衡量,價(jià)格恢復(fù)能力越強(qiáng),股票的流動(dòng)性越高。 |
永久性 |
永久性是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的,因?yàn)樗且?/P> 種無期限的法律憑證。 對(duì)于股份公司來說,由于股東不能要求退股,所以通過發(fā)行股票 |
募集到的資金,在公司存續(xù)期間是一筆穩(wěn)定的自有資本。 | |
參與性 |
參與性是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。 |
(四)股票的分類
1.普通股票和特別股票(按股東享有權(quán)利的不同)
普通股票 |
最基本、最常見的一種股票。 收益權(quán)與表決權(quán)無差別、等比例配置的股票。 |
特別股票 |
設(shè)有特別權(quán)利或特別限制的股票。 1.優(yōu)先股:最常見的特別股票,持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司 利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn),但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。 2.有限制或無表決權(quán)股票與超級(jí)表決權(quán)股票:據(jù)表決權(quán)與收益權(quán)的 非等比配置,則有這兩種特別股票,它們均不享有經(jīng)濟(jì)性的優(yōu)先權(quán) 或劣后義務(wù),仍按照投資多寡承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但限制或無表 決權(quán)股票在承受風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)被限制或被剝奪了表決權(quán),超級(jí)表決權(quán) 股票則獲得了高出持股比例數(shù)倍的表決權(quán)。 3. “金股”:其表決權(quán)主要是贊成、反對(duì)或棄權(quán),附著于“金股” 之上的“一票否決權(quán)”是對(duì)表決權(quán)本身否定性權(quán)利的強(qiáng)化與放大。 |
2.記名股票和無記名股票(按是否記載股東姓名)
記 名 股 票 |
1.在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。向發(fā)起人、 法人發(fā)行的股票,應(yīng)當(dāng)為記名股票。 2.公司發(fā)行記名股票的,應(yīng)當(dāng)置備股東名冊(cè),記載下列事項(xiàng):股東的姓名 或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號(hào)、各股東取 得股份的日期。 3.記名股票有如下特點(diǎn) (1)股東權(quán)利歸屬于記名股東。 (2)可以一次或分次繳納出資。 (3)轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜或受限制。(必須辦理過戶手續(xù)) (4)便于掛失,相對(duì)安全。 |
無 |
1.在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。 |
2. 無記名股票發(fā)行時(shí)一般留有存根聯(lián),它在形式上分為兩部分:我國(guó)《公司法》規(guī)定,發(fā)行無記名股票的,公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號(hào)及發(fā)行日期。
3.無記名股票有如下特點(diǎn)
(1)股東權(quán)利歸屬股票的持有人。
(2)認(rèn)購(gòu)股票時(shí)要求一次繳納出資。
(3)轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡(jiǎn)便。(不需要辦理過戶手續(xù))
(4)安全性較差。
3.有面額股票和無面額股票(按是否在股票票面上標(biāo)明金額)
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