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第四章 股票
第一節(jié) 股票概述
一、股票的概念
(一)股票的定義
1.股票是一種有價證券,它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。
2.股份的發(fā)行實行公平、公正的原則,同種類的每一股份具有同等權利。
3.股票實質上代表了股東對股份公司凈資產(chǎn)的所有權。
4.股票應當載明下列主要事項:公司名稱;公司成立的日期;股票種類、票面金額及代表的股份數(shù);股票的編號。股票由法定代表人簽名,公司蓋章。發(fā)起人的股票應當標明“發(fā)起人股票”字樣。
(二)股票的性質
有價證券 |
1.股票是財產(chǎn)價值和財產(chǎn)權利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式。 2.股票具有有價證券的特征: (1)雖然股票本身沒有價值,但股票是一種代表財產(chǎn)權的有價證 券,它包含著股東具有依其持有的股票要求股份公司按規(guī)定分配股 息和紅利的請求權; (2)行使股票所代表的財產(chǎn)權,必須以持有股票為條件,股東權 利的轉讓應與股票占有的轉移同時進行。 |
要式證券 |
股票應具備《公司法》規(guī)定的有關內容,如果缺少規(guī)定的要件,股 票就無法律效力。 |
證權證券 |
證券可以分為設權證券和證權證券。 是指證券所代表的權利本來不存在,而是隨著證券 設權證券 的制作而產(chǎn)生,即權利的發(fā)生是以證券的制作和存 在為條件的。 是指證券是權利的一種物化的外在形式,它是權利 證權證券 的載體,權利是已經(jīng)存在的。 |
股票代表的是股東權利,它的發(fā)行是以股份的存在為條件的,所以 說,股票是證權證券。 | |
資本證券 |
發(fā)行股票是股份公司籌措自有資本的手段,因此,股票是投入股份 公司資本份額的證券化,屬于資本證券。股票是一種虛擬資本。 |
綜合權利 證券 |
股票不屬于物權證券,也不屬于債權證券,而是一種綜合權利證券。 股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權利。 是指證券持有者對公司的財產(chǎn)有直接支配處理權 物權證券 的證券(股票沒有) 債權證券 是指證券持有者為公司債權人的證券(股東不是) |
收益性 (最基本) |
股票的收益來源: 股份公司 公司派發(fā)的股息、紅利 股票流通 資本利得 |
風險性 |
股票風險的內涵是股票投資收益的不確定性,或者說實際收益與 預期收益之間的偏離。 |
流動性 |
1.即在本金保持相對穩(wěn)定、變現(xiàn)的交易成本很小的條件下,股票 很容易變現(xiàn)的特性。 2.通常,判斷股票的流動性強弱主要分析三個方面: (1)市場深度,以每個價位上報單的數(shù)量來衡量,如果買賣盤 在每個價位上報單越多,成交越容易,股票的流動性越高。 (2)報價緊密度,以價位之間的價差來衡量,若價差越小,交 易對市場價格的沖擊越小,股票流動性就越強。 (3)股票的價格彈性,以交易價格受大額交易沖擊后的恢復能 力來衡量,價格恢復能力越強,股票的流動性越高。 |
永久性 |
永久性是指股票所載有權利的有效性是始終不變的,因為它是一 種無期限的法律憑證。 對于股份公司來說,由于股東不能要求退股,所以通過發(fā)行股票 |
募集到的資金,在公司存續(xù)期間是一筆穩(wěn)定的自有資本。 | |
參與性 |
參與性是指股票持有人有權參與公司重大決策的特性。 |
(四)股票的分類
1.普通股票和特別股票(按股東享有權利的不同)
普通股票 |
最基本、最常見的一種股票。 收益權與表決權無差別、等比例配置的股票。 |
特別股票 |
設有特別權利或特別限制的股票。 1.優(yōu)先股:最常見的特別股票,持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司 利潤和剩余財產(chǎn),但參與公司決策管理等權利受到限制。 2.有限制或無表決權股票與超級表決權股票:據(jù)表決權與收益權的 非等比配置,則有這兩種特別股票,它們均不享有經(jīng)濟性的優(yōu)先權 或劣后義務,仍按照投資多寡承擔相應的經(jīng)營風險。但限制或無表 決權股票在承受風險的同時被限制或被剝奪了表決權,超級表決權 股票則獲得了高出持股比例數(shù)倍的表決權。 3. “金股”:其表決權主要是贊成、反對或棄權,附著于“金股” 之上的“一票否決權”是對表決權本身否定性權利的強化與放大。 |
2.記名股票和無記名股票(按是否記載股東姓名)
記 名 股 票 |
1.在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。向發(fā)起人、 法人發(fā)行的股票,應當為記名股票。 2.公司發(fā)行記名股票的,應當置備股東名冊,記載下列事項:股東的姓名 或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取 得股份的日期。 3.記名股票有如下特點 (1)股東權利歸屬于記名股東。 (2)可以一次或分次繳納出資。 (3)轉讓相對復雜或受限制。(必須辦理過戶手續(xù)) (4)便于掛失,相對安全。 |
無 |
1.在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。 |
2. 無記名股票發(fā)行時一般留有存根聯(lián),它在形式上分為兩部分:我國《公司法》規(guī)定,發(fā)行無記名股票的,公司應當記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。
3.無記名股票有如下特點
(1)股東權利歸屬股票的持有人。
(2)認購股票時要求一次繳納出資。
(3)轉讓相對簡便。(不需要辦理過戶手續(xù))
(4)安全性較差。
3.有面額股票和無面額股票(按是否在股票票面上標明金額)
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