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　　第一章 證券市場基本法律法規(guī)

　　第四節(jié) 證券法

　　【大綱要求】

　　

　　一、總則

　　(一)《證券法》的適用范圍★★★

　　在中華人民共和國境內，股票、公司債券和國務院依法認定的其他證券的發(fā)行和交易

　　政府債券、證券投資基金份額的上市交易

　　證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國務院依照《證券法》的原則規(guī)定。

　　(二)證券發(fā)行和交易的“三公”原則★★★

　　公開、公平、公正

　　(三)發(fā)行交易當事人的行為準則★★★

　　具有平等的法律的地位，遵守自愿、有償、誠實守信的原則

　　二、證券發(fā)行

　　(一)發(fā)行證券★★★

　　證券發(fā)行是指經(jīng)過批準符合發(fā)行條件的證券發(fā)行人，以籌集資金為目的，按照一定的程序將股票、公司債券以及其他證券銷售給投資者的一系列行為的總稱。(了解)

　　公開發(fā)行

　　非公開發(fā)行

　　1.公開發(fā)行的認定

　　(1)向不特定對象發(fā)行證券的。

　　(2)向特定對象發(fā)行證券累計超過 200 人的。

　　(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　　【提示】未經(jīng)依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。

　　2.公開發(fā)行新股的條件、程序和規(guī)則

　　條件

　　①具備健全且運行良好的組織機構。

　　②具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好。

　�、圩罱� 3 年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為。

　�、芙�(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

　　【注意 1】募集的資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。

　　改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會作出決議。擅自改變用途而未作糾正的，或者未經(jīng)股東大會認可的，不得公開發(fā)行新股。

　　【注意 2】國務院證券監(jiān)督管理機構設發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請。受理之日 3 個月內，作出核準或不核準的決定。

　　3.公開發(fā)行債券的條件、程序和規(guī)則

　　【條件】——股 3 限 6 不超 40，3 付 1

　　(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 3000 萬元;有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣 6000 萬元。

　　(2)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40%。

　　(3)最近 3 年平均可分配利潤足以支付公司債券 1 年的利息。

　　(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

　　(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平。

　　(6)國務院規(guī)定的其他條件。

　　【不得再次公開發(fā)行公司債券的情形】

　　(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足。

　　(2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實仍處于繼續(xù)狀態(tài)。

　　(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。

　　【注意】籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

　　(二)證券承銷業(yè)務的種類、承銷協(xié)議的主要內容★★★

　　種類(證券的代銷、包銷期限最長不得超過 90 日)

　　1.包銷(證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入，或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式)

　　2.代銷(證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式)

　　·股票未達發(fā)行總數(shù) 70%，發(fā)行失敗。發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

　　·向原股東配售股份應采用代銷方式;

　　·股票發(fā)行采取代銷方式設立的，應當在發(fā)行公告中披露發(fā)行失敗后的處理措施。

　　承銷協(xié)議

　　1.當事人的名稱、住所及法定代表人姓名

　　2.代銷、包銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價格

　　3.代銷、包銷的期限及起止日期

　　4.代銷、包銷的付款方式及日期

　　5.代銷、包銷的費用和結算辦法

　　6.違約責任

　　7.國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項

　　(三)證券承銷團及主承銷人★★

　　指兩個以上的證券經(jīng)營機構組成承銷人，為發(fā)行人發(fā)售證券的一種承銷方式。

　　承銷團

　　(聯(lián)合承銷)

　　承銷團應當由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。

　　【注意】向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣 5000 萬元的，應當由承銷團承銷。

　　指承銷團在承銷過程中，其他承銷團成員均委托其中一家承銷人為承銷團負責人，該負主承銷人

　　責人即為主承銷人。

　　主承銷人的行為后果由承銷團承擔。

　　三、證券交易

　　(一)證券交易的條件★★★

　　1.買賣的證券必須是依法發(fā)行并交付的證券。

　　2.依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內不得買賣。

　　(二)證券交易的方式★★★

　　在依法設立的證券交易所上市交易或者在國務院批準的其他證券交易場所轉讓。證券在證券交易所上市交易，應當采用公開的集中交易方式或國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他方式。

　　(三)股票上市交易★★★

　　上市條件

　　1.股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構核準已公開發(fā)行;

　　2.公司股本總額不少于人民幣 3000 萬元;

　　3.公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的 25%以上;

　　公司股本總額超過人民幣 4 億元的，公開發(fā)行股份的比例為 10%以上;

　　4.公司最近 3 年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。

　　上市申請——向交易所報送文件

　　1.上市報告書

　　2.申請股票上市的股東大會決議

　　3.公司章程

　　4.公司營業(yè)執(zhí)照

　　5.依法經(jīng)會計師事務所審計的公司最近 3 年的財務會計報告

　　6.法律意見書和上市保薦書

　　7.最近一次的招股說明書

　　8.證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件

　　上市公告

　　公告股票上市的有關文件，并將該文件置備于指定場所供公眾查閱。簽訂上市協(xié)議的公司除公告前條規(guī)定的文件外，還應當公告下列事項：

　　1.股票獲準在證券交易所交易的日期;

　　2.持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額;

　　3.公司的實際控制人;

　　4.董事、監(jiān)事、高級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況。

　　股票暫停及終止上市的情形(滿足之一)

　　(四)債券上市交易★★★

　　上市條件【1 年，發(fā)行 5000 萬】

　　1.公司債券的期限為 1 年以上;

　　2.公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣 5000 萬元;

　　3.公司申請債券上市時應符合法定的公司債券發(fā)行條件。

股票暫停上市	股票終止上市
1.公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件	1.公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件，在證券交易所規(guī)定的期限內仍不能達到上市條件
2.公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；	2.公司不按照規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；
3.公司最近 3 年連續(xù)虧損；	3.公司最近 3 年連續(xù)虧損，在其后 1 個年度內未能恢復盈 利；
4.公司有重大違法行為；	4.公司解散或者被宣告破產(chǎn)；
5.證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。	5.證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。

　　上市申請

　　1.上市報告書;

　　2.申請公司債券上市的董事會決議;

　　3.公司章程;

　　4.公司營業(yè)執(zhí)照;

　　5.公司債券募集辦法;

　　6.公司債券的實際發(fā)行數(shù)額;

　　7.證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件。

　　【提示】申請可轉換為股票的公司債券上市交易，還應當報送保薦人出具的上市保薦書。

　　債券暫停及終止上市的情形★★

　　(五)交易過程中的信息公開——公開內容★★

　　上市公司的持續(xù)信息公開制度：首次報告、中期報告、年度報告、臨時報告、首次報告：招股說明書、公司債券募集辦法;財務會計報告中期報告(每一會計年度的上半年結束之日起 2 個月內)

　�、俟�司財務會計報告和經(jīng)營情況。

　　②涉及公司的重大訴訟事項。

　�、垡寻l(fā)行的股票、公司債券變動情況。

　�、芴峤还蓶|大會審議的重要事項。

　�、輫鴦赵鹤C券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。

　　年度報告(每一會計年度結束之日起 4 個月內)

　�、俟�司概況。

　�、诠�司財務會計報告和經(jīng)營情況。

　　③董事、監(jiān)事、高級管理人員簡介及其持股情況。

　�、芤寻l(fā)行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額。

　�、莨�司的實際控制人。

　�、迖鴦赵鹤C券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。

　　臨時報告(重大事件)

　�、俟�司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化。

　　②公司的重大投資行為和重大的購置財產(chǎn)的決定。

　　③公司訂立重要合同，可能對公司的資產(chǎn)、負債、權益和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響。

　�、芄�司發(fā)生重大債務和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆盏倪`約情況。

　�、莨�司發(fā)生重大虧損或者重大損失。

　�、薰�司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生的重大變化。

　�、吖�司的董事、1/3以上監(jiān)事或者經(jīng)理發(fā)生變動。

　�、喑钟泄�司5%以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化。

　�、峁�司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定。

　　⑩涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效。

　　⑪公司涉嫌犯罪被司法機關立案調查，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關采取強制措施。

　　⑫國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他事項。

　　信息公開不實的法律后果★★

　　信息披露資料虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，致使投資者損失

　　(六)禁止性行為

　　1.內幕交易★★

　　內部消息

　�、俟�司的重大投資行為和經(jīng)營范圍的重大變化;

　�、诠�司分配股利或者增資的計劃;

　　③公司股權結構的重大變化;

　�、芄�司債務擔保的重大變更;

　�、莨�司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或報廢一次超過該資產(chǎn)的 30%;

　�、薰�司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任;

　�、呱鲜泄�司收購的有關方案;

　�、鄧鴦赵鹤C券監(jiān)督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。知情人

　　①發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　�、诔钟泄�司 5%以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，公司的實際控制人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　�、郯l(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員。

　�、苡捎谒�任公司職務可以獲取公司有關內幕信息的人員。

　�、葑C券監(jiān)督管理機構工作人員以及由于法定職責對證券的發(fā)行、交易進行管理的其他人員。

　�、薇Ｋ]人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結算機構、證券服務機構的有關人員。+其他

　　2.操縱市場★★

　�、賳为毣蛘咄ㄟ^合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量;

　�、谂c他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;

　　③在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量;

　�、芤云渌�手段操縱證券市場。

　　3. 欺詐客戶

　�、龠`背客戶的委托為其買賣證券;

　　②不在規(guī)定時間內向客戶提供交易的書面確認文件;

　�、叟灿每蛻羲�委托買賣的證券或者客戶賬戶上的資金;

　�、芪唇�(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或者假借客戶的名義買賣證券;

　　⑤為牟取傭金收入，誘使客戶進行不必要的證券買賣;

　�、蘩�用傳播媒介或者通過其他方式提供、傳播虛假或者誤導投資者的信息;

　　⑦其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為。

　　4.虛假陳述或者信息誤導

　　禁止國家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場。禁止證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、證券服務機構及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)

　　督管理機構及其工作人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或者信息誤導。

　　各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀，禁止誤導。

　　四、上市公司收購

　　(一)上市收購的方式★★★

　　1.要約收購(最常見、最典型)

　　收購要約

　　收購股份(全部或部分)

　　期限 30～60 日;

　　期限內，收購人不得撤銷其收購要約，不得賣出被收購公司的股票，不得以要約以外的形式或條件買入被收購公司的股票

　　【提示】通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個上市公司　已發(fā)行的股份達到 30%時，繼續(xù)進行收購的，觸發(fā)要約收購。

　　2.協(xié)議收購(最常用)

　　收購協(xié)議

　　達成協(xié)議，3 日內向國務院證券監(jiān)督管理機構及證券交易所作出書面報告，并公告

　　采取協(xié)議收購方式的，協(xié)議雙方可以臨時委托證券登記結算機構保管協(xié)議轉讓的股票，并將資金存放　于指定的銀行。

　　3.其他合法方式

　　(二)收購行為完成后的事項

　　五、證券交易所(設立和解散國務院決定)★★

　　證券交易所可以自行支配的各項費用收入，應當首先用于保證其證券交易場所和設施的正常運行并逐步改善。

　　實行會員制的證券交易所的財產(chǎn)積累歸會員所有，其權益由會員共同享有，在其存續(xù)期間，不得將其財產(chǎn)積累分配給會員。

　　組織架構：理事會(設總經(jīng)理 1 名)

　　風險基金：交易費用和會員費、席位費中提取

　　六、證券登記結算機構(設立證監(jiān)會決定)★★

　　職能

　　1.證券賬戶、結算賬戶的設立;

　　2.證券的存管和過戶;

　　3.證券持有人名冊登記;

　　4.證券交易所上市證券交易的清算和交收;

　　5.受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權益;

　　6.辦理與上述業(yè)務有關的查詢;

　　7.國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。

　　投資者委托證券公司進行證券交易，應當申請開立證券賬戶。證券登記結算機構應當按照規(guī)定以投資者本人的名義為投資者開立證券賬戶。證券登記結算采取全國集中統(tǒng)一的運營方式。證券持有人持有的證券，在上市交易時，應當全部存管在證券登記結算機構。

　　交易規(guī)則

　　證券交易所(“結算公司”)

　　證券公司

　　投資者

　　證券登記結算機構為證券交易提供凈額結算服務時，應當要求結算參與人按照貨銀對付的原則，足額交付證券和資金，并提供交收擔保。

　　證券登記結算機構應當妥善保存登記、存管和結算的原始憑證及有關文件和資料。其保存期限不得少于 20 年。

　　證券結算風險基金：業(yè)務收入和收益中提取;也可以由結算參與人按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。

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