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　　第三章 證券公司業(yè)務規(guī)范

　　第五節(jié) 證券自營

　　【考點1】證券公司自營業(yè)務的主要法律法規(guī)

　　《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》和《證券公司證券自營業(yè)務指引》等。

　　【考點2】證券公司自營業(yè)務管理制度、投資決策機制和風險監(jiān)控體系的一般規(guī)定

　　(一)證券自營業(yè)務的概念

　　是指經(jīng)中國證監(jiān)會批準經(jīng)營證券自營業(yè)務的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶買賣依法公開發(fā)行或中國證監(jiān)會認可的其他有價證券，以獲取盈利的行為。

　　1.只有經(jīng)中國證監(jiān)會批準，從事自營業(yè)務的證券公司注冊資本最低限額應達到人民幣1億元;凈資本不得低于人民幣5000萬元。

　　2.自營業(yè)務是以營利為目的，為自己買賣證券，通過買賣價差獲利。

　　3.從事自營業(yè)務時，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營的資金。

　　4.自營買賣必須在以自己名義開設的證券賬戶中進行，并只能買賣依法公開發(fā)行的或中國證監(jiān)會認可的其他有價證券。

　　注意——當上市公司或其關(guān)聯(lián)公司持有證券經(jīng)營機構(gòu)10%以上的股份時，該證券經(jīng)營機構(gòu)不得自營買賣該上市公司股票。

　　(二)證券自營業(yè)務的特點

　　自營業(yè)務——是證券公司為盈利而自己買賣證券;

　　經(jīng)紀業(yè)務——是證券公司代理客戶買賣證券。

　　1.決策的自主性——品種、決策

　　2.交易的風險性——損失自己承擔

　　3.收益的不確定性——不如手續(xù)費

　　(三)證券自營業(yè)務的范圍

　　(1)一般上市證券的自營買賣;

　　(2)一般非上市證券的買賣;

　　(3)兼并收購中的自營買賣;

　　(4)證券承銷業(yè)務中的自營買賣。

　　(四)證券公司自營業(yè)務管理制度的一般規(guī)定

　　1.控制運作風險——自營業(yè)務必須以證券公司自身名義，通過自營席位進行，并由非自營業(yè)務部門負責自營賬戶的管理，嚴禁將自營賬戶借給他人使用，嚴禁使用他人名義和非自營席位變相自營、賬外自營。

　　自營業(yè)務資金的出入必須以公司名義進行，禁止以個人名義從自營賬戶中調(diào)入調(diào)出資金，自營賬戶，應自開戶之日起3個交易日內(nèi)報證券交易所備案。

　　2.確定運作原則——應明確自營部門在日常經(jīng)營中自營總規(guī)模的控制、資產(chǎn)配置比例控制、項目集中度控制和單個項目規(guī)�？刂频仍瓌t。

　　3.建立運作流程——建立嚴密的自營業(yè)務操作流程，確保自營部門及員工按規(guī)定程序行使相應的職責;投資品種的研究、組合制訂和決策以及交易指令的執(zhí)行應當相互分離，并由不同人員負責。

　　4.專人負責清算——由公司專門負責結(jié)算托管的部門指定專人完成。

　　5.證券公司自營業(yè)務投資決策機制的一般規(guī)定

　　進一步端正投資理念，增強守法意識，嚴格控制投資風險。

　　(1)不得將自營業(yè)務與資產(chǎn)管理業(yè)務、經(jīng)紀業(yè)務混合操作;

　　(2)不得以他人名義開立自營賬戶;

　　(3)不得使用非自營席位從事證券自營業(yè)務;

　　(4)不得超比例持倉或操縱市場。

　　中國證監(jiān)會將會同中國證券業(yè)協(xié)會，對自營業(yè)務進行定期或不定期的檢查。

　　(五)證券自營業(yè)務的風險監(jiān)控的一般規(guī)定

　　1.自營業(yè)務的風險——合規(guī)風險、市場風險、經(jīng)營風險。

　　2.自營業(yè)務風險的防范措施

　　(1)自營業(yè)務的規(guī)模及比例控制

　　(2)自營業(yè)務的內(nèi)部控制

　　應加強自營業(yè)務投資決策、資金、賬戶、清算、交易和保密等的管理。重點防范規(guī)模失控、決策失誤、超越授權(quán)、變相自營、賬外自營、操縱市場、內(nèi)幕交易等的風險。

　　1)建立防火墻制度-確保自營業(yè)務與經(jīng)紀、資產(chǎn)管理、投資銀行等業(yè)務機構(gòu)、人員、信息、賬戶、資金、會計核算上嚴格分離，以形成有效的自營業(yè)務前、中、后臺相互制衡的監(jiān)督機制。

　　2)加強自營賬戶的集中管理和訪問權(quán)限控制

　　3)建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度

　　4)證券公司應建立獨立的實時監(jiān)控系統(tǒng)

　　建立自營業(yè)務的逐日盯市制度, 定期或不定期對自營業(yè)務進行檢查或稽核。

　　5)通過建立實時監(jiān)控系統(tǒng)全方位監(jiān)控自營業(yè)務的風險，建立有效的風險監(jiān)控報告機制

　　6)建立健全自營業(yè)務風險監(jiān)控缺陷的糾正與處理機制

　　7)建立完備的業(yè)績考核和激勵制度

　　8)定期進行全面稽核——定期對自營業(yè)務進行全面稽核，出具稽核報告。

　　9)加強自營業(yè)務人員管理

　　3.證券自營業(yè)務信息報告

　　(1)建立健全自營業(yè)務內(nèi)部報告制度——盈虧情況、風險

　　(2)建立健全自營業(yè)務信息報告制度——①自營業(yè)務賬戶、席位情況;

　�、谏婕白誀I業(yè)務規(guī)模、風險限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務授權(quán)等方面的重大決策;

　　③自營風險監(jiān)控報告;④其他需要報告的事項。

　　證券公司應每月、每半年、每年向中國證監(jiān)會和交易所報送自營業(yè)務情況統(tǒng)計表，并且每年要向中國證監(jiān)會、交易所報送年檢報告。

　　(3)明確自營業(yè)務信息報告的負責部門、報告流程和責任人

　　【考點3】證券自營業(yè)務決策與授權(quán)的要求——相對集中、權(quán)責統(tǒng)一

　　1.決策機構(gòu)原則上應當按照“董事會—投資決策機構(gòu)—自營業(yè)務部門”的三級體制。

　　董事會---最高決策機構(gòu)

　　投資決策機構(gòu)---投資運作的最高管理機構(gòu)

　　自營業(yè)務部門---自營業(yè)務的執(zhí)行機構(gòu)

　　2.證券自營業(yè)務決策與授權(quán)的要求

　　證券公司應建立健全自營業(yè)務授權(quán)制度，明確授權(quán)權(quán)限、時效和責任，對授權(quán)過程進行書面記錄，保證授權(quán)制度的有效執(zhí)行。

　　自營業(yè)務的管理和操作由證券公司自營業(yè)務部門專職負責，非自營業(yè)務部門和分支機構(gòu)不得以任何形式開展自營業(yè)務。自營業(yè)務中涉及自營規(guī)模、風險限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務授權(quán)等方面的重大決策，應當經(jīng)過集體決策并采取書面形式，由相關(guān)人員簽字確認后存檔。

　　【考點4】證券自營業(yè)務操作的基本要求

　　1.證券自營業(yè)務操作的基本要求內(nèi)容真實、合法的。

　　2.資金和賬戶證券公司的自營業(yè)務必須以自己的名義進行，不得假借他人名義或者以個人名義進行。

　　3.證券公司的自營業(yè)務必須使用自有資金和依法籌集的資金，不得通過“保本保底”的委托理財、發(fā)行柜臺債券等非法方式融資，不得以他人名義開立多個賬戶。

　　4.證券公司不得將其自營賬戶轉(zhuǎn)借給他人使用。

　　5.業(yè)務隔離，自營業(yè)務與其他業(yè)務分開操作，建立防火墻制度，確保業(yè)務在人員、信息、賬戶、資金、會計核算上分離

　　【知識點】證券公司自營業(yè)務投資范圍的規(guī)定

　　依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易和轉(zhuǎn)讓的證券——股票、債券、權(quán)證、證券投資基金等。

　　注意：具備證券自營業(yè)務資格的證券公司可以從事金融衍生產(chǎn)品交易。

　　不具備證券自營業(yè)務資格的證券公司只能以對沖風險為目的，從事金融衍生產(chǎn)品交易，其自有資金只能以套期保值為目的，參與國債期貨交易。

　　【考點5】證券自營業(yè)務持倉規(guī)模的要求

　　1.證券專營機構(gòu)負債總額與凈資產(chǎn)之比不得超過10：1，兼營機構(gòu)從事業(yè)務負債總額與證券營運資金之比不超過10：1。

　　2.證券經(jīng)營機構(gòu)從事證券自營業(yè)務，其流動性資產(chǎn)占凈資產(chǎn)或證券營運資金的比例不得低于50%。

　　3.證券經(jīng)營機構(gòu)證券自營業(yè)務賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價計算的總金額，不得超其凈資產(chǎn)或證券營運資金的80%。

　　4.證券經(jīng)營機構(gòu)從事證券自營業(yè)務，持有一種非國債類證券按成本價計算的總金額不超過凈資產(chǎn)或證券營運資金的20%。

　　5.證券經(jīng)營機構(gòu)買入任一上市公司股票按當日收盤價計算的總市值不得超過該上市公司已流通股總市值的20%。

　　6.證券經(jīng)營機構(gòu)證券自營業(yè)務出現(xiàn)盈利時，該機構(gòu)應按月就其盈利提取5%的自營買賣損失準備金，直至累計總額達到其凈資本或凈營運資金的5%為止。

　　自營買賣損失準備金除用于彌補證券自營買賣損失之外，只能用于形成非股票類高流動性資產(chǎn)，不得用作其他用途。

　　證券經(jīng)營機構(gòu)從事證券自營業(yè)務，制定證券自營風險控制和每日風險自查制度。

　　【知識點】自營業(yè)務的禁止性行為

　　證券公司從事證券自營業(yè)務的，建立健全自營賬戶的審核和稽核制度，嚴禁出借自營賬戶、使用非自營席位變相自營、賬外自營。

　　證券公司自營業(yè)務的禁止行為包括內(nèi)幕交易、操縱市場和其他禁止行為。

　　禁止國家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關(guān)人員編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場。禁止證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券服務機構(gòu)及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)督管理機構(gòu)及其工作人員，在證券交易活動中做出虛假陳述或者信息誤導。各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀，禁止誤導。操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。

　　其他禁止的行為:

　　1.假借他人名義或者以個人名義進行自營業(yè)務;

　　2.違反規(guī)定委托他人代為買賣證券;

　　3.違反規(guī)定購買本證券公司控股股東或者與本證券公司有其他重大利害關(guān)系的發(fā)行人發(fā)行的證券;

　　4.將自營賬戶借給他人使用;

　　5.將自營業(yè)務與代理業(yè)務混合操作;

　　6.法律、行政法規(guī)或中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

　　【考點6】證券自營業(yè)務違反有關(guān)法規(guī)的法律責任

　　(一)證券自營業(yè)務的監(jiān)管措施

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