四、我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展

　　(一)舊中國(guó)證券市場(chǎng)最早的證券交易市場(chǎng)： 1891 年由上海外商經(jīng)紀(jì)人組織的 “上海股份公所 ”和 “上海眾業(yè)公所 ”，交易對(duì)象為：外國(guó)企業(yè)股票、公司債券、南洋一帶的橡膠股票、中國(guó)政府的金幣公債以及外國(guó)在華機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券最早的股份制企業(yè)：1872 年設(shè)立的輪船招商局，1914 年北洋政府頒布《證券交易法》，推動(dòng)證券交易所的建立 中國(guó)人自己創(chuàng)辦的第一家證券交易所： 1918 年夏天成立的北平證券交易所 1920年上海物品交易所

　　(二)新中國(guó)的證券市場(chǎng)

　　1、建國(guó)初期的證券市場(chǎng) 解放初期成立天津49年6月1日、北京證券交易所50年2月1日，不久破產(chǎn)，但有積極意義 利用國(guó)債市場(chǎng)籌措資金。一是 1950-1958 發(fā)行人民勝利折實(shí)公債和國(guó)家建設(shè)公債;二是1959-1978 ，停止發(fā)行全國(guó)性公債，但允許各地在必要時(shí)候發(fā)行地方建設(shè)公債

　　2、探索起步時(shí)期的證券市場(chǎng) 20世紀(jì)70年代主要品種：一是債券，二是股票大額可轉(zhuǎn)讓存單。特征是恢復(fù)和起步階段，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理，運(yùn)作不規(guī)范，法制建設(shè)起步較晚,但對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)放起了發(fā)揮了積極作用

　　3、交易所市場(chǎng)形成和證券市場(chǎng)快速發(fā)展 1990年12月和1991年7月上海證券交易所和深圳證券交易所開(kāi)業(yè)，標(biāo)志著證券市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展起1992年國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)成立及其監(jiān)管機(jī)構(gòu)證券監(jiān)督管理委員會(huì)成立標(biāo)志著全國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)產(chǎn)生;1993年國(guó)務(wù)院頒發(fā)了《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》和《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》;1993年以后 股票市場(chǎng)由點(diǎn)到面，并以B股、H股開(kāi)始發(fā)行

　　4、《中華人民共和國(guó)證券法》出臺(tái)——法制期 　1998年4月國(guó)務(wù)院證券委撤銷，職能并入中國(guó)證監(jiān)會(huì)，98年12月全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)《中華人民共和國(guó)證券法》;1999年7月1日正式實(shí)施《中華人民共和國(guó)證券法》;2003年證監(jiān)會(huì)制定了《中華人民共和國(guó)投資基金法》

　　5、證券市場(chǎng)改革深化穩(wěn)步發(fā)展——穩(wěn)步發(fā)展期

　　2004年1月31日國(guó)務(wù)院頒發(fā)《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》肯定成就、明確任務(wù)、提出政策;2004年8月和2005年11月全國(guó)人大兩次對(duì)《中華人民共和國(guó)證券法》修訂2004年5月深交所主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立了中小企業(yè)版，上海證券交易所和深圳證券交易所分別推出交易型開(kāi)放式基金(ETFs)和上市開(kāi)放式基金(LOFs)、權(quán)證等;2005年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》

　　五、中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

　　(一)在國(guó)際資本市場(chǎng)募集資金：以B股、H股、N股為突破口，ADR、GDR，1993年在日本發(fā)300億日元債券，標(biāo)志我國(guó)主權(quán)外債發(fā)行起步

　　(二)開(kāi)放國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)(QFII)1982年 日本野村證券成為第一家在我國(guó)設(shè)立代表處的外資證券，1985年我國(guó)首個(gè)中外合資證券公司成立中國(guó)國(guó)際金融股份有現(xiàn)責(zé)任公司，2001年12月11日，加入WTO，標(biāo)志我國(guó)證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新階段，有5年過(guò)渡期，(B股、33%3年、49%、1/3)2002年7月上交所頒布《境外證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)B股席位暫行辦法》和《上海證券交易所境外特別會(huì)員管理暫行規(guī)定》2002年11月接納野村證券上海代表處為首席會(huì)員，批準(zhǔn)日本內(nèi)滕證券直接申請(qǐng)B股席位;2003年5月27日，瑞士銀行成為首家獲批的合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII);2005年12月底，華歐國(guó)際、長(zhǎng)江巴黎百富勤、海際大河、高盛高華批準(zhǔn)成立

　　(三)有條件開(kāi)放境內(nèi)企業(yè)投資與境外資本市場(chǎng)(QDII)