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2012年證券從業(yè)考試基礎(chǔ)知識復(fù)習(xí):金融債券

金融債券

  (一)金融債券的定義

  所謂金融債券,是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

  從廣義上講,金融債券還包括中央銀行債券,只不過它是一種特殊的金融債券,其特殊性表現(xiàn)在:一是期限較短;二是為實(shí)現(xiàn)金融宏觀調(diào)控而發(fā)行。

  (二)我國的金融債券

  1.中央銀行票據(jù)。

  中央銀行票據(jù)簡稱央票,是央行為調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣而向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的票據(jù),是一種重要的貨幣政策日常操作工具,期限在3個月~3年。

  2.政策性金融債券。

  政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券。

  政策性銀行包括:國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。

  金融債券的發(fā)行也進(jìn)行了一些探索性改革:一是探索市場化發(fā)行方式;二是力求金融債券品種多樣化。

  從1999年起,我國銀行間債券市場以政策性銀行為發(fā)行主體開始發(fā)行浮動利率債券。浮息債券以上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)為基準(zhǔn)利率。Shibor是中國貨幣市場的基準(zhǔn)利率,是以16家報(bào)價銀行的報(bào)價為基礎(chǔ),剔除一定比例的最高價和最低價后的算術(shù)平均值,自2007年1月4日正式運(yùn)行。目前對外公布的Shibor共有8個品種,期限從隔夜到1年。

  3.商業(yè)銀行債券。

  (1)金融債券:金融機(jī)構(gòu)法人在全國銀行間債券市場發(fā)行。

  (2)商業(yè)銀行次級債券。商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后,先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。

  (3)混合資本債券。

  《巴塞爾協(xié)議》并未對混合資本工具進(jìn)行嚴(yán)格定義,僅規(guī)定了混合資本工具的一些原則特征,而賦予各國監(jiān)管部門更大的自由裁量權(quán),以確定本國混合資本工具的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。

  混合資本債券是一種混合資本工具,它比普通股票和債券更加復(fù)雜。我國的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。

  按照現(xiàn)行規(guī)定,我國的混合資本債券具有四個基本特征。

  第一,期限在15年以上,發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回。

  第二,混合資本債券到期前,如果發(fā)行人核心資本充足率低于4%,發(fā)行人可以延期支付利息。

  第三,當(dāng)發(fā)行人清算時,混合資本債券本金和利息的清償順序列于一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、先于股權(quán)資本。

  第四,混合資本債券到期時,如果發(fā)行人無力支付清償順序在該債券之前的債務(wù)或支付該債券將導(dǎo)致無力支付清償順序在混合資本債券之前的債務(wù),發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。

  4.證券公司債券。

  2004年10月,經(jīng)商中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會,中國人民銀行制定并發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法》。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的,在銀行間債券市場發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。

  5.保險(xiǎn)公司次級債務(wù)。保險(xiǎn)公司次級債務(wù)。2004年9月29日,中國保監(jiān)會發(fā)布了《保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)管理暫行辦法》。保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)是指保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上(含5年)、本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。該辦法所稱保險(xiǎn)公司,是指依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的中資保險(xiǎn)公司、中外合資保險(xiǎn)公司和外資獨(dú)資保險(xiǎn)公司。中國保監(jiān)會依法對保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)的定向募集、轉(zhuǎn)讓、還本付息和信息披露行為進(jìn)行監(jiān)督管理。

  與商業(yè)銀行次級債務(wù)不同的是,按照《保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)管理暫行辦法》,保險(xiǎn)公司次級債務(wù)的償還只有在確保償還次級債務(wù)本息后償付能力充足率不低于100%的前提下,募集人才能償付本息;并且,募集人在無法按時支付利息或償還本金時,債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實(shí)施破產(chǎn)清償。

  6.財(cái)務(wù)公司債券:銀行間債券市場發(fā)行。

  2007年7月,中國銀監(jiān)會下發(fā)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》,明確規(guī)定企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司發(fā)行債券的條件和程序,并允許財(cái)務(wù)公司在銀行間債券市場發(fā)行財(cái)務(wù)公司債券。

  例3-11(2010年3月多選題)下列關(guān)于保險(xiǎn)公司次級定期債的描述,正確的是( )。

  A.期限在3年以上(含3年)

  B.本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后,先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本

  C.所稱的保險(xiǎn)公司是指依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的中資保險(xiǎn)公司、中外合資保險(xiǎn)公司和外資獨(dú)資保險(xiǎn)公司

  D.中國證監(jiān)會依法對保險(xiǎn)公司次級定期債務(wù)的定向募集、轉(zhuǎn)讓、還本利息和信息披露行為進(jìn)行監(jiān)督管理

  【參考答案】BC

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·精講必考知識點(diǎn),打牢基礎(chǔ),細(xì)化得分要點(diǎn)。
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學(xué)習(xí)目標(biāo):專項(xiàng)歸納整合,集中突破
·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn),進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練;
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課程時長:3小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):高頻考點(diǎn)強(qiáng)化,考前串聯(lián)速提升
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課程時長:6小時/科
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·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合,編寫3套內(nèi)部模擬卷,系統(tǒng)測試備考效果;
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課時安排 25小時 3小時 3小時 6小時
法律法規(guī) 劉鐵 報(bào)名
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適合學(xué)員 ·初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生
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·需要快速提升,高效備考爭取一次通過的考生
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·需要快速提升,高效備考爭取一次通過的考生
課程內(nèi)容 夯實(shí)基礎(chǔ)階段
必會考點(diǎn)精講班
課程時長:25小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):精講必考點(diǎn),夯實(shí)基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材,全面梳理知識體系,構(gòu)建知識框架;
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課程時長:3小時/科
學(xué)習(xí)目標(biāo):專項(xiàng)歸納整合,集中突破
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·對計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合,集中突破,高效提升。
終極搶分階段
考點(diǎn)串聯(lián)班
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課程時長:6小時/科
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