金融期貨合約與金融期貨市場

　　(一)金融期貨的定義和特征

　　1.金融期貨定義

　　期貨合約則是由交易雙方訂立的，約定在未來某日按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種商品的標準化協(xié)議。

　　2.與金融現(xiàn)貨相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)為：

　　(1)交易對象不同

　　(2)交易目的不同

　　(3)交易價格的含義不同

　　(4)交易方式不同

　　(5)結算方式不同

　　3.金融期貨與普通遠期交易之間的區(qū)別：

　　(1)交易場所和交易組織形式不同

　　(2)交易的監(jiān)管制度不同

　　(3)金融期貨交易是標準化交易，遠期交易的內(nèi)容可協(xié)商確定

　　(4)保證金制度和每日結算制度導致違約風險不同

　　(二)金融期貨的主要交易制度

　　1.集中交易制度

　　金融期貨是在期貨交易所或證券交易所進行集中交易。

　　期貨交易所是期貨市場的核心。

　　2.標準化期貨合約和對沖機制

　　3.保證金及其杠桿作用

　　4.結算所和無負債結算制度

　　5.限倉制度

　　6.大戶報告制度

　　7.每日價格波動限制及斷路器規(guī)則

　　(三)金融期貨的種類

　　按照基礎工具劃分：外匯期貨、利率期貨、股權類期貨。

　　1.外匯期貨

　　外匯期貨又稱貨幣期貨，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種，主要用于規(guī)避外匯風險。

　　外匯期貨交易產(chǎn)生：1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬國際貨幣市場(IMM)率先推出。

　　2.利率期貨

　　主要是各類固定收益金融工具，利率期貨主要是為了規(guī)避利率風險而產(chǎn)生的。

　　利率期貨產(chǎn)生于1975年10月，美國芝加哥期貨交易所(CBOT)。

　　利率期貨品種

　　3.股權類期貨

　　(四)滬深300股指期貨

　　1.滬深300股指期貨合約

　　選擇滬深300指數(shù)用為中國金融期貨交易所首個股票指數(shù)期貨標的，主要考慮了以下三個方面：

　　第一，滬深300指數(shù)市場覆蓋率高，主要成分股權重比較分散，有利于防范指數(shù)操縱行為。

　　第二，滬深300指數(shù)成分股涵蓋能源、原材料、工業(yè)、可選消費、主要消費、健康護理、金融、信息技術、電訊服務、公共事業(yè)等10個行業(yè)，各行業(yè)公司流通市值覆蓋率相對均衡，使得該指數(shù)能夠較好地對抗行業(yè)的周期性波動。

　　第三，滬深300指數(shù)的編制吸收了國際市場成熟的指數(shù)編制理念，有利于市場發(fā)揮和后續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新。

　　2.股指期貨投資者適當性制度

　　3.交易規(guī)則

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