二、證券市場

　　證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產(chǎn)生的市場。

　　(一)證券市場的特征

　　證券市場具有以下三個顯著特征：

　　1.證券市場是價值直接交換的場所;

　　2.證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所;

　　3.證券市場是風(fēng)險直接交換的場所。

　　(二)證券市場的結(jié)構(gòu)

　　證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。證券市場的結(jié)構(gòu)可以有許多種，但較為重要的結(jié)構(gòu)有：

　　1.層次結(jié)構(gòu)：按照證券進(jìn)入市場的順序，整個市場可分為發(fā)行市場和交易”市場。前者又名一級市場或初級市場，是證券發(fā)行人向投資人出售新證券所形成的市場;后者又名二級市場或次級市場，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。

　　例1-3(2012年3月考題·單選題)

　　證券市場按照證券進(jìn)入市場的順序，可以分為(　　)。

　　A.發(fā)行市場與流通市場

　　B.場外市場與交易所市場

　　C.主板市場與二板市場

　　D.二板市場與三板市場

　　【參考答案】A

　　【解析】按進(jìn)入市場順序分為發(fā)行市場與流通市場(一級市場和二級市場)。場外市場與交易所市場是按交易場所結(jié)構(gòu)分類的結(jié)果。

　　除一、二級市場的區(qū)分之外，證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的公司類型、可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型;根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可以分為主板市場、二板(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板)市場等。

　　2.品種結(jié)構(gòu)：按照證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，主要包括股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。

　　3.交易場所結(jié)構(gòu)：按照交易活動是否在固定場所進(jìn)行，可分為有形市場和無形市場。前者指有固定場所、有組織、制度化的市場，而后者則是無固定場所的市場。

　　例1-4(2012年3月考題·單選題)

　　證券市場按(　　)區(qū)分分為股票、債券、基金等。

　　A.品種結(jié)構(gòu)

　　B.層次結(jié)構(gòu)

　　C.交易場所結(jié)構(gòu)

　　D.順序結(jié)構(gòu)

　　【參考答案】A

　　【解析】品種結(jié)構(gòu)是根據(jù)有價證券的品種形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系。這種結(jié)構(gòu)關(guān)系的構(gòu)成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。

　　(三)證券市場的基本功能

　　證券市場的運(yùn)行對社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的客觀效果，稱之為證券市場的功能。其主要有三大功能，見下表。

　　表1-5證券市場功能一覽表

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