一級建造師考試《建設工程經(jīng)濟》精講講義(三)

　　lZ101021　掌握財務評價的內容

　　12101020 建設項目財務評價

　　對建設項目的經(jīng)濟評價，根據(jù)評價的角度、范圍、作用的不同，分為財務評價 ( 也稱財務分析 ) 和國民經(jīng)濟評價 ( 也稱經(jīng)濟分析 ) 兩個層次。

　　lZ101021 掌握財務評價的內容

　　一、建設項目財務評價的基本內容

　　根據(jù)不同決策的需要 , 財務評價分為融資前分析和融資后分析。

　　經(jīng)營性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力

　　非經(jīng)營性項目應主要分析：項目的財務生存能力。

　　( 一 ) 項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務內部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。

　　( 二 ) 償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。

　　( 三) 財務生存能力：分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務可持續(xù)性。

　　財務可持續(xù)性：首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。

　　其次各年累計盈余資金不應出現(xiàn)負值。

　　若出現(xiàn)負值，應進行短期借款，同時分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小，進一步判斷項目的財務生存能力。

　　二、財務評價方法

　　(一)財務評價的基本方法

　　財務評價的基本方法包括：①確定性評價方法

　�、诓淮_定性評價方法

　　( 二 ) 按評價方法的性質分類

　　按評價方法的性質不同 , 財務評價分為：

　　①定量分析

　　②定性分析

　　在項目財務評價中，應堅持定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主的原則。

　　( 三 ) 按評價方法是否考慮時間因素分類

　　對定量分析，按其是否考慮時間因素又可分為：

　　①靜態(tài)分析

　�、趧討B(tài)分析

　　在項目財務評價中，應堅持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動態(tài)分析為主的原則。

　　( 四 ) 按評價是否考慮融資分類

　　財務分析可分為：

　　1. 融資前分析

　　融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。在項目建議書階段 , 可只進行融資前分析。

　　2. 融資后分析

　　融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。

　　動態(tài)分析包括下列兩個層次 : 一是項目資本金現(xiàn)金流量分析。

　　二是投資各方現(xiàn)金流量分析。