單因素敏感性分析的步驟
二、單因素敏感性分析的步驟
(一)確定分析指標(biāo)
1.如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案投資回收快慢的影響,則可選用投資回收期作為分析指標(biāo);
2.如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響,則可選用凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo);
3.如果主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響,則可選用內(nèi)部收益率指標(biāo)等。
4.如果在機(jī)會(huì)研究階段,主要是對(duì)項(xiàng)目的設(shè)想和鑒別,確定投資方向和投資機(jī)會(huì),可選用靜態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo),常采用的指標(biāo)是投資收益率和投資回收期。
5.如果在初步可行性研究和可行性研究階段,經(jīng)濟(jì)分析指標(biāo)則需選用動(dòng)態(tài)的評(píng)價(jià)指標(biāo),常用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率,通常還輔之以投資回收期。
( 二 ) 選擇需要分析的不確定性因素
在選擇需要分析的不確定性因素時(shí)主要考慮以下兩條原則:
第一 , 預(yù)計(jì)這些因素在其可能變動(dòng)的范圍內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響較大
第二 , 對(duì)在確定性經(jīng)濟(jì)分析中采用該因素的數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性把握不大。
1.從收益方面來看 , 主要包括產(chǎn)銷量與銷售價(jià)格、匯率
2. 從費(fèi)用方面來看, 包括成本 ( 特別是變動(dòng)戚本 ) 、建設(shè)投資、流動(dòng)資金占用、折現(xiàn)率、匯率。
3. 從時(shí)間方面來看 , 包括項(xiàng)目建設(shè)期、生產(chǎn)期。
( 三 ) 分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況
( 四 ) 確定敏感性因素
可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。
1. 敏感度系數(shù)(相對(duì)測(cè)定法):就是用評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化率除以不確定因素的變化率。
計(jì)算公式為
SAF= (△A/A)/(△F/F)
SAF>O, 表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定性因素同方向變化
SAF ︱SAF︱越大,表明評(píng)價(jià)指標(biāo) A 對(duì)于不確定性因素 F 越敏感;反之,則不敏感。 敏感度系數(shù)提供了各不確定性因素變動(dòng)率與評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率之間的比例 .但不能直接顯示變化后評(píng)價(jià)指標(biāo)的值。為了彌補(bǔ)這種不足,有時(shí)需要編制敏感分析表,列示各因素變動(dòng)率及相應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)值,列表法的缺點(diǎn)是不能連續(xù)表示變量之間的關(guān)系,為此人們又設(shè)計(jì)了敏感分析圖 。 圖中直線反映不確定性因素不同變化水平時(shí)所對(duì)應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)值。每一條直線的斜率反映經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該不確定性因素的敏感程度,斜率越大敏感度越高。一張圖可以同時(shí)反映多個(gè)因素的敏感性分析結(jié)果。 2. 臨界點(diǎn)(絕對(duì)測(cè)定法) 臨界點(diǎn)是指項(xiàng)目允許不確定性因素向不利方向變化的極限值。超過極限,項(xiàng)目的效益指標(biāo)將不可行。 臨界點(diǎn)可用臨界點(diǎn)百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達(dá)到一定的百分比或者一定數(shù)值時(shí),項(xiàng)目的效益指標(biāo)將從可行轉(zhuǎn)變?yōu)椴豢尚小?/P>
采用圖解法時(shí),每條直線與判斷基準(zhǔn)線的相交點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的橫坐標(biāo)上不確定性因素變化率即為該因素的臨界點(diǎn)。 如果某因素可能出現(xiàn)的變動(dòng)幅度超過最大允許變動(dòng)幅度 , 則 表明該因素是方案的敏感因素。 , ( 五 ) 選擇方案 如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的項(xiàng)目 ( 或某一項(xiàng)目的不同方案 ) 進(jìn)行選擇 , 一般 應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。 【例 lZ101033 】敏感性分析。見教材49頁(yè) 敏感分析的優(yōu)缺點(diǎn) 敏感性分析在一定程度上對(duì)不確定性因素的變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目投資效果的影響做了定量的描述,有助于搞清項(xiàng)目對(duì)不確定性因素的不利變動(dòng)所能容許的風(fēng)險(xiǎn)程度,有助于鑒別何者是敏感因素,從而把調(diào)查研究的重點(diǎn)集中在那些敏感因素上,或者針對(duì)敏感因素制定出管理和應(yīng)變對(duì)策,以達(dá)到盡量減少風(fēng)險(xiǎn)、增加決策可靠性的目的。 敏感性分析也有其局限性,它主要依靠分析人員憑借主觀經(jīng)驗(yàn)來分析判斷,難免存在片面性。也不能說明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的可能性是大還是小。 更多信息請(qǐng)?jiān)L問:考試吧一級(jí)建造師欄目>>> 進(jìn)入一級(jí)建造師論壇與網(wǎng)友交流>>>
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