(四)ABS方式

　　1.運(yùn)作過(guò)程：1)組建特殊目的機(jī)構(gòu)SPV;2)SPV與項(xiàng)目結(jié)合;3)進(jìn)行信用增級(jí);4)SPV發(fā)行債券;5)SPV償債

　　2.BOT與ABS的比較：

　　(1)項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)歸屬：BOT項(xiàng)目的所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)在特許期內(nèi)屬于項(xiàng)目公司，特許期屆滿，所有權(quán)將移交給政府。因此，通過(guò)外資BOT進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資可以帶來(lái)國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理，但會(huì)使外商掌握項(xiàng)目控制權(quán)。

　　ABS方式中，在債券的發(fā)行期內(nèi)，項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)屬于SPC，而項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)決策權(quán)屬于原始收益人，原始收益人有義務(wù)把項(xiàng)目的現(xiàn)金收入支付給SPC，待債券到期，用資產(chǎn)產(chǎn)生的收入還本付息后，資產(chǎn)的所有權(quán)又復(fù)歸原始權(quán)益人。因此，利用ABS進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)際項(xiàng)目融資，可以使東道國(guó)保持對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的控制，但卻不能得到國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

　　(2)適用范圍：對(duì)于關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈或包括國(guó)防項(xiàng)目在內(nèi)的敏感項(xiàng)目，采用BOT是不可行的;SPV不參與運(yùn)營(yíng)，不必?fù)?dān)心外尚或私營(yíng)機(jī)構(gòu)控制。

　　(1) 資金來(lái)源：BOT和ABS的資金來(lái)源都是民間資本，ABS強(qiáng)調(diào)通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行債券進(jìn)行融資。

　　(2) 對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的影響：BOT會(huì)給東道國(guó)帶來(lái)一些負(fù)面影響，而ABS不會(huì)。

　　(3) 風(fēng)險(xiǎn)分散度：BOT風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、投資者/經(jīng)營(yíng)者、貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān);ABS由眾多的投資者承擔(dān)。

　　(4) 融資成本：BOT比ABS高。

　　(五)PFI方式

　　PFI方式的核心旨在增加包括私營(yíng)企業(yè)參與的公共服務(wù)或者是公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化。

　　1. 典型模式：1)在經(jīng)濟(jì)上自立的項(xiàng)目(政府財(cái)政不支持，但政策支持);2)向公共部門出售服務(wù)的項(xiàng)目;3)合資經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目

　　2. 優(yōu)點(diǎn)：1)適用范圍廣泛;2)吸引民間資本緩解財(cái)政壓力;3)吸引先進(jìn)管理技術(shù)和方法，合理配置資源;4)政府公共項(xiàng)目投融資和建設(shè)管理方式的制度創(chuàng)新，是PFI最大的優(yōu)勢(shì)。

　　3. 比較：

　　(1) 適用領(lǐng)域：BOT用于基礎(chǔ)設(shè)施或市政設(shè)施;PFI更廣泛。

　　(2) 合同類型：BOT采用的是特許經(jīng)營(yíng)合同，PFI是服務(wù)合同。

　　(3) 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：BOT中私營(yíng)企業(yè)不參與設(shè)計(jì)，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)政府承擔(dān)，PFI參與設(shè)計(jì)承擔(dān)此風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4) 合同期滿處理方式：BOT合同期滿無(wú)償移交政府，PFI保持運(yùn)營(yíng)。

　　注：需要設(shè)立SPC的：ABS、TOT;政府對(duì)擬建項(xiàng)目具有完全控制權(quán)的：ABS、TOT; 能夠引入國(guó)外先進(jìn)管理和技術(shù)的：BOT、TOT

關(guān)注"考試吧造價(jià)工程師"官方微信，獲取最新資訊、最新試題、內(nèi)部資料等信息!

造價(jià)師視頻題庫(kù)【手機(jī)題庫(kù)下載】｜微信搜索"考試吧造價(jià)工程師"

　　相關(guān)推薦：

　　2015年造價(jià)工程師權(quán)威真題及答案 | 造價(jià)工程師考試答案 | 造價(jià)工程師真題

　　造價(jià)工程師題庫(kù)對(duì)答案【手機(jī)對(duì)答案】| 　關(guān)注微信 第一時(shí)間對(duì)答案

　　2015造價(jià)工程師考試成績(jī)查詢專題 | 造價(jià)工程師合格標(biāo)準(zhǔn) | 造價(jià)師證書領(lǐng)取