參考答案及解析：

　　1、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險的相關(guān)內(nèi)容。選項D錯誤，公司也面臨來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運營的風(fēng)險，這被稱為操作風(fēng)險。例如人為失誤、內(nèi)外部欺詐、系統(tǒng)失靈和合同糾紛等

　　2、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查操作風(fēng)險。公司也面臨來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運營的風(fēng)險，這被稱為操作風(fēng)險。例如人為失誤、內(nèi)外部欺詐、系統(tǒng)失靈和合同糾紛等。

　　3、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查投資風(fēng)險。投資風(fēng)險的主要因素包括：市場價格(市場風(fēng)險)，借款方還債的能力和意愿(信用風(fēng)險)，在規(guī)定時間和價格范圍內(nèi)買賣證券的難度(流動性風(fēng)險)。

　　4、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查市場風(fēng)險。市場風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險。

　　5、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查利率風(fēng)險。利率變動是不確定的，經(jīng)常發(fā)生，并且利率變動是一個積累的過程，因此利率風(fēng)險具備一定的隱蔽性。

　　6、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查匯率風(fēng)險。選項A錯誤，合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金由于涉及外匯業(yè)務(wù)對匯率反應(yīng)較為敏感，因而受匯率影響較大

　　7、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查信用風(fēng)險。選項A錯誤，分散化投資可以避免信用風(fēng)險

　　8、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查信用風(fēng)險。信用風(fēng)險管理的主要措施包括：(1)建立針對債券發(fā)行人的內(nèi)部信用評級制度;(2)建立交易對手信用評級制度;(3)建立嚴格的信用風(fēng)險監(jiān)控體系

　　9、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查流動性風(fēng)險。選項D錯誤，流動性風(fēng)險與市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操作風(fēng)險相比，其形成原因更加復(fù)雜

　　10、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查投資風(fēng)險的測度。Ⅴ錯誤，風(fēng)險指標是對風(fēng)險的抽象描述，沒有一個單一的風(fēng)險指標能夠反映投資組合的全部風(fēng)險特征

　　11、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險指標。反映投資組合市場風(fēng)險的指標有基于收益率及方差的風(fēng)險指標，如波動率、回撤、下行風(fēng)險標準差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的程度;也有基于投資價值對風(fēng)險因子敏感程度的指標，如β系數(shù)、久期、凸性等，這些指標分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風(fēng)險暴露，統(tǒng)稱風(fēng)險敏感性度量指標

　　12、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查β系數(shù)。β系數(shù)大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致;β系數(shù)小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。β系數(shù)等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致。β系數(shù)大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大。β系數(shù)小于1(大于0)時，該投資組合的價格變動幅度比市場小

　　13、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查波動率。投資組合波動率在風(fēng)險管理中最常見的定義是單位時間收益率的標準差

　　14、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查主動比重。主動比重基于投資組合持倉，而非像波動率和跟蹤誤差那樣基于收益率

　　15、【正確答案】 A

　　16、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險價值。風(fēng)險價值(VaR)，又稱在險價值、風(fēng)險收益、風(fēng)險報酬，是指在給定的時間區(qū)間內(nèi)和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失

　　17、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險價值。某投資組合在持有期為1周、置信水平為95%的情況下，若所計算的風(fēng)險價值為﹣0.82%，則表明該資產(chǎn)組合在1周中的損失有95%的可能性不會超過﹣0.82%

　　18、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查風(fēng)險價值。目前最常用的風(fēng)險價值估算方法有：參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛法

　　19、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查歷史模擬法。歷史模擬法假設(shè)市場未來的變化方向與市場的歷史發(fā)展狀況大致相同，該種方法依據(jù)風(fēng)險因子收益的近期歷史數(shù)據(jù)的估算，模擬出未來的風(fēng)險因子收益變化

　　20、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查壓力測試。投資管理人可以根據(jù)壓力測試的結(jié)果采取措施，包括調(diào)整產(chǎn)品持倉結(jié)構(gòu)、變更投資標的、暫停申贖等，必要時應(yīng)實施應(yīng)急預(yù)案

　　21、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查不同類型基金的風(fēng)險管理。Ⅱ、Ⅳ錯誤，事前風(fēng)險管理主要包括對可投證券池、交易對手庫的管理，事后風(fēng)險評估包括風(fēng)險指標計算、壓力測試、風(fēng)險收益歸因等

　　22、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查股票基金的風(fēng)險管理�；�金月度凈值增長率為3%，標準差為4%，那么，+7%～-1%相當于針對均值的1個標準差的偏離，根據(jù)標準正態(tài)分布表，1個標準差的偏離概率是67%。

　　23、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查股票基金的風(fēng)險管理。選項BC錯誤，如果股票基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金;反之，該股票基金則可以歸為成長性基金。選項D錯誤，基金持股平均市值的計算有不同的方法，既可以用算術(shù)平均法，也可以用加權(quán)平均法或其他較為復(fù)雜的方法

　　24、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查債券基金。債券基金是指基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的基金。

　　25、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查債券基金。債券基金的投資對象主要有國債、可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債等，由于債券收益波動較小，所以債券基金具有低風(fēng)險、低收益的特點

　　26、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查債券基金的風(fēng)險管理。選項C錯誤，債券基金久期越長，凈值隨利率的波動幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險就越高。

　　27、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查債券基金的風(fēng)險管理。在目前的法規(guī)下，開放式債券基金的杠桿率上限為140%;封閉式債券基金的杠桿率上限為200%;定期開放式債券基金在開放期內(nèi)的杠桿上限為140%，封閉期的杠桿上限為200%

　　28、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查債券基金的風(fēng)險管理。針對債券信用風(fēng)險，主要監(jiān)控指標有：基金所持債券的平均信用等級、各信用等級債的占比以及單個債券或發(fā)行人特定的信用風(fēng)險

　　29、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查債券基金的風(fēng)險管理。衡量債券基金流動性風(fēng)險的指標包括持倉集中度、流動受限資產(chǎn)比例、現(xiàn)金比例、短期可變現(xiàn)資產(chǎn)比例、區(qū)間可變現(xiàn)資產(chǎn)比例、可流通股票資產(chǎn)變現(xiàn)天數(shù)等。

　　30、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查債券基金的風(fēng)險管理。選項B錯誤，可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和期權(quán)的特征，通常具有較低的票面利率。選項CD錯誤，可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本

　　31、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查債券基金的風(fēng)險管理。Ⅱ錯誤，從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就稱為進行債券逆回購。Ⅲ錯誤，資金融出方的目的在于獲得利息收入，而資金融入方的目的在于獲得資金的使用權(quán)。

　　32、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查混合基金的風(fēng)險管理。混合基金的風(fēng)險和預(yù)期收益低于股票基金，高于債券基金。

　　33、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。衡量貨幣市場基金的風(fēng)險指標主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。

　　34、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。2016年2月1日起施行的《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》規(guī)定貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期不得超過240天。

　　35、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。當貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額合計超過基金總份額的20%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過90天，平均剩余存續(xù)期不得超過180天;投資組合中現(xiàn)金、國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債券以及5個交易日內(nèi)到期的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于20%。

　　36、【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。按照目前法規(guī)，除非發(fā)生巨額贖回，連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上或者連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上的情形外，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過20%。

　　37、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查貨幣市場基金的風(fēng)險管理。貨幣市場基金的計算方法有攤余成本法、影子定價法

　　38、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查指數(shù)基金。指數(shù)基金是以指數(shù)成分股為投資對象的基金，主要目的是取得與指數(shù)相近的收益率，投資策略為被動投資，因其較低的管理費、申贖費等而具有成本優(yōu)勢。同時因其較高的透明度而受投資者青睞。

　　39、【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查指數(shù)基金。指數(shù)基金的風(fēng)險指標主要是跟蹤誤差。

　　40、【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查避險策略基金的風(fēng)險管理。為實現(xiàn)避險策略，避險策略基金一般符合以下要求：(1)避險策略基金投資于穩(wěn)健資產(chǎn)不得低于基金資產(chǎn)凈值的80%，以獲取穩(wěn)定收益，盡力避免到期時投資本金出現(xiàn)虧損。(2)穩(wěn)健資產(chǎn)投資組合的平均剩余期限不得超過剩余避險策略周期。(3)穩(wěn)健資產(chǎn)以外的資產(chǎn)為風(fēng)險資產(chǎn)，基金管理人應(yīng)當建立客觀研究方法，審慎建立風(fēng)險資產(chǎn)投資對象備選庫，并采取適度分散的投資策略。(4)基金管理人應(yīng)當審慎確定風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例。(5)選擇符合審慎監(jiān)管要求的商業(yè)銀行、保險公司，作為基金的保障義務(wù)人。

　　41、【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查跨境投資風(fēng)險分類。具體而言，跨境投資風(fēng)險主要分為政治風(fēng)險、匯率風(fēng)險、稅收風(fēng)險、投資研究風(fēng)險、交易和估值風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險六個部分

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