考點(diǎn)六 國(guó)債制度

　　(一)國(guó)債制度的構(gòu)成

　　國(guó)債制度一般由發(fā)行制度、償還制度和市場(chǎng)交易制度構(gòu)成。

　　償還國(guó)債的方式確抽簽分次償還、到期一次償還、轉(zhuǎn)期償還、提前償還和市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)法。

　　(二)國(guó)債發(fā)行的條件和方式?jīng)Q定國(guó)債發(fā)行條件的關(guān)鍵是國(guó)債的發(fā)行方式。

　　國(guó)債的發(fā)行方式有：公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷(xiāo)方式、直接發(fā)售方式和“隨買(mǎi)”方式。

　　【例15·多選題】國(guó)債的發(fā)行方式包括(　　)。

　　A.直接發(fā)售方式

　　B.公募招標(biāo)方式

　　C.“隨買(mǎi)”方式

　　D.私募方式

　　E.承購(gòu)包銷(xiāo)方式

　　【答案】ABCE

　　【解析】本題考查國(guó)債的發(fā)行方式。國(guó)債的發(fā)行方式有：公募招標(biāo)方式、承購(gòu)包銷(xiāo)方式、直接發(fā)售方式和“隨買(mǎi)”方式。

　　(三)國(guó)債市場(chǎng)制度的構(gòu)成

　　根據(jù)國(guó)債交易的層次，國(guó)債市場(chǎng)分為國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)和國(guó)債流通市場(chǎng)兩大部分。

　　國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)，又稱(chēng)國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)，主要參與者包括作為國(guó)債發(fā)行者的中央政府、發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和投資購(gòu)買(mǎi)者。

　　國(guó)債流通市場(chǎng)，又稱(chēng)國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)，是指已經(jīng)發(fā)行的國(guó)債的交易場(chǎng)所，其基本職能是為國(guó)債投資者提供轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)的機(jī)會(huì)。國(guó)債流通市場(chǎng)又分為以集中交易形式運(yùn)作的證券交易所和以分散交易形式運(yùn)作的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

　　國(guó)債期貨合約是買(mǎi)賣(mài)雙方就將來(lái)某一特定時(shí)刻、按照某一特定價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)或出售某一特定數(shù)量的某一特定國(guó)債產(chǎn)品所做的承諾。其四項(xiàng)基本要素是期限、價(jià)格、數(shù)量和標(biāo)的國(guó)債。期貨國(guó)債具有保值、投機(jī)和套利功能。

　　【例16·多選題】國(guó)債期貨舍約中必不可少的基本要素包括(　　)。

　　A.期限

　　B.價(jià)格

　　C.數(shù)量

　　D.標(biāo)的國(guó)債

　　E.交易場(chǎng)所

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考查國(guó)債期貨舍約的四項(xiàng)基本要素。期限、價(jià)格、數(shù)量和標(biāo)的國(guó)債，是國(guó)債期貨合約中必不可少的四項(xiàng)基本要素。

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