(二)金融期貨

　　1、金融期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，是買(mǎi)賣(mài)雙方分別向?qū)Ψ匠兄Z在合約規(guī)定的未來(lái)某時(shí)間按約定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　2、金融期貨主要有利率期貨、股指期貨、外匯期貨。

　　3、期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別：

　　(1)期貨合約多在交易所進(jìn)行，遠(yuǎn)期合約場(chǎng)外交易。

　　(2)遠(yuǎn)期合約的交易雙方可以按各自的愿望對(duì)合約條件進(jìn)行磋商——非標(biāo)準(zhǔn)化合約;期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。

　　(3)遠(yuǎn)期合約和期貨合約均有避險(xiǎn)功能，也可為投機(jī)者所用。

　　(三)金融期權(quán)

　　1、金融期權(quán)是指合約的買(mǎi)方有權(quán)在約定的時(shí)間或約定的時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)，也可以放棄行使這一權(quán)利。

　　2、為了取得這樣一種權(quán)利，期權(quán)合約的買(mǎi)方必須向賣(mài)方支付一定數(shù)額的費(fèi)用，即期權(quán)費(fèi)。

　　3、金融期權(quán)可分為：看漲期權(quán)、看跌期權(quán)

　　看漲期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在某一確定的時(shí)間或確定的時(shí)間內(nèi)，以確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)相關(guān)資產(chǎn)資產(chǎn)。

　　看跌期權(quán)的買(mǎi)方則有權(quán)在某一確定時(shí)間或確定的時(shí)間之內(nèi)，以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。

　　4、 期權(quán)的買(mǎi)方和賣(mài)方：

　　(1)對(duì)于看漲期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使買(mǎi)的權(quán)利，取得收益;當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)放棄行使權(quán)利，所虧損的是期權(quán)費(fèi)。

　　例1：IBM股票看漲期權(quán)的多頭獲利情況

　　假設(shè)一份IBM 歐式看漲期權(quán)定義為: 期權(quán)價(jià)格 = $5, 執(zhí)行價(jià) = $100, 期限 = 2 個(gè)月，看漲期權(quán)買(mǎi)方在各種價(jià)格下的收益情況。

　　(2)對(duì)于看漲期權(quán)的賣(mài)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，買(mǎi)方會(huì)行使買(mǎi)的權(quán)利，損失無(wú)限;當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，買(mǎi)方會(huì)放棄行使權(quán)利，收益的是期權(quán)費(fèi)。

　　例2：IBM股票看漲期權(quán)的空頭獲利

　　假設(shè)一份IBM 歐式看漲期權(quán)定義為: 期權(quán)價(jià)格 = $5, 執(zhí)行價(jià) = $100, 期限 = 2 個(gè)月，看漲期權(quán)賣(mài)方在各種價(jià)格下的收益情況。

　　(3)對(duì)于看跌期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，他會(huì)行使賣(mài)的權(quán)利，取得收益;反之，則放棄行使權(quán)利，所虧損的也是期權(quán)費(fèi)。