考點五　離岸金融市場

　　(一)離岸金融市場概述

　　1.離岸金融市場的含義

　　離岸金融市場是指在非居民與非居民之間，從事離岸貨幣(也稱境外貨幣)借貸的市場。因此金融活動的主要業(yè)務(wù)是貨幣業(yè)務(wù)。

　　2.離岸金融中心

　　從離岸金融業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)系來看，離岸金融中心有三種類型。

　　(1)倫敦型中心，倫敦和中國香港屬于這一類型。

　　特點：

　　①交易的貨幣幣種是不包括市場所在國貨幣的其他貨幣。

　　②經(jīng)營范圍比較廣泛，市場的參與者可以同時經(jīng)營在岸金融業(yè)務(wù)和歐洲貨幣等離岸金融業(yè)務(wù)。

　�、蹖�(jīng)營離岸業(yè)務(wù)沒有嚴格的申請程序。

　　(2)紐約型中心。

　　特點：

　　①歐洲貨幣業(yè)務(wù)包括市場所在國貨幣的非居民之間的交易。

　　②管理上對境外貨幣和境內(nèi)貨幣嚴格分賬。

　　(3)避稅港型中心。

　　特點：

　�、儋Y金流動幾乎不受任何限制，且免征有關(guān)稅收。

　�、谫Y金來源于非居民，也運用于非居民。

　�、凼袌錾蠋缀鯖]有實際的交易，而只是起著其他金融中心資金交易的記賬和轉(zhuǎn)賬作用，所以又稱為走賬型或簿記型中心。

　　【例11·多選題】從離岸金融業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)系來看，離岸金融中心類型有(　　)。A.東京型

　　B.倫敦型

　　C.避稅港型

　　D.紐約型

　　E.上海型

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考查離岸金融中心類型。從離岸金融業(yè)務(wù)與國內(nèi)金融業(yè)務(wù)的關(guān)系來看，離岸金融中心有三種類型：倫敦型中心、紐約型中心、避稅港型中心。

　　(二)歐洲貨幣市場

　　1.含義

　　歐洲貨幣市場是專門從事境外貨幣存放借貸的市場。廣義上，歐洲貨幣就是在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣，或者說是在市場所在地流通的外國貨幣。歐洲貨幣的詞頭“歐洲”不是地理范圍上的概念，實際上是“境外”的意思。

　　2.歐洲貨幣市場的特點

　　(1)歐洲貨幣市場的交易客體是歐洲貨幣。

　　一般來說，只有非居民的外幣存款不用繳納存款準備金。

　　狹義上的歐洲貨幣是指銀行對非居民的境外貨幣負債。廣義上，非居民與非居民之間借貸的境內(nèi)貨幣也是歐洲貨幣。

　　(2)歐洲貨幣市場的交易主體主要是市場所在地的非居民。

　　(3)歐洲貨幣市場的交易中介是歐洲銀行。

　　3.歐洲貨幣市場的構(gòu)成

　　(1)歐洲銀行同業(yè)拆借市場。

　　(2)歐洲中長期信貸市場。

　　中長期貸款的主要形式有銀團貸款和雙邊貸款。

　　(3)歐洲債券市場。

　　國際債券分為外國債券和歐洲債券。

　　外國債券是指非居民在異國債券市場上以市場所在地貨幣為面值發(fā)行的國際債券。

　　例如，中國政府在日本東京發(fā)行的日元債券。在美國發(fā)行的外國債券稱為揚基債券，在日本發(fā)行的外國債券稱為武士債券，在英國發(fā)行的外國債券稱為猛犬債券，在中國發(fā)行的外國債券稱為熊貓債券。

　　歐洲債券是指在某貨幣發(fā)行國以外，以該國貨幣為面值發(fā)行的債券

　　例如，墨西哥政府在東京發(fā)行的美元債券就屬于歐洲債券。以特別提款權(quán)為面值的國際債券也是歐洲債券。

　　【例12·多選題】歐洲貨幣市場的特點有(　　)。

　　A.歐洲貨幣市場的交易客體是歐洲貨幣

　　B.歐洲貨幣市場的交易客體是美元

　　C.歐洲貨幣市場的交易主體主要是市場所在地的非居民

　　D.歐洲貨幣市場的交易主體主要是市場所在地的居民

　　E.歐洲貨幣市場的交易中介是歐洲銀行

　　【答案】ACE

　　【解析】本題考查歐洲貨幣市場的特點。

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