2009經(jīng)濟(jì)師中級金融考前沖刺輔導(dǎo)匯總(第三章)

　　(九)了解設(shè)計項目融資模式所遵循的原則

　　1.爭取適當(dāng)條件下的有限追索融資;

　　2.實現(xiàn)項目風(fēng)險的合理分擔(dān);

　　3.最大限度地降低融資成本;

　　4.實現(xiàn)發(fā)起人對項目較少的股本投人;

　　5.處理好融資和市場之間的關(guān)系;

　　6.爭取實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資。

　　(十)掌握項目融資模式的結(jié)構(gòu)特征

　　1.貸款形式方面的特征。主要包括兩種情況：貸款人為借款人提供有限追索權(quán)或者無追索權(quán)的貸款，該貸款的償還將主要依靠項目的現(xiàn)金流量;或者通過“遠(yuǎn)期購買協(xié)議”或者“產(chǎn)品支付協(xié)議”，由貸款人預(yù)先支付一定的資金來“購買”項目的產(chǎn)品或者一定的資源儲量。

　　2.信用擔(dān)保方面的特征

　　首先，貸款銀行要求對項目的資產(chǎn)擁有第一抵押權(quán)，對于項目的現(xiàn)金流量具有有效控制權(quán)。

　　其次，一般要求借款人將其與項目有關(guān)的一切契約性權(quán)益轉(zhuǎn)讓給貸款銀行。

　　第三，要求項目投資者成立單一的業(yè)務(wù)實體，把項目的經(jīng)營活動盡量與投資者的其他業(yè)務(wù)分開，使得該實體除了項目融資安排之外，其他債務(wù)資金的籌措受到一定的限制。

　　第四，在項目的開發(fā)建設(shè)階段，要求項目發(fā)起人或者項目工程公司提供項目的完工擔(dān)保，以保證項目按照商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完工。

　　第五，在項目的經(jīng)營階段，要求提供市場銷售安排，以保證項目帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流量。

　　3.貸款發(fā)放方面的特征。一般在項目融資的貸款協(xié)議中應(yīng)明確項目兩個階段中的貸款特征。在項目開發(fā)建設(shè)階段，貸款多是完全追索權(quán)的，并有項目發(fā)起人就此所作的具有法律效力的擔(dān)保。在項目經(jīng)營階段，貸款可能被安排成有限追索權(quán)或者無追索權(quán)的。