11

　　[答案] C

　　[解析] 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是指普通股每股稅后利潤(rùn)(EPS)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。

　　12

　　[答案] A

　　[解析] DFL=EBIT/(EBIT-I)=50/(50-150×10%)=1.43

　　13

　　[答案] C

　　[解析] 總杠桿系數(shù)=營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.5×2.5=3.75

　　14

　　[答案] A

　　[解析] 選項(xiàng)A屬于早期資本結(jié)構(gòu)理論。

　　15

　　[答案] B

　　[解析] 根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的啄序理論，公司選擇籌資方式的順序依次是內(nèi)部籌資、債權(quán)籌資、股權(quán)籌資。其中債權(quán)籌資、股權(quán)籌資都屬于外部籌資。

　　16

　　[答案] D

　　[解析] 資本成本比較法的決策目標(biāo)實(shí)質(zhì)上是利潤(rùn)最大化而不是公司價(jià)值最大化。

　　17

　　[答案] A

　　[解析] 當(dāng)實(shí)際每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇報(bào)酬固定型的籌資方式更有利;當(dāng)實(shí)際每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，選擇報(bào)酬非固定型籌資方式。

　　18

　　[答案] C

　　[解析] 參見教材P249

　　19

　　[答案] A

　　[解析] 初始現(xiàn)金流量=廠房100+購(gòu)置設(shè)備64+流動(dòng)資金凈增加額50=214萬(wàn)元。

　　20

　　[答案] C

　　[解析] 每年凈現(xiàn)金流量=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利+折舊。