21

　　[答案] B

　　[解析] 估算投資方案的現(xiàn)金流量應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

　　22

　　[答案] B

　　[解析] 選項(xiàng)B屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)，其沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。

　　23

　　[答案] B

　　[解析] 由于每年的凈現(xiàn)金流量不同，所以計(jì)算投資回收期要根據(jù)每年年末尚未回收的投資額加以確定。該項(xiàng)目運(yùn)行的前兩年凈現(xiàn)金流量都是負(fù)值，說明200+200=400是投入的資金額，要收回這400則需要多長(zhǎng)時(shí)間。在第5年年末時(shí)未收回的資金為100，而第6年的凈現(xiàn)金流量為150，這說明不用到第6年末就能全部收回資金，所以用100/150=0.67，得出收回這100需要0.67年。在此之前該項(xiàng)目已經(jīng)運(yùn)行了5年，所以該項(xiàng)目的投資回收期為5+0.67=5.67年。

　　24

　　[答案] C

　　[解析] 平均報(bào)酬率=平均年現(xiàn)金流量/初始投資額×100%=[(295×3+355×2)/5]/1000×100%=31.9%。

　　25

　　[答案] B

　　[解析] 各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值總和=8181+7847+6488.64+5805.5+6427.35=34749.49，凈現(xiàn)值=34749.49-30000=4749.49。

　　26

　　[答案] D

　　[解析] 凈現(xiàn)值法的缺點(diǎn)是不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率是多少。

　　27

　　[答案] A

　　[解析] 內(nèi)部報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。

　　28

　　[答案] A

　　[解析] 在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，如果計(jì)算出的內(nèi)部報(bào)酬率大于或等于企業(yè)的資本成本或必要報(bào)酬率就采納。在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，應(yīng)選用內(nèi)部報(bào)酬率超過資本成本或必要報(bào)酬率最多的投資項(xiàng)目。

　　29

　　[答案] D

　　[解析] 利用插值法求內(nèi)部報(bào)酬率，根據(jù)題意可列式：

　　，x=13.22%。

　　30

　　[答案] A

　　[解析] 在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，獲利指數(shù)大于或等于1則采納。在有多個(gè)方案的互斥選擇決策中，應(yīng)采用利潤(rùn)指數(shù)超過1最多的投資項(xiàng)目。