84、

　　(四)

　　某公司計(jì)劃對(duì)某一項(xiàng)目進(jìn)行投資，投資額為300萬(wàn)元，期限為5年，每年凈現(xiàn)金流量分別為150萬(wàn)元、200萬(wàn)元、200萬(wàn)元、100萬(wàn)元、200萬(wàn)元。假設(shè)資本成本率為10%。該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量及復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如下表年示。

　　某公司某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 (單位：萬(wàn)元)

　　年數(shù)               0       1      2      3      4      5

　　凈現(xiàn)金流量 -300 150 200 200 100 200

　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 1 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621

　　根據(jù)以上資料，回答下列問(wèn)題：

　　1. 如果不考慮資金時(shí)間價(jià)值，該項(xiàng)目的投資回收期為( )年。

　　A.1.75

　　B.2

　　C.2.75

　　D.2.83

　　2. 該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( ) 萬(wàn)元。

　　A. 344.25

　　B. 644.25

　　C. 850.00

　　D.1150.00

　　3. 假設(shè)投資額和凈現(xiàn)金流量不變，則貼現(xiàn)率高低對(duì)凈現(xiàn)值的大小有重要影響。在下列關(guān)于此問(wèn)題的闡述中，正確的是( )。

　　A. 貼現(xiàn)率越高，凈現(xiàn)值越大

　　B. 貼現(xiàn)率越高，凈現(xiàn)值越小

　　C. 貼現(xiàn)率可視為企業(yè)要求的報(bào)酬率

　　D. 當(dāng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大時(shí)，應(yīng)選擇高的貼現(xiàn)率

　　4.若使用凈現(xiàn)值法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性分析，則判斷該方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)以( )為界線。

　　A.300

　　B.1

　　C.0

　　D.-1

　　標(biāo)準(zhǔn)答案： A,A,BCD,C

　　1.本題考點(diǎn)投資回收期的計(jì)算。由于每年的NCF不相等，所以要根據(jù)每年年末尚未回收的投資額加以確定。

　　年 數(shù) 0 1 2 3 4 5

　　凈現(xiàn)金流量 一300 150 200 200 100 200

　　累計(jì)凈現(xiàn)金流量 一300 一150 50 250 350 550

　　投資回收期=1+150/200=1.75年。

　　2.本題考點(diǎn)凈現(xiàn)值的計(jì)算。已知每年的凈現(xiàn)金流量和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，可以根據(jù)公式得，150×0.909+200×0.826+200×0.751+100×0.683+200×0.621—300=344.25。

　　3.本題考點(diǎn)凈現(xiàn)值的相關(guān)內(nèi)容。根據(jù) ，可知貼現(xiàn)率和凈現(xiàn)值成反比，所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)CD的表述都是正確的。參見教材P226

　　4.在只有一個(gè)備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值為正者則采納。在有多個(gè)備選方案的互斥選擇決策中，選用凈現(xiàn)值是正值中的最大者。所以本題應(yīng)該選C。

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