76、投資銀行以提供()等金融服務(wù)解決跨時(shí)資源配置矛盾.

　　A.交易機(jī)制

　　B.價(jià)格信號(hào)機(jī)制

　　C.股票、債券

　　D.金融借貸

　　E.投資價(jià)值報(bào)告

　　參考答案：A,B

　　參考解析：

　　投資銀行作為直接融資的中介，僅充當(dāng)中介人的角色，以提供交易機(jī)制和價(jià)格信號(hào)機(jī)制等金融服務(wù)解決跨時(shí)資源配置矛盾。

　　77、2013 年 1 月 16 日以來，我國(guó)多層次股票市場(chǎng)包括().

　　A.主板市場(chǎng)

　　B.全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

　　C.期貨市場(chǎng)

　　D.中小企業(yè)板市場(chǎng)

　　E.創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)

　　參考答案：A,B,D,E

　　參考解析：

　　1990 年 12 月和 1991 年 7 月，上海證券交易所和深圳證券交易所先后投入營(yíng)運(yùn)。我國(guó)的股票市場(chǎng)主體由上海證券交易所和深圳證券交易所組成，包括主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。2004 年 5 月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)深圳證券交易所設(shè)立中小企業(yè)板市場(chǎng)。2009年 10 月 23 13，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板舉行開板啟動(dòng)儀式，28 家企業(yè)獲準(zhǔn)首批在深圳股票交易所上市。2013 年 1 月 16 13，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式揭牌運(yùn)營(yíng)。因此選擇 ABDE。

　　78、西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家有關(guān)金融創(chuàng)新的理論主要有().

　　A.西爾伯的約束誘致假說

　　B.凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論

　　C.制度學(xué)派的金融創(chuàng)新理論

　　D.凱恩的“自由一管制”的博弈理論

　　E.�？怂古c尼漢斯的變易成本理論

　　參考答案：A,C,D,E

　　參考解析：

　　凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論是關(guān)于貨幣需求的理論。

　　79、世界各國(guó)用來監(jiān)測(cè)外債總量是否適度的指標(biāo)主要有().

　　A.長(zhǎng)期債務(wù)率

　　B.負(fù)債率

　　C.債務(wù)率

　　D.償債率

　　E.短期債務(wù)率

　　參考答案：B,C,D,E

　　參考解析：

　　世界各國(guó)用來監(jiān)測(cè)外債總量是否適度的指標(biāo)主要有負(fù)債率、債務(wù)率、償債率和短期債務(wù)率。

　　80、相比于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，中間業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是().

　　A.不運(yùn)用或不直接運(yùn)用銀行的自有資金

　　B.不承擔(dān)或不直接承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.以接受客戶委托為前提，為客戶辦理業(yè)務(wù)

　　D.以收取服務(wù)費(fèi)(手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等)、賺取價(jià)差的方式獲得收益

　　E.高收益、低風(fēng)險(xiǎn)

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：

　　相比于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言，中間業(yè)務(wù)具有以下特點(diǎn)：不運(yùn)用或不直接運(yùn)用銀行的自有資金;不承擔(dān)或不直接承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);以接受客戶委托為前提，為客戶辦理業(yè)務(wù);以收取服務(wù)費(fèi)(手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等)、賺取價(jià)差的方式獲得收益;種類多、范圍廣，在商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入中所占的比重日益上升。

　　三、案例分析題(共 20 題，每題 2 分。由單選和多選組成。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分)

　　81、2005 年 7 月 21 日，在主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性原則指導(dǎo)下，人民幣匯率形成機(jī)制改革啟動(dòng)，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度.兩年來先后推出了一系列改革措施，外匯市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得重大進(jìn)展，人民幣匯率彈性逐步擴(kuò)大，并形成雙向波動(dòng)的格局，呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì).2005 年匯改以來截至 2012 年 7 月

　　20 日，人民幣五年來已對(duì)美元升值 25.05%，實(shí)際有效匯率升值 20.28%.

　　根據(jù)以上資料，回答下列 81-100 題：

　　參考一籃子貨幣不僅擴(kuò)大了匯率彈性，而且改變了匯率政策目標(biāo).在新的匯率制度下，匯率政策目標(biāo)是().

　　A.穩(wěn)定人民幣對(duì)美元的雙邊匯率

　　B.穩(wěn)定人民幣的名義有效匯率

　　C.盯住美元

　　D.盯住一籃子貨幣

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　與盯住單一美元相比，引入?yún)⒖家换@子貨幣不僅擴(kuò)大了人民幣匯率形成機(jī)制的彈性，而且改變了匯率政策目標(biāo)，即從過去穩(wěn)定人民幣對(duì)美元的雙邊匯率轉(zhuǎn)向穩(wěn)定多邊的名義有效匯率。

　　82、銀行間市場(chǎng)是外匯市場(chǎng)的核心，改革后銀行間市場(chǎng)的交易機(jī)制包括().

　　A.雙向交易

　　B.單向交易

　　C.詢價(jià)交易

　　D.美元做市商制度

　　參考答案：A,C,D

　　參考解析：

　　從交易主體看，除銀行以外，符合條件的非金融企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入銀行問即期外匯市場(chǎng);從交易機(jī)制看，改外匯單向交易為雙向交易，引進(jìn)美元做市商制度，并在銀行間市場(chǎng)引進(jìn)詢價(jià)交易機(jī)制，競(jìng)價(jià)交易方式逐步淡出，而且主要是滿足過渡期中小金融機(jī)構(gòu)的需求，完成了市場(chǎng)從有形向無形的轉(zhuǎn)變。

　　83、以下因素中導(dǎo)致人民幣匯率升值的是().

　　A.國(guó)際收支持續(xù)雙順差

　　B.通貨膨脹率比美國(guó)高

　　C.人民幣利率不斷提高

　　D.取消出口退稅

　　參考答案：A,C

　　參考解析：

　　進(jìn)入 21 世紀(jì)，由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)，人民幣面臨升值壓力。根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，如果一個(gè)國(guó)家的物價(jià)水平與其他國(guó)家的物價(jià)水平相比相對(duì)上漲，即該國(guó)相對(duì)通貨膨脹，則該國(guó)貨幣對(duì)其他國(guó)家貨幣貶值。

　　84、匯率浮動(dòng)凸顯匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性.在當(dāng)前人民幣匯率預(yù)期下，如果進(jìn)口商采取提前或延期結(jié)匯方法管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，那么正確的操作是().

　　A.提前付匯

　　B.提前收匯

　　C.延期付匯

　　D.延期收匯

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理方法之一，是提前或推遲收付外幣，即當(dāng)預(yù)測(cè)到匯率正朝著不利于或有利于自己的方向變動(dòng)時(shí)，外幣債權(quán)人提前或推遲收入外幣，外幣債務(wù)人提前或推遲償付外幣。由于進(jìn)口商需要以外幣進(jìn)行支付，在人民幣升值的預(yù)期之下，延期付匯可以用更少量的人民幣支付等額外幣。

　　85、北方牧場(chǎng)股份有限公司以飼養(yǎng)奶牛和生產(chǎn)原奶為主要業(yè)備.每股盈利 0.5 元.南方乳業(yè)制品股份有限公司主要生產(chǎn)液態(tài)奶、奶粉和冰激凌等產(chǎn)品，每股盈利 1.O 元.這兩家企業(yè)都是民營(yíng)企業(yè).南方乳業(yè)制品股份有限公司管理層通過銀行貸款籌集資金，以每股 25 元的價(jià)格購(gòu)買北方牧場(chǎng)股份有限公司股票，同時(shí)以一股本公司股票換取兩股北方牧場(chǎng)股份有限公司股票的方式，收購(gòu)了北方牧場(chǎng)股份有限公司 55%的股份.

　　根據(jù)以上資料，回答下列 85-104 題：

　　從企業(yè)間的市場(chǎng)關(guān)系看，此次并購(gòu)屬于().

　　A.橫向并購(gòu)

　　B.縱向并購(gòu)

　　C.混合并購(gòu)

　　D.水平并購(gòu)

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　縱向并購(gòu)是并購(gòu)企業(yè)的雙方或多方之間有原料生產(chǎn)、供應(yīng)和加工及銷售的關(guān)系，分處于生產(chǎn)和流通過程的不同階段，是大企業(yè)全面控制原料生產(chǎn)、運(yùn)輸、貿(mào)易聯(lián)系的企業(yè)。其主要目的是組織專業(yè)化生產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷一體化�？v向并購(gòu)較少受到各國(guó)有關(guān)反壟斷法律或政策豹限制。

　　86、并購(gòu)?fù)瓿珊螅戏饺闃I(yè)制品股份有限公司對(duì)北方牧場(chǎng)股份有限公司形成了().

　　A.吸收合并

　　B.新設(shè)合并

　　C.控股關(guān)系

　　D.被控股關(guān)系

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　用現(xiàn)金購(gòu)買股票市值并購(gòu)公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，購(gòu)買目標(biāo)公司的股票，以實(shí)現(xiàn)對(duì)目標(biāo)公司的控制。本案例中雙方為控股關(guān)系。

　　87、此次并購(gòu)的支付方式有().

　　A.現(xiàn)金買資產(chǎn)

　　B.現(xiàn)金買股票

　　C.交換發(fā)盤

　　D.以股票換資產(chǎn)

　　參考答案：B,C

　　參考解析：

　　按并購(gòu)的出資方式，并購(gòu)分為用現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)、用現(xiàn)金購(gòu)買股票、用股票購(gòu)買資產(chǎn)和用股票交換股票。在本案例中主要涉及用現(xiàn)金購(gòu)買股票和用股票交換股票(交換發(fā)盤)。

　　88、從并購(gòu)融資渠道看，此次并購(gòu)屬于().

　　A.要約收購(gòu)

　　B.咨產(chǎn)收購(gòu)

　　C.MBO

　　D.股份回購(gòu)

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　管理層收購(gòu)(MB0)作為杠桿收購(gòu)的一種，是指公司經(jīng)理層利用借貸資本收購(gòu)本公司股權(quán)的行為。通過收購(gòu)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者變成了企業(yè)所有者，企業(yè)管理層集所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)于一身。

　　89、國(guó)泰世華股份有限公司首次公開發(fā)行人民幣普通股(A 股)的申請(qǐng)獲中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可核準(zhǔn).2012 年 2 月開始股票發(fā)行工作，發(fā)行完畢后在上海證券交易所掛牌上市.本次發(fā)行的初始發(fā)行規(guī)模為 l6 億股，發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為中銀證券有限責(zé)任公司和國(guó)泰證券股份有限公司.本次發(fā)行采用向戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行.最終股票發(fā)行定價(jià)為 5.40 元/股.

　　根據(jù)以上資料，回答下列 89-108 題：

　　根據(jù)保薦制的核心內(nèi)容，在此次新股發(fā)行中，中銀證券有限責(zé)任公司和國(guó)泰證券股份有限公司承擔(dān)發(fā)行上市過程中的().

　　A.股票發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)

　　B.連帶責(zé)任

　　C.投資者角色

　　D.申購(gòu)融資義務(wù)

　　參考答案：B

　　參考解析：

　　保薦(Sp0ns0ring)就是通過有資格的保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人推薦符合條件的公司公開發(fā)行和上市證券，并對(duì)所推薦的證券發(fā)行人所披露的信息的質(zhì)量和所做出的承諾提供法定的持續(xù)訓(xùn)示、督促、指導(dǎo)和信用擔(dān)保。保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人推薦公開發(fā)行和上市作為一種中介服務(wù)不僅要考慮自身的商業(yè)利益，還必須考慮公眾(投資人)的利益。與通道制相比，保薦制增加了由保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人承擔(dān)發(fā)行上市過程中的連帶責(zé)任的制度內(nèi)容，這是該制度設(shè)計(jì)的初衷和核心內(nèi)容。

　　90、按照我國(guó) 2010 年 10 月修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，此次新股發(fā)行向詢價(jià)對(duì)象網(wǎng)下配售股份數(shù)為().

　　A.16 億股

　　B.12 億股

　　C.10 億股

　　D.8 億股以上

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)階段，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)在已確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行累積投標(biāo)詢價(jià)，并根據(jù)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售股票，配售股票的數(shù)量原則上不低于本次公開發(fā)行新股及轉(zhuǎn)讓老股總量的 50%。即 16×50%=8(億股)。

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