第三節(jié)　金融市場(chǎng)運(yùn)行的宏觀考察

　　識(shí)記：

　　從市場(chǎng)運(yùn)行的核心機(jī)構(gòu)角度考察對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行分類？

　　從這一角度考察，金融市場(chǎng)是由以銀行為核心的市場(chǎng)運(yùn)行和以券商為核心的市場(chǎng)運(yùn)行所構(gòu)成的既相互獨(dú)立、又相互轉(zhuǎn)化的有機(jī)整體。

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)：商業(yè)銀行之間的交易來調(diào)劑商業(yè)銀行的頭寸，以調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的信用能力

　　再貸款市場(chǎng)：商業(yè)銀行向中央銀行貸款來調(diào)劑頭寸

　　再帖現(xiàn)市場(chǎng)：商業(yè)銀行為調(diào)劑頭寸向中央銀行申請(qǐng)票據(jù)再帖現(xiàn)

　　從市場(chǎng)的職能角度考察對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行分類？

　　從最初職能看，分為一級(jí)市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)。從發(fā)展職能看，分為傳統(tǒng)金融市場(chǎng)、衍生金融市場(chǎng)

　　發(fā)行市場(chǎng)也稱一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)，是籌資者通過股票、債券等傳統(tǒng)金融工具的發(fā)行，從市場(chǎng)上籌集資金的市場(chǎng)組織機(jī)制。

　　流通市場(chǎng)是已發(fā)行金融工具的流通市場(chǎng)和衍生金融工具的發(fā)行和流通市場(chǎng)。流通市場(chǎng)的兩種基本組織形式是交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

　　交易所交易是指投資者參與買賣在證券交易所上市的有價(jià)證券的交易機(jī)制。

　　所有不在交易所內(nèi)進(jìn)行的證券交易統(tǒng)稱為場(chǎng)外交易。

　　交易所交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可歸納為兩種：訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)和報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。

　　在訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，經(jīng)紀(jì)人的職能是幫助客戶選配合適的交易對(duì)象。

　　在報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，經(jīng)紀(jì)人接受客戶的買賣委托后，不是去尋找價(jià)格合適的經(jīng)紀(jì)人，而是去找專門的做市商交易。

　　做市商是一種特殊的交易商，他們?cè)诮灰姿鶅?nèi)的職責(zé)是維持所負(fù)責(zé)證券的市場(chǎng)秩序，保持價(jià)格穩(wěn)定和交易順暢。

　　經(jīng)紀(jì)人代客買賣有價(jià)證券，以賺取傭金。

　　交易商為自己的帳戶交易。

　　從金融工具的存續(xù)期限角度考察對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行分類？

　　分為貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)。

　　貨幣市場(chǎng)交易一年及一年以下的金融工具；

　　資本市場(chǎng)交易一年以上的金融工具。

　　貨幣市場(chǎng)包括國(guó)庫券市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)。

　　其它考察角度對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行分類？

　　交割的角度：現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)

　　金融工具的種類：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、投資基金市場(chǎng)、認(rèn)股權(quán)證市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、調(diào)期市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、信托市場(chǎng)、抵押市場(chǎng)、租憑市場(chǎng)、存款單市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)

　　市場(chǎng)參與者的國(guó)籍：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、國(guó)際市場(chǎng)

　　參與者的性質(zhì)和交易數(shù)量：零售市場(chǎng)、批發(fā)市場(chǎng)

　　領(lǐng)會(huì)：

　　發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)的區(qū)別與聯(lián)系？

　　流通市場(chǎng)是已發(fā)行金融工具的流通市場(chǎng)和衍生金融工具的發(fā)行和流通市場(chǎng)，它以發(fā)行市場(chǎng)為基礎(chǔ)，反過來，又成為發(fā)行市場(chǎng)發(fā)展的制約因素，流通市場(chǎng)增強(qiáng)了金融工具的流動(dòng)性。流通市場(chǎng)的交易只是金融工具的易手，不改變市場(chǎng)金融工具總量，在流通市場(chǎng)上，既有投資者，又有投機(jī)者；既有在交易所里進(jìn)行交易，也有通過經(jīng)紀(jì)人以電信聯(lián)系進(jìn)行的交易。二級(jí)市場(chǎng)的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于初級(jí)市場(chǎng)的交易量。

　　發(fā)行市場(chǎng)是籌資者直接從市場(chǎng)上籌資資金，證券發(fā)行市場(chǎng)一般是無形的，由發(fā)行者、投資者和金融中介機(jī)構(gòu)三類主體組成。

　　發(fā)行市場(chǎng)的主體構(gòu)成？

　　發(fā)行市場(chǎng)是籌資者直接從市場(chǎng)上籌資資金，證券發(fā)行市場(chǎng)一般是無形的，由發(fā)行者、投資者和金融中介機(jī)構(gòu)三類主體組成。

　　發(fā)行者是指符合證券發(fā)行條件的，申請(qǐng)進(jìn)行證券發(fā)行的政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)。

　　投資者是有關(guān)法規(guī)或招募契約中規(guī)定的合法投資對(duì)象。

　　中介機(jī)構(gòu)通常是負(fù)擔(dān)承銷義務(wù)的投資銀行、證券公司或信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)

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