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　　8月28日真題考點：第十章長期籌資——可轉債

　　1.可轉換性

　　(1)在資產(chǎn)負債表上只是負債轉換為普通股，并不增加額外的資本;認股權證與之不同，認股權會帶來新的資本。

　　(2)這種轉換是一種期權，證券持有人可以選擇轉換，也可選擇不轉換而繼續(xù)持有債券。

　　2.轉換價格

　　(1)轉換發(fā)生時投資者為取得普通股每股所支付的實際價格。

　　(2)轉換價格通常比發(fā)行時的股價高出20%至30%。

　　3.轉換比率

　　(1)轉換比率是債權人將一份債券轉換成普通股可獲得的普通股股數(shù)。

　　(2)轉換比率=債券面值÷轉換價格

　　4.轉換期

　　轉換期是指可轉換債券轉換為股份的起始日至結束日的期間。

　　(1)轉換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

　　(2)超過轉換期后的可轉換債券，不再具有轉換權，自動成為不可轉換債券(或普通債券)。

　　5.贖回條款

　　(1)不可贖回期：保護債券持有人利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權，強制債券持有人過早轉換債券。

　　(2)贖回期：贖回期是可轉換債券的發(fā)行公司可以贖回債券的期間。不可贖回期結束之后，即進入贖回期。

　　(3)贖回價格：一般高于可轉換債券的面值，兩者之差(贖回溢價)隨著到期日的臨近而減少。

　　(4)贖回條件

　　①無條件贖回：在贖回期內(nèi)，發(fā)行公司可隨時按贖回價格贖回債券。

　�、谟袟l件贖回：滿足相關條件之后，發(fā)行公司才能贖回債券。

　　(5)發(fā)行公司在贖回債券之前，要向債券持有人發(fā)出通知，要求他們在將債券轉換為普通股與賣給發(fā)行公司(即發(fā)行公司贖回)之間作出選擇。

　　(6)設置贖回條款的目的

　�、俅偈箓钟腥宿D換股份(又稱為加速條款)。

　�、谑拱l(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失。

　　6.回售條款

　　(1)含義：可轉換債券發(fā)行公司的股票價格達到某種惡劣程度時，債券持有人有權按約定的價格將可轉換債券賣給發(fā)行公司。

　　(2)設置目的

　　①保護債券投資人的利益;

　�、谑雇顿Y者具有安全感，因而有利于吸引投資者。

　　7.強制性轉換條款

　　(1)含義：在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉換債券轉換為股票。

　　(2)設置目的：保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權益籌資的目的。