2008年注會考試(CPA)輔導(dǎo)《財管》內(nèi)部講義(2)

　　二、短期償債能力比率的計算與分析（5個）

　�。ㄒ唬�營運資本

　�。�1）營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于非流動資產(chǎn)，超出部分被用于流動資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。如果營運資本為負(fù)數(shù)，表明財務(wù)狀況不穩(wěn)定。

　�。�2）營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。把這個指標(biāo)變成相對數(shù)形式，就是流動比率。

　　（二）流動比率

　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債

　　【分析】

　�。�1）就反映短期償債能力來看，一般情況下，該指標(biāo)越大，表示短期償債能力越強，該指標(biāo)越小，表示短期償債能力越差。

　�。�2）流動比率適合同業(yè)比較以及本企業(yè)不同歷史時期的比較，不過不存在統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的流動比率數(shù)值。不同行業(yè)的流動比率，通常有明顯差異，營業(yè)周期越短的行業(yè)，合理的流動比率越低。

　�。�3）西方財務(wù)管理中，多認(rèn)為生產(chǎn)型企業(yè)的合理流動比率為2。但最近幾十年的發(fā)生了新的變化，許多成功的企業(yè)該指標(biāo)小于2。

　　（4）如果流動比率比上年發(fā)生較大變動，或與行業(yè)平均值出現(xiàn)重要偏離，就應(yīng)對構(gòu)成流動比率的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各項目逐一進(jìn)行分析，尋找形成差異的原因。

　�。�5）為了考察流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，有時還需要分析期周轉(zhuǎn)率。

　　【注意】流動比率指標(biāo)假設(shè)全部流動資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動負(fù)債都需要償還。該假設(shè)存在三個問題：

　�。�1）有些流動資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大的差異，比如：產(chǎn)成品等。

　�。�2）經(jīng)營性流動資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營所必需的，不能全部用于償債；

　　（3）經(jīng)營性應(yīng)付項目可以滾動存續(xù)，無需動用現(xiàn)金全部結(jié)清。因此，流動比率是對短期償債能力的粗略估計。

　�。ㄈ�）速動比率

　　【注意】

　�。�1）計算題中，有時可能假定企業(yè)的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成。在這種情況下，指標(biāo)之間的相互推算，需要注意特定的假設(shè)。
比如，已知某企業(yè)存貨為18萬元，流動負(fù)債為20萬元，速動比率為1.5，假設(shè)該企業(yè)的流動資產(chǎn)由速動資產(chǎn)和存貨構(gòu)成，要求：計算該企業(yè)的流動比率。

　　速動資產(chǎn)=20*1.5=30萬元

　　流動資產(chǎn)=30+18=48萬元

　　流動比率=48/20=2.4

　�。�2）影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。一個原因：應(yīng)收賬款不一定都能變成現(xiàn)金（實際壞賬可能比計提的準(zhǔn)備多），另一個原因：報表中的應(yīng)收賬款不能反映平均水平。

　�。ㄋ模┈F(xiàn)金比率

　　【注意】這里的現(xiàn)金不是通常意義上的現(xiàn)金，而是指現(xiàn)金資產(chǎn)。教材定義：在速動資產(chǎn)中，流動性最強、可直接用于償債的資產(chǎn)稱為"現(xiàn)金資產(chǎn)"�，F(xiàn)金資產(chǎn)包括"貨幣資金"和"交易性金融資產(chǎn)"。

　�。ㄎ澹┈F(xiàn)金流量比率

　　【注意】

　�。�1）公式中的“經(jīng)營現(xiàn)金流量”，通常使用現(xiàn)金流量表中的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”。

　�。�2）經(jīng)營現(xiàn)金流量屬于時期指標(biāo)，流動負(fù)債屬于時點指標(biāo)，因此，公式中的“流動負(fù)債”通常使用年初與年末的平均數(shù)。為了簡便，也可以使用期末數(shù)。

　�。�六）影響短期償債能力的其他因素——表外因素（根據(jù)其對短期償債能力的影響分為兩類）

　�。�1）增強短期償債能力的因素

　�、倏蓜佑玫你y行貸款指標(biāo)。不反映在財務(wù)報表中，但在董事會決議中披露。

　　②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)。比如出租的房屋，企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時，可以將其出售，并且不會影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。

　�、蹆攤�能力的聲譽。聲譽好，易于籌集資金。

　�。�2）降低短期償債能力的因素

　�、倥c擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債。

　　②經(jīng)營租賃合同中承諾的付款；

　�、劢ㄔ旌贤�、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款。

　　【例1 】營運資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長期資產(chǎn)由流動負(fù)債供資金來源。（　）　

　　【答案】√

　　【例2 】下列屬于速動資產(chǎn)的有（�。�。

　　A.存貨　B.應(yīng)收股利　C. 預(yù)付款項　D. 交易性金融資產(chǎn)

　　【答案】BCD

　　【例3 】流動比率為1.2，則賒購材料一批，將會導(dǎo)致（�。�。

　　A.流動比率提高　B.流動比率降低?C.流動比率不變　D.速動比率降低

　　【答案】BD

　　【例4 】在其它因素不變的情況下，下列使現(xiàn)金比率上升項目有（　）。

　　A.現(xiàn)金增加　B. 交易性金融資產(chǎn)減少?C.銀行存款增加　D. 流動負(fù)債減少

　　【答案】ACD

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