2011年注會考試《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(17)

　　第四章　財務(wù)估價的基礎(chǔ)概念

　　考情分析

　　本章主要講述貨幣時間價值、風(fēng)險衡量指標(biāo)、風(fēng)險與報酬等內(nèi)容。大綱要求：“理解資金時間價值與風(fēng)險分析的基本原理，能夠運用其基本原理進行財務(wù)估價”。本章除出客觀題外，有可能出計算題或綜合題。

　　本章重要知識點

　　1.貨幣時間價值的計算

　　2.單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬

　　3.投資組合的風(fēng)險和報酬20000=

　　4.系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

　　5.資本資產(chǎn)定價模型

　　【知識點1】貨幣時間價值

　　貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金時間價值。

　　(一)終值和現(xiàn)值的概念

　　1.終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱“本利和”，通常記作S或F。

　　2.現(xiàn)值，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，俗稱“本金”，通常記作“P”。

　　(二)利息的兩種計算方法：單利、復(fù)利

　　單利：只對本金計算利息。

　　復(fù)利：不僅要對本金計算利息,而且對前期的利息也要計算利息。

　　(三)單利的終值與現(xiàn)值

　　1.單利終值：S=P+P×i×n=P×(1+i×n)

　　2.單利現(xiàn)值

　　現(xiàn)值的計算與終值的計算是互逆的，由終值計算現(xiàn)值的過程稱為“折現(xiàn)”。單利現(xiàn)值的計算公式為：P=S/(1+n×i)

　　(四)復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值

　　1.復(fù)利終值

　　復(fù)利終值公式:

　　F=P×(1+i)n

　　其中，(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(F/P，i，n)表示。

　　2.復(fù)利現(xiàn)值

　　P=F×(1+i)-n

　　其中(1+i)-n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(p/F，i，n)表示。

　　3.系數(shù)間的關(guān)系

　　復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,n)與復(fù)利終值系數(shù)(F/P,i,n)互為倒數(shù)

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