2011年注會考試《財務成本管理》預習講義(65)

　　(二)股票分割

　　1.股票分割的含義及其影響

　　股票分割，是指將面額較高的股票轉(zhuǎn)換成面額較低的股票的行為。例如，將原來的1股股票轉(zhuǎn)換成2股股票。

　　股票分割不屬于某種股利方式，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似。

　　股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降，但公司價值不變，股東權(quán)益總額，股東權(quán)益各項目金額及其相互間的比例也不會改變。

　　【例12-5】某公司原發(fā)行面額2元的普通股200 000股，若按1股換成2股的比例進行股票分割，分割前、后的股東權(quán)益項目見表12-4、表12-5，分割前后的每股收益計算如下：

　　『正確答案』

　　表12-4　　　　　　　　　　股票分割前的股東權(quán)益　　　　　　　　單位：元

　　假設公司本年凈利潤為440 000元，則每股收益=44÷20=2.2元

　　表12-5　　　　　　　　 　股票分割后的股東權(quán)益　　　　　　　　單位：元

　　假定股票分割后的凈利潤不變，則：每股收益=44÷40=1.1元。

　　2.股票分割的目的

　　(1)增加股票股數(shù)，降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

　　(2)股票分割往往是成長中公司的行為，給人們一種“公司正處于發(fā)展中”的印象，這種利好信息會在短時間內(nèi)提高股價。

　　【說明】盡管股票分割與發(fā)放股票股利都能達到降低公司股價的目的，但一般地講，只有在公司股價暴漲且預期難以下降時，才采用股票分割的辦法降低股價;而在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍之內(nèi)。

　　3.股票股利和股票分割的不同點和相同點

　　【例·多選題】下列關(guān)于發(fā)放股票股利和股票分割的說法正確的有(　)。

　　A.都不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響

　　B.都會導致股數(shù)增加

　　C.都會導致每股面額降低

　　D.都可以達到降低股價的目的

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利可以導致股數(shù)增加，但是不會導致每股面額降低，也不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響(僅僅是引起股東權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化)，發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降;但公司價值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

　　【例·計算題】某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項目資料如下：

　　公司股票的每股現(xiàn)行市價為35元。

　　要求：計算回答下述2個互不關(guān)聯(lián)的問題

　　(1)計劃按每10股送1股的方案發(fā)放股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)派發(fā)每股現(xiàn)金股利0.2元，股票股利的金額按現(xiàn)行市價計算。計算完成這一分配方案后的股東權(quán)益各項目的金額。

　　『正確答案』

　　發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)

　　發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)

　　發(fā)放股票股利后的資本公積金=160+(35-2)×20=820(萬元)

　　現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)

　　利潤分配后的未分配利潤=840-35×20-44=96(萬元)

　　(2)如若按1股換2股的比例進行股票分割，計算股票分割后的普通股股數(shù)和股東權(quán)益各項目的金額。

　　『正確答案』

　　股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)

　　股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)

　　股票分割后的資本公積金=160(萬元)

　　股票分割后的未分配利潤=840(萬元)

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