2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(65)

　　(三)股票回購

　　1.含義

　　是指公司有多余現(xiàn)金時(shí)，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

　　2.股票回購的意義

　　3.股票回購的方式

　　荷蘭式拍賣回購首先由公司確定回購價(jià)格范圍和回購股票數(shù)量;然后股東進(jìn)行投標(biāo);最后根據(jù)股東提交的愿意出售的股票價(jià)格和數(shù)量，確定最終的回購價(jià)格。

　　【例·單選題】 B公司的資本目前全部由發(fā)行普通股取得，息稅前利潤為500 000元(可以永續(xù))，普通股股數(shù)為200 000股，所得稅稅率為40%。B公司準(zhǔn)備按7%的利率發(fā)行債券900 000元，用發(fā)行債券所得資金，以每股l5元的價(jià)格回購部分發(fā)行在外的普通股，則回購股票后該公司的每股收益為(　)元。

　　A.1.5

　　B.1.87

　　C.2.5

　　D.1.2

　　『正確答案』B

　　『答案解析』回購股票股數(shù)=900000/15=60000(股)

　　回購股票后每股收益=(500000-900000×7%)×(1-40%)/(200000-60000)=1.87(元)

　　【例·單選題】把股票回購分為舉債回購、現(xiàn)金回購和混合回購的依據(jù)是(　)。

　　A.按回購地點(diǎn)不同　 　B.按回購資金不同

　　C.按籌資方式不同　 　D.按回購價(jià)格確定不同

　　『正確答案』C

　　【例·多選題】(2009年新制度)下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有(　)。

　　A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

　　B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

　　C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

　　D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』由于發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，所以，選項(xiàng)A的說法不正確;發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上年的)，所以，選項(xiàng)B的說法正確;發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤而進(jìn)行股票分割并不影響未分配利潤，所以選項(xiàng)C的說法不正確;對(duì)股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

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