2011注冊會計師《財務成本管理》重點串講(3)

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　　第三章　長期計劃與財務預測

　　考情分析

　　本章主要介紹了財務預測以及增長率與資金需求等問題，屬于財務管理面向未來的內容。從考試情況看，既可以出客觀題，也可以出主觀題。

　　主要考點：

　　(1)銷售百分比法;

　　(2)預計管理用報表的編制;

　　(3)增長率與資金需求。

　　【考點1】銷售百分比法

　　【考點2】預計的管理用報表的編制

　　(一)確定預測期間

　　預測的時間范圍涉及預測基期和預測期�；�期是指作為預測基礎的時期，它通常是預測工作的上一年度。

　　確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)庫;另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務報表分析可知，上年財務數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務報表分析可知，上年財務數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應適當調整，使之適合未來情況。

　　預測期數(shù)據(jù)計劃期的長短確定，一般為3-5年，通常不超過10年。

　　(二)預測銷售收入

　　(三)預計利潤表和資產(chǎn)負債表

　　(四)預計現(xiàn)金流量

　　【考點3】增長率與資金需求

　　一、外部融資銷售增長比(外部融資占銷售增長的百分比)

　　1.含義：銷售額每增加一元需要追加的外部融資

　　2.計算公式

　　外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負債的銷售百分比-預計銷售凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)

　　【注意】該公式的假設條件：可以動用的金融資產(chǎn)為0.

　　3.公式運用

　　(1)預計外部融資需求量

　　外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長

　　(2)調整股利政策

　　如果計算出來的外部融資銷售增長比為負值，說明企業(yè)有剩余資金，根據(jù)剩余資金情況，企業(yè)可用以調整股利政策。

　　(3)預計通貨膨脹對融資的影響

　　公式中的銷售增長率是銷售額的增長率，如果題目中給出的是銷售量的增長率，在不存在通貨膨脹的情況下，是一致的。但如果存在通貨膨脹，則需要根據(jù)銷售量增長率計算出銷售額的名義增長率。

　　因此，在存在通貨膨脹的情況下，需要注意銷售額的名義增長率的計算。

　　銷售額名義增長率=(1+通貨膨脹率)(1+銷量增長率)-1

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