四、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系
(一)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系的核心比率和核心公式
(二)分析框架(層次分析)與分析方法(主要是因素分析)
【提示】
(1)注意掌握杜邦體系與因素分析法的結(jié)合
(2)客觀題中注意權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率之間的關(guān)系。比如采用反向計(jì)算命題技巧時(shí),不求權(quán)益乘數(shù),而要求計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率或產(chǎn)權(quán)比率等。
【例·單選題】(2009舊制度)某企業(yè)的資產(chǎn)凈利率為20%,若產(chǎn)權(quán)比率為1,則權(quán)益凈利率為( )。
A.15%
B.20%
C.30%
D.40%
『正確答案』D
『答案解析』權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=2,權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=20%×2=40%。
(三)因素分析法(連環(huán)替代法)
含義 |
因素分析法是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系,從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法!∮址Q為連環(huán)替代法。 |
原理 |
設(shè)某一分析指標(biāo)R是由相互聯(lián)系的A、B、C三個因素相乘得到,報(bào)告期(實(shí)際)指標(biāo)和基期(計(jì)劃)指標(biāo)為: |
【例·計(jì)算題】已知某企業(yè)20×1年和20×2年的有關(guān)資料如下:
|
20×1年 |
20×2年 |
權(quán)益凈利率 |
10% |
18% |
資產(chǎn)凈利率 |
5% |
6% |
權(quán)益乘數(shù) |
2 |
3 |
要求:根據(jù)以上資料,依次計(jì)算資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的變動對20×2年權(quán)益凈利率變動的影響。
【提示】權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
『正確答案』
分析對象:20×2年權(quán)益凈利率-20×1年權(quán)益凈利率=18%-10%=8%
20×1年:5%×2=10%………………(1)
替代資產(chǎn)凈利率:6%×2=12%………………(2)
替代權(quán)益乘數(shù):6%×3=18%………………(3)
資產(chǎn)凈利率變動影響:(2)-(1)= 12%-10%=2%
權(quán)益乘數(shù)變動影響:(3)-(2)= 18%-12%=6%
各因素影響合計(jì)數(shù)為:2%+6%=8%
【分析】替代順序問題的分析
資產(chǎn)凈利率的影響=(20×2年資產(chǎn)凈利率-20×1年資產(chǎn)凈利率)×20×1年權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)的影響=20×2年資產(chǎn)凈利率×(2012年權(quán)益乘數(shù)-2011年權(quán)益乘數(shù))
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