2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)》預(yù)習(xí)講義(26)

　　【例題4·多選題】企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方法包括(　　)。

　　A.內(nèi)部發(fā)展 B.并購(gòu)戰(zhàn)略 C.聯(lián)合發(fā)展 D.戰(zhàn)略聯(lián)盟

　　【答案】ABCD

　　【解析】企業(yè)追求增長(zhǎng)，而增長(zhǎng)有多種定義，因而每一種已選戰(zhàn)略都有著不同的發(fā)展方式，這些方式可以分為三種類(lèi)型：內(nèi)部發(fā)展、并購(gòu)戰(zhàn)略、聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟。

　　【例題5·多選題】?jī)?nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略的缺點(diǎn)在于(　　)。

　　A.可能會(huì)激化某一市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng) B.缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng)

　　C.發(fā)展會(huì)顯得過(guò)于緩慢 D.對(duì)進(jìn)入新市場(chǎng)產(chǎn)生非常高的壁壘

　　【答案】ABCD

　　【解析】?jī)?nèi)部發(fā)展有一些缺點(diǎn)：(1)與購(gòu)買(mǎi)市場(chǎng)中現(xiàn)有的企業(yè)相比，它可能會(huì)激化某一市場(chǎng)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng);(2)企業(yè)并不能接觸到另一知名企業(yè)的知識(shí)及系統(tǒng)，可能會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn);(3)從一開(kāi)始就缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)或經(jīng)驗(yàn)曲線效應(yīng);(4)當(dāng)市場(chǎng)發(fā)展得非�？鞎r(shí)，內(nèi)部發(fā)展會(huì)顯得過(guò)于緩慢;(5)可能會(huì)對(duì)進(jìn)入新市場(chǎng)產(chǎn)生非常高的壁壘。

　　【例題6·多選題】按并購(gòu)雙方所處的行業(yè)分類(lèi)，并購(gòu)可分為(　　)。

　　A.橫向并購(gòu) B.縱向并購(gòu) C.混合并購(gòu) D.敵意并購(gòu)

　　【答案】ABC

　　【解析】按并購(gòu)方與被并購(gòu)方所處的行業(yè)相同與否，可以分為橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)三種。

　　【例題7·多選題】以下屬于混合并購(gòu)的有(　　)。

　　A.汽車(chē)公司并購(gòu)玻璃廠 B.面包廠并購(gòu)月餅廠

　　C.牙膏廠并購(gòu)牙刷廠 D.面包廠并購(gòu)面粉廠

　　【答案】ABC

　　【解析】混合并購(gòu)是處于不同行業(yè)、在經(jīng)營(yíng)上也無(wú)密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購(gòu)。選項(xiàng)A、C符合。

　　【例題8·多選題】以下屬于常見(jiàn)的導(dǎo)致并購(gòu)失敗的原因的有(　　)。

　　A.并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合 B.決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu)

　　C.收購(gòu)主體資金來(lái)源是對(duì)外負(fù)債 D.支付過(guò)高的并購(gòu)費(fèi)用

　　【答案】ABD

　　【解析】并購(gòu)失敗的主要原因有以下幾個(gè)方面：并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合;決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu);支付了過(guò)高的并購(gòu)費(fèi)用。收購(gòu)主體資金來(lái)源是對(duì)外負(fù)債是杠桿收購(gòu)的特征，本身并不能構(gòu)成并購(gòu)失敗的原因。

　　【例題9·多選題】跨境并購(gòu)由于更具風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)方應(yīng)當(dāng)至少對(duì)以下方面進(jìn)行評(píng)估(　　)。

　　A.行業(yè)中技術(shù)進(jìn)步的前景 B.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)該收購(gòu)的反應(yīng)

　　C.政府干預(yù)及法規(guī)制約的可能性 D.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模及優(yōu)勢(shì)

　　【答案】ABCD

　　【解析】購(gòu)買(mǎi)海外企業(yè)會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買(mǎi)方應(yīng)當(dāng)對(duì)以下方面進(jìn)行評(píng)估：(1)行業(yè)中技術(shù)進(jìn)步的前景;(2)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)該收購(gòu)的反應(yīng);(3)政府干預(yù)及法規(guī)制約的可能性;(4)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模及優(yōu)勢(shì);(5)從兼并或收購(gòu)中獲得的協(xié)同效應(yīng);(6)行業(yè)所處的階段及其長(zhǎng)期前景。

　　　　　　　2011年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間預(yù)測(cè)：9月10日-11日

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