(3)產(chǎn)品開發(fā)——新產(chǎn)品和現(xiàn)有市場
| 產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略 | 【戰(zhàn)略描述】新產(chǎn)品和現(xiàn)有市場 原因：1充分利用企業(yè)對市場的了解；2保持相對于競爭對手的領(lǐng)先地位；3從現(xiàn)有產(chǎn)品組合的不足中尋求新的機(jī)會；4使企業(yè)能繼續(xù)在現(xiàn)有市場中保持安全的地位 |
| 【適用條件】 | |
| 1 企業(yè)產(chǎn)品具有較高的市場信譽(yù)度和顧客滿意度； 2 企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)屬于適宜創(chuàng)新的高速發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)； 3 企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)正處于高速增長階段； 4 企業(yè)具有較強(qiáng)的研究和開發(fā)能力； 5 主要競爭對手以類似價(jià)格提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品 |
3.多元化戰(zhàn)略。
多元化戰(zhàn)略指企業(yè)進(jìn)入與現(xiàn)有產(chǎn)品和市場不同的領(lǐng)域。
采用多元化戰(zhàn)略的三大原因：
�、僭诂F(xiàn)有產(chǎn)品或市場中持續(xù)經(jīng)營并不能達(dá)到目標(biāo)。
�、谄髽I(yè)以前由于在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場中成功經(jīng)營而保留下來的資金超過了其在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場中的財(cái)務(wù)擴(kuò)張所需要的資金。
�、叟c在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場中的擴(kuò)張相比，多元化戰(zhàn)略意味著更高的利潤。
| 戰(zhàn)略類型 | 戰(zhàn)略描述 | 適用條件 |
| 相關(guān)多元化戰(zhàn)略 同心多元化 |
企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務(wù)或市場為基礎(chǔ)進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)或市場 有利于獲得融合優(yōu)勢 |
企業(yè)在產(chǎn)業(yè)或市場內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，而該產(chǎn)業(yè)或市場的成長性或吸引力逐漸下降 |
| 非相關(guān)多元化戰(zhàn)略 離心多元化 |
企業(yè)進(jìn)入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)和市場均不相關(guān)的領(lǐng)域 目標(biāo)是從財(cái)務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲得新的利潤增長點(diǎn)，規(guī)避產(chǎn)業(yè)或市場的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn) |
企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)或市場缺乏吸引力，而企業(yè)也不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或市場 |
【多元化戰(zhàn)略優(yōu)點(diǎn)】
① 分散風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)現(xiàn)有產(chǎn)品及市場失敗時(shí)，新產(chǎn)品或新市場能為企業(yè)提供保護(hù)。
�、� 能更容易地從資本市場中獲得融資。
�、� 在企業(yè)無法增長的情況下找到新的增長點(diǎn)。
�、� 利用未被充分利用的資源。
�、� 運(yùn)用盈余資金。
�、� 獲得資金或其他財(cái)務(wù)利益，例如累計(jì)稅項(xiàng)虧損。
�、� 運(yùn)用企業(yè)在某個產(chǎn)業(yè)或某個市場中的形象和聲譽(yù)來進(jìn)入另一個產(chǎn)業(yè)或市場，而在另一個產(chǎn)業(yè)或市場中要取得成功，企業(yè)形象和聲譽(yù)是至關(guān)重要的。
【多元化戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)】
① 來自原有經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
�、� 市場整體風(fēng)險(xiǎn)。
�、� 產(chǎn)業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)。
�、� 產(chǎn)業(yè)退出風(fēng)險(xiǎn)。
�、� 內(nèi)部經(jīng)營整合風(fēng)險(xiǎn)。
(二)穩(wěn)定戰(zhàn)略
| 含義 | 又稱為維持戰(zhàn)略，是指限于經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部條件，企業(yè)在戰(zhàn)略期所期望達(dá)到的經(jīng)營狀況基本保持在戰(zhàn)略起點(diǎn)的范圍和水平上的戰(zhàn)略。采用穩(wěn)定戰(zhàn)略的企業(yè)不需要改變自己的使命和目標(biāo)，企業(yè)只需要集中資源于原有的經(jīng)營范圍和產(chǎn)品，以增加其競爭優(yōu)勢 |
| 適用情況 | 適用于對戰(zhàn)略期環(huán)境的預(yù)測變化不大，而企業(yè)在前期經(jīng)營相當(dāng)成功的企業(yè) |
| 優(yōu)點(diǎn) | 可以充分利用原有生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域中的各種資源； 減少開發(fā)新產(chǎn)品和新市場所必需的巨大資金投入和開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)； 避免資源重新配置和組合的成本； 防止由于發(fā)展過快、過急造成的失衡狀態(tài) |
| 風(fēng)險(xiǎn) | 一旦企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生較大變動，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、外部環(huán)境、企業(yè)實(shí)力三者之間就會失去平衡，將會使企業(yè)陷入困境。 穩(wěn)定戰(zhàn)略還容易使企業(yè)減弱風(fēng)險(xiǎn)意識，甚至?xí)纬蓱峙嘛L(fēng)險(xiǎn)、回避風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)文化，降低企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)的敏感性和適應(yīng)性 |
(三)收縮戰(zhàn)略
| 含義 | 也稱為撤退戰(zhàn)略，是在那些沒有發(fā)展或者發(fā)展?jié)摿苊烀５钠髽I(yè)應(yīng)該采取的戰(zhàn)略 | ||
| 方式 | 【緊縮與集中戰(zhàn)略】： 往往集中于短期效益，主要涉及采取補(bǔ)救措施制止利潤下滑，以期立即產(chǎn)生效果 |
機(jī)制變革 | |
| 財(cái)政和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 | |||
| 削減成本戰(zhàn)略 | |||
| 【轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略】： 更多地涉及企業(yè)的整個經(jīng)營努力的改變 |
重新定位或調(diào)整現(xiàn)有的產(chǎn)品和服務(wù) | ||
| 調(diào)整營銷策略 | |||
| 方式 | 【放棄戰(zhàn)略】： 涉及企業(yè)（或子公司）產(chǎn)權(quán)的變更 |
放棄戰(zhàn)略的類型： 1.特許經(jīng)營 2.分包 3.賣斷 4.管理層與杠桿收購 5.拆產(chǎn)為股/分拆 6.資產(chǎn)互換與戰(zhàn)略貿(mào)易 | |
| 困難 |
對企業(yè)或業(yè)務(wù)狀況的判斷 ① 分析企業(yè)產(chǎn)品所處的壽命周期以及今后利潤和發(fā)展趨勢。 ② 分析產(chǎn)品或者單位的當(dāng)前市場狀況，以及競爭優(yōu)勢的機(jī)會。 ③ 識別騰下來的資源應(yīng)如何運(yùn)用。 ④ 尋找一個愿出合理價(jià)格的買主。 ⑤ 放棄一部分獲利的業(yè)務(wù)或者一些經(jīng)營活動，從而提供資金投資在其他可能獲利較大的業(yè)務(wù)是否值得。 ⑥ 關(guān)于成本問題。 ⑦ 準(zhǔn)備放棄的那部分業(yè)務(wù)在整個公司中所起的作用和協(xié)同優(yōu)勢。 ⑧ 用其他產(chǎn)品和服務(wù)來滿足現(xiàn)有顧客需求的機(jī)會。 ⑨ 企業(yè)降低分散經(jīng)營的程度所帶來的有形和無形的效益。 ⑩ 尋找合適的買主。 | ||
| 退出障礙 | ① 固定資產(chǎn)的專用性程度。 ② 退出成本。 ③ 內(nèi)部戰(zhàn)略聯(lián)系。 ④ 感情障礙。 ⑤ 政府與社會約束。 | ||
二、發(fā)展戰(zhàn)略的主要途徑
【考點(diǎn)二】并購戰(zhàn)略(★★★，掌握，客觀題和主觀題)
1.并購的類型。
此部分內(nèi)容建議以理解為主，即能夠根據(jù)案例判斷屬于何種并購類型。
| 按并購雙方所處的產(chǎn)業(yè)分類 | 橫向并購 | 指并購方與被并購方處于同一產(chǎn)業(yè) |
| 縱向并購 | 指在經(jīng)營對象上有密切聯(lián)系，但處于不同產(chǎn)銷階段的企業(yè)之間的并購。前向并購與后向并購 | |
| 多元化并購 | 指處于不同產(chǎn)業(yè)、在經(jīng)營上也無密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購 | |
| 按被并購方的態(tài)度分類 | 友善并購 | 指并購方與被并購方通過友好協(xié)商確定并購條件，在雙方意見基本一致的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類并購 |
| 敵意并購 | 又叫惡意并購，通常是指當(dāng)友好協(xié)商遭到拒絕后，并購方不顧被并購方的意愿采取強(qiáng)制手段，強(qiáng)行收購對方企業(yè)的一類并購 | |
| 按并購方的身份分類 | 產(chǎn)業(yè)資本并購 | 一般由非金融企業(yè)進(jìn)行。目的是獲得產(chǎn)業(yè)利潤 |
| 金融資本并購 | 一般由投資銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)（如金融投資企業(yè)、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等）進(jìn)行收購。目的是獲得投資利潤 | |
| 按收購資金來源分類 | 杠桿收購 | 收購方在實(shí)施企業(yè)收購時(shí)，如果其主體資金來源是對外負(fù)債，即是在銀行貸款或金融市場借貸的支持下完成的 |
| 非杠桿收購 | 收購方的主體資金來源是自有資金 |
2.并購的動機(jī)。
(1)避開進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭取市場機(jī)會，規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)。
(2)獲得協(xié)同效應(yīng)。
用系統(tǒng)理論剖析協(xié)同效果，可以分為3個層次：
第一，購并后的兩個企業(yè)的“作用力”的時(shí)空排列得到有序化和優(yōu)化，從而使企業(yè)獲得“聚焦效應(yīng)”�！� A+A=A2
第二，并購后的企業(yè)內(nèi)部不同“作用力”發(fā)生轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散、互補(bǔ)，從而，改變了公司的整體功能狀況。 —— A+B=AB
第三，并購后兩個企業(yè)內(nèi)的“作用力”發(fā)生耦合、反饋、互激振蕩，改變了作用力的性質(zhì)和力量。 —— A+A=C
(3)克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競爭，增強(qiáng)對市場的控制力。
3.并購失敗的原因。
(1)決策不當(dāng)?shù)牟①?/P>
波特的“吸引力測試”：
�、佟斑M(jìn)入成本”測試。為收購企業(yè)而支付的溢價(jià)是一個很重要的考慮因素。
�、凇跋嗟靡嬲谩睖y試。收購必須能為股東帶來他們自己無法創(chuàng)造的好處。
(2)并購后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。
(3)支付過高的并購費(fèi)用。
對并購對象的價(jià)值進(jìn)行評估，可采用以下幾種方法：①市盈率法。②目標(biāo)企業(yè)的股票現(xiàn)價(jià)。③凈資產(chǎn)價(jià)值(包括品牌)。④股票生息率。⑤現(xiàn)金流折現(xiàn)法。⑥投資回報(bào)率。
(4)跨國并購面臨政治風(fēng)險(xiǎn)。
防范東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)，具體措施可以考慮以下幾點(diǎn)：①加強(qiáng)對東道國的政治風(fēng)險(xiǎn)的評估，完善動態(tài)監(jiān)測和預(yù)警系統(tǒng)。②采取靈活的國際投資策略，構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)控制的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。③實(shí)行企業(yè)當(dāng)?shù)鼗呗�，減少與東道國之間的矛盾和摩擦。
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