2010年注冊會計師考試《會計》經(jīng)典例題(30)

　　[例題總結(jié)與延伸]

　　債券的負(fù)債成份和權(quán)益成份的公允價值的計算實際上就是將未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值進(jìn)行折現(xiàn)，未來現(xiàn)金流量包括利息和本金;折現(xiàn)的折現(xiàn)率實際上用的是市場上投資者投資債券的必要報酬率，因為只有按照這個必要報酬率折現(xiàn)后的債券價值才是債券可以定的公允價值。對于一個成熟的債券市場來說，債券的交易價格會在債券的公允價值上下浮動，一般在會計題目中我們承認(rèn)市場是完善的有效的，那么債券的公允價值就是按照實際利率折現(xiàn)的值。

　　另外需要注意的是債券的實際利率并不一定是發(fā)行債券方采用的實際利率攤銷中的實際利率，但凡是債券發(fā)行時發(fā)生了相關(guān)稅費(fèi)，發(fā)行方就承擔(dān)了額外的費(fèi)用，對于發(fā)行債券方來說就承擔(dān)了實際上比投資者要求的報酬率更高的利息率，這一點(diǎn)需要明確。一般情況下題目中都會給出實際利率，如果是給出的市場的實際利率，一般不會涉及到發(fā)行費(fèi)用的問題;如果給出的是發(fā)行債券方承擔(dān)的實際利率，那么一般是會涉及到相關(guān)費(fèi)用的處理問題。

　　關(guān)于實際利率的計算，掌握一個方法就是插值法：比如債券的面值為1000萬元，5年期按年支付利息，本金最后一次支付，票面利率10%，購買價格為900萬元，交易費(fèi)用為50萬元，實際利率為r，則期初攤余成本=950=1000×10%×(P/A,r,5)+1000×(P/F,r,5)，即：

　　100/(1+r)+100/(1+r)^2+100/(1+r)^3+100/(1+r)^4+100/(1+r)^5+1000/(1+r)^5=950

　　采用插值法，設(shè)r=11%，代入上式，則期初攤余成本=963.04;

　　設(shè)r=12%，代入上式，則期初攤余成本=927.9，則：

　　(11%-r)/(11%-12%)=(963.04-950)/(963.04-927.9)

　　可以計算出企業(yè)的實際利率r=11%-(963.04-950)/(963.04-927.9)*(11%-12%)=11.371%

　　[知識點(diǎn)理解與總結(jié)]

　　1、企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)在初始確認(rèn)時將其包含的負(fù)債成份和權(quán)益成份進(jìn)行分拆，將負(fù)債成份確認(rèn)為應(yīng)付債券，將權(quán)益成份確認(rèn)為資本公積。在進(jìn)行分拆時，應(yīng)當(dāng)先對負(fù)債成份的未來現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)確定負(fù)債成份的初始確認(rèn)金額，再按發(fā)行價格總額扣除負(fù)債成份初始確認(rèn)金額后的金額作為權(quán)益成份的初始確認(rèn)金額。

　　2、這里需要注意一下如果發(fā)生了相關(guān)稅費(fèi)的，需要在權(quán)益成分和負(fù)債成本之間進(jìn)行分?jǐn)�，思路如下�?/P>

　　負(fù)債成份的公允價值=未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　權(quán)益成份的公允價值=發(fā)行價格-負(fù)債成份的公允價值

　　負(fù)債成份分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用=交易費(fèi)用×負(fù)債成分的公允價值/(負(fù)債成份的公允價值+權(quán)益成份的公允價值)

　　權(quán)益成份分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用=交易費(fèi)用×權(quán)益成分的公允價值/(負(fù)債成份的公允價值+權(quán)益成份的公允價值)

　　借：銀行存款(發(fā)行價格-交易費(fèi)用)

　　應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整)(倒擠)

　　貸：應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(面值)

　　資本公積——其他資本公積(權(quán)益成份-分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用)

　　負(fù)債成份應(yīng)分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用實際上是計入了應(yīng)付債券——可轉(zhuǎn)換公司債券(利息調(diào)整)中。

　　分?jǐn)偨灰踪M(fèi)用后，對于發(fā)行方來說，自己承擔(dān)的實際利率是高于市場的實際利率的。那么這個時候需要計算包含了相關(guān)稅費(fèi)的債券的實際利率，比如債券負(fù)債成分公允價值為900萬，分?jǐn)偟慕灰踪M(fèi)用為20萬，那么這里對于發(fā)行方來說，債券的公允價值其實就變成了880萬了，因為發(fā)行方實際是支出了費(fèi)用的，相當(dāng)于是收到的發(fā)行收入減少為880了，那么應(yīng)該按照新的公允價值880來計算實際利率。也就是說，當(dāng)發(fā)生了交易費(fèi)用后的實際利率和市場上的實際利率是不一致的。

　　3、關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券處理的難點(diǎn)是在發(fā)生轉(zhuǎn)股時，轉(zhuǎn)股數(shù)的計算問題。很多人都會遇到這樣的疑惑：究竟是按照面值來轉(zhuǎn)換股票還是按照賬面價值來轉(zhuǎn)換股票。一般來說應(yīng)該是按照賬面價值來轉(zhuǎn)換股票，按照既定的轉(zhuǎn)換價格，再按照以后市場的發(fā)展來形成新的債券的公允價值，然后按照公允價值來轉(zhuǎn)換。當(dāng)然如果市場是看好的，發(fā)行方可能顧及到自己的利益，可能會規(guī)定就按照面值和固定的價格轉(zhuǎn)換，就是不太想讓投資者享受到市場向上的收益，那么投資者轉(zhuǎn)換為股票的機(jī)率就更大，這對于發(fā)行方來說是有好處的。

　　作為考生來說，按照什么來轉(zhuǎn)換并不重要，只要按照題目要求來做就可以了，所以沒有必要焦慮究竟是按照什么來轉(zhuǎn)換。