2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《會(huì)計(jì)》基礎(chǔ)講義：第八章(2)

　　【例8-2】沿用【例8-l】，假定利用固定資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品受市場(chǎng)行情波動(dòng)影響大，企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3年每年的現(xiàn)金流量情況如表8—1所示。

表8-1 各年現(xiàn)金流量概率分布及發(fā)生情況

　　在這種情況下，采用期望現(xiàn)金流量法比傳統(tǒng)法就更為合理。在期望現(xiàn)金流量法下，資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)根據(jù)每期現(xiàn)金流量期望值進(jìn)行預(yù)計(jì)，每期現(xiàn)金流量期望值按照各種可能情況下的現(xiàn)金流量與其發(fā)生概率加權(quán)計(jì)算。按照表8-1提供的情況，企業(yè)應(yīng)當(dāng)計(jì)算資產(chǎn)每年的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量如下：

　　『正確答案』

　　第1年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量(期望現(xiàn)金流量)：

　　150×30%+100×60%+50×10%=110 (萬(wàn)元)

　　第2年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量(期望現(xiàn)金流量)：

　　80×30%+50×60%+20×10%=56(萬(wàn)元)

　　第3年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量(期望現(xiàn)金流量)：

　　20×30%+10×60%+0×10%=12(萬(wàn)元)

　　應(yīng)當(dāng)注意的是，如果資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的發(fā)生時(shí)間是不確定的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)在每一種可能情況下的現(xiàn)值及其發(fā)生概率直接加權(quán)計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

　　2.折現(xiàn)率的預(yù)計(jì)

　　折現(xiàn)率的確定，應(yīng)當(dāng)首先以該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率為依據(jù)。如果該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率無(wú)法從市場(chǎng)上獲得的，可以使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。

　　替代利率可以根據(jù)企業(yè)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場(chǎng)借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。調(diào)整時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮與資產(chǎn)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量有關(guān)的特定風(fēng)險(xiǎn)以及其他有關(guān)貨幣風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。

　　估計(jì)資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值，通常應(yīng)當(dāng)使用單一的折現(xiàn)率。但是，如果資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值對(duì)未來(lái)不同期間的風(fēng)險(xiǎn)差異或者利率的期間結(jié)構(gòu)反應(yīng)敏感的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在未來(lái)各不同期間采用不同的折現(xiàn)率。

　　3.資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的預(yù)計(jì)

　　資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值PV=

　　4.外幣未來(lái)現(xiàn)金流量及其現(xiàn)值的預(yù)計(jì)

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照以下順序確定資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值：

　　(1)以結(jié)算貨幣為基礎(chǔ)預(yù)計(jì)其未來(lái)現(xiàn)金流量，并按其適用的折現(xiàn)率計(jì)算資產(chǎn)的現(xiàn)值;

　　(2)將此現(xiàn)值按計(jì)算資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值當(dāng)日的即期匯率進(jìn)行折算，從而折現(xiàn)成按照記賬本位幣表示的資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值;

　　(3)在此基礎(chǔ)上，比較資產(chǎn)公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額以及資產(chǎn)的賬面價(jià)值，以確定是否需要確認(rèn)減值損失以及確認(rèn)多少減值損失。

　　【要點(diǎn)提示】這里有四個(gè)要點(diǎn)：一是未來(lái)現(xiàn)金流量如何確認(rèn)、二是折現(xiàn)率如何確認(rèn)、三是未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的計(jì)算、四是外幣未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的幣種選擇順序。

 

　　手寫板提示：承接手寫板演示0801-03的例子，假如出租車公司是在美國(guó)進(jìn)行營(yíng)業(yè)活動(dòng)，假如每年的凈現(xiàn)金流入是7萬(wàn)美金，處置的凈殘值是3萬(wàn)美金，將美元表達(dá)的凈現(xiàn)金流入折算為美元表達(dá)的折現(xiàn)值為16萬(wàn)美金，然后用16萬(wàn)美金乘以折現(xiàn)時(shí)點(diǎn)的折現(xiàn)率假設(shè)是1：7，那么折算為人民幣的金額就是16×7=112(元人民幣)。

　　【經(jīng)典例題·單選題】2008年末甲公司持有的一臺(tái)設(shè)備出現(xiàn)減值跡象，需進(jìn)行減值測(cè)試。如果當(dāng)即處置該設(shè)備，其公允售價(jià)為70萬(wàn)元，預(yù)計(jì)處置中會(huì)產(chǎn)生相關(guān)處置費(fèi)用14萬(wàn)元;如果繼續(xù)使用此設(shè)備，預(yù)計(jì)尚可使用3年，每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為80萬(wàn)元，同時(shí)需墊付54萬(wàn)元的現(xiàn)金支出，三年后的殘值處置還可凈收回5萬(wàn)元，假定市場(chǎng)利率為10%。則該設(shè)備的可收回價(jià)值為(　)萬(wàn)元。

　　A.64.66　　　 B.68.41

　　C.56　　　　　D.68.5

　　『正確答案』B

　　『答案解析』

　�、僭O(shè)備的公允處置凈額=70-14=56(萬(wàn)元);

　�、谠O(shè)備的未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)=(80-54)÷(1+10%)+(80-54)÷(1+10%)2+[(80-54)+5]÷(1+10%)3=68.41(萬(wàn)元);

　�、墼O(shè)備的可收回價(jià)值為68.41萬(wàn)元。

　　2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間：9月17日至18日

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