2010注會《財務成本管理》沖刺實驗模擬試題(2)

　　三、計算分析題(本題型共4小題，第2、3、4小題每小題6分，第1小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為6分;如使用英文解答，該小題須全部使用英文，最高得分為11分。要求列出計算步驟。除非有特殊要求，每步驟運算得數精確到小數點后兩位，百分數、概率和現值系數精確到萬分之一。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。)

　　1.

　　【正確答案】：(1)

　　(2)2009年流通在外的普通股加權平均數=800+100×8/12-80×4/12=840(萬股)

　　每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/流通在外的普通股加權平均數

　　=(110-10×5)/840

　　=0.07(元)

　　市盈率=每股市價/每股收益=20/0.07=285.71

　　市盈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格，也反映了投資者對公司未來前景的預期。本題中，普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格為285.71元，遠遠高于通常情況的價格(10～12元)，說明投資者對公司未來前景的預期過于樂觀，該股票的投資風險很大。

　　每股凈資產

　　=普通股股東權益/流通在外的普通股股數

　　=[1444-(15+5)×10]/(800+100-80)

　　=1.52(元)

　　市凈率=每股市價/每股凈資產=20/1.52=13.16

　　說明該企業(yè)的普通股股東愿意為每1元凈資產支付的價格為13.16元。

　　每股銷售收入=銷售收入/流通在外的普通股加權平均數=6430/840=7.65(元)

　　市銷率=每股市價/每股銷售收入=20/7.65=2.61

　　說明該企業(yè)的普通股股東愿意為每1元銷售收入支付價格為2.61元。

　　(3)該公司可能存在的問題有：①應收賬款管理不善;②固定資產投資偏大;③銷售額偏低。

　　【解析】本公司的應收賬款周轉天數為71天，而行業(yè)應收賬款周轉天數為35天，說明本公司的應收賬款周轉天數過長，造成這個現象的原因可能是因為催收賬款不及時，表明該公司可能應收賬款管理不善;固定資產周轉率=銷售收入÷平均固定資產凈額，本公司的固定資產周轉率明顯低于行業(yè)平均數，說明分母過大或者分子過小，表明該公司可能存在固定資產投資偏大或銷售額偏低的問題。