2010注會《財務(wù)成本管理》沖刺實驗?zāi)�擬試題(2)

　　一、單項選擇題(本題型共20小題，每小題1分，共20分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。)

　　1.

　　【正確答案】：C

　　【答案解析】：引導(dǎo)原則只有在兩種情況下適用：一是理解存在局限性，認識能力有限，找不到最優(yōu)的解決辦法;二是尋找最優(yōu)方案的成本過高。在這種情況下，跟隨值得信任的人或者大多數(shù)人才是有利的。所以，選項A和選項D正確。引導(dǎo)原則不會幫你找到最好的方案，卻常�？梢允鼓惚苊獠扇∽畈畹男袆�，其最好結(jié)果是得出近似最優(yōu)的結(jié)論，最差的結(jié)果是模仿了別人的錯誤。所以選項B正確，選項C錯誤。(參見教材17頁)

　　【該題針對“財務(wù)管理的原則”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081024】

　　2.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：計算存貨周轉(zhuǎn)率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，為了評估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計量存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時間，應(yīng)采用“銷售收入”計算存貨周轉(zhuǎn)率。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，為系統(tǒng)分析各項產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況并識別主要的影響因素，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應(yīng)當(dāng)使用“銷售成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率，使其分子和分母保持口徑一致。在其他條件不變的情況下，減少存貨可以提高存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，減少存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，但是如果存貨過少，則不能滿足流轉(zhuǎn)需要，所以，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越少越好。 (參見教材54-55頁)

　　【該題針對“資產(chǎn)管理比率分析”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081029】

　　3.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：銷售凈利率=100/1000×100%=10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1000/2000=0.5(次)，年末權(quán)益乘數(shù)=1/(1-50%)=2，代入公式計算：10%=(留存收益率×10%×0.5×2)/(1-留存收益率×10%×0.5×2)，解得：留存收益率=90.91%，股利支付率=1-90.91%=9.09%。(參見教材96頁)

　　【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081032】

　　4.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：證券市場線的表達式為Ki=Rf+β×(Rm-Rf)，證券市場線的斜率=Rm-Rf，β是證券市場線的橫坐標(biāo)，Rf代表無風(fēng)險利率，由此可知，選項A、B正確;風(fēng)險價格=(Rm-Rf)，風(fēng)險收益率=β×(Rm-Rf)，由此可知，選項C正確。證券市場線描述的是在市場均衡條件下，單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險)的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，由此可知，選項D的說法不正確。(參見教材137-138頁)

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081041】

　　5.

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：對于分期付息的債券而言，如果“票面實際利率=必要實際報酬率”，則債券的價值=債券的面值;其中，票面實際利率=(1+票面利率/m)m-1，必要實際報酬率=(1+必要報酬率/m)m-1，“m”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。

　　(1)對于平價發(fā)行的債券而言，票面利率=必要報酬率，因此，票面實際利率=必要實際報酬率，所以，付息頻率的變化不會影響債券價值，債券價值一直等于債券面值;

　　(2)對于溢價發(fā)行的債券而言，票面利率>必要報酬率，因此，票面實際利率>必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率>1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數(shù)值越大，所以，債券價值越來越高于債券面值，債券價值越來越高;

　　(3)對于折價發(fā)行的債券而言，票面利率<必要報酬率，因此，票面實際利率<必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率<1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價值越來越低于債券面值，債券價值越來越低。(參見教材143～145頁)

　　【該題針對“債券的價值”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081042】

　　6.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：市場風(fēng)險溢價是影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素。因此，選項A是本題的答案。(參見教材169-170頁)

　　【該題針對“影響資本成本的因素”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081046】

　　7.

　　【正確答案】：A

　　【答案解析】：銷售凈利率=500/4000×100%=12.5%，股利支付率為40%，股權(quán)資本成本=5%+2×8%=21%; 本期收入乘數(shù)=12.5%×40%×(1+6%)/(21%-6%)=0.35。(參見教材198頁)

　　【該題針對“相對價值模型的原理”知識點進行考核】

　　【答疑編號10081083】