2010注會《財(cái)務(wù)成本管理》沖刺實(shí)驗(yàn)?zāi)�擬試題(4)

　　11.下列說法中，不正確的是(　)。

　　A.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為3

　　B.某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量均為200萬元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3%的比率增長。公司的股權(quán)資本成本為20%，債務(wù)稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價值為162.16萬元

　　C.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對某公司的分析，該公司無負(fù)債企業(yè)的價值為2000萬元，利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價值為2060萬元

　　D.利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，沒有考慮風(fēng)險因素

　　12.下列關(guān)于期權(quán)的說法中，正確的是( )。

　　A.實(shí)物期權(quán)中擴(kuò)張期權(quán)屬于看漲期權(quán)而時機(jī)選擇期權(quán)和放棄期權(quán)屬于看跌期權(quán)

　　B.對于看漲期權(quán)來說，期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲，當(dāng)股價足夠高時期權(quán)價格可能會等于股票價格

　　C.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，股票價格上升時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降，股票價格下降時以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

　　D.對于未到期的看漲期權(quán)來說，當(dāng)其標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權(quán)處于虛值狀態(tài)，其當(dāng)前價值為零

　　13.關(guān)于企業(yè)價值評估與項(xiàng)目價值評估的區(qū)別與聯(lián)系，闡述不正確的是(　)。

　　A.企業(yè)現(xiàn)金流和項(xiàng)目現(xiàn)金流都具有不確定性

　　B.典型的項(xiàng)目投資有穩(wěn)定或下降的現(xiàn)金流，而企業(yè)現(xiàn)金流通常呈增長趨勢

　　C.項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流僅在管理層決定分配時才流向所有者

　　D.企業(yè)現(xiàn)金流和項(xiàng)目現(xiàn)金流都是陸續(xù)產(chǎn)生的

　　14.下列關(guān)于資本成本的說法不正確的是(　)。

　　A.正確估計(jì)和合理降低資本成本是制定籌資決策的基礎(chǔ)

　　B.公司的資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)

　　C.資本成本是投資所要求的最低報酬率

　　D.資本成本是公司取得資本所有權(quán)的代價

　　15.對于平價發(fā)行的半年付息債券來說，若票面利率為10%，下列關(guān)于它的定價依據(jù)的說法不正確的是()。

　　A.年實(shí)際利率為10.25%

　　B.名義利率為10%

　　C.實(shí)際的周期利率為5%

　　D.實(shí)際的周期利率為5.125%

　　16.A債券每半年付息一次、報價利率為8%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報價利率應(yīng)為()。

　　A.8%

　　B.7.92%

　　C.8.16%

　　D.6.78%

　　17.對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法不正確的是(　)。

　　A.如果必要報酬率不變，隨著到期日的臨近，債券價值會呈現(xiàn)周期性的波動

　　B.隨著到期日的臨近，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小

　　C.隨著到期日的臨近，債券價值對必要報酬率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

　　D.如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低

　　18.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為(　)萬元。

　　A.13.75

　　B.37.5

　　C.25

　　D.25.75

　　19.已知甲公司2006年末的長期資本負(fù)債率為40%，股東權(quán)益為1500萬元， 資產(chǎn)負(fù)債率為50%，流動比率為2，現(xiàn)金比率為1.2，交易性金融資產(chǎn)為100萬元，則下列結(jié)論不正確的是(　)。

　　A.貨幣資金為600萬元

　　B.凈營運(yùn)資本為500萬元

　　C.貨幣資金=凈營運(yùn)資本

　　D.流動負(fù)債為500萬元

　　20.某公司2007年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費(fèi)用為50萬元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1600萬元，股東權(quán)益為600萬元。假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算，則杠桿貢獻(xiàn)率為(　)。

　　A.60.12%

　　B.63.54%

　　C.55.37%

　　D.58.16%